1、现货价格：12月6日，螺纹、热卷、铁矿价格均有所下跌，焦煤价格保持平稳，唐山二级焦上调50至1875元/吨。

2、期货升贴水：12月6日，螺纹、热卷、铁矿、焦炭的主力期价贴水幅度均扩大，焦煤贴水幅度略有收窄。

3、利润情况：12月6日，螺纹钢、热卷的生产利润有所下滑，但两者的利润率仍处于高位。

4、库存情况：截至 12 月 1 日，焦煤港口库存下降，钢厂库存上升。焦炭港口库存小幅下降，钢厂库存增加，焦化厂库存连续两周下降。铁矿的港口库存有所上升。螺纹钢的社会库存减 18.9 万吨，热卷社会库存减 9.7 万吨。

5、小结

（1）焦煤、焦炭：焦化企业亏损后主动限产，库存压力明显环节，钢厂按需补库，驱动中性。从持有收益率来看，煤、焦估值偏高，上方受到交割成本的压制，预计煤、焦期价震荡运行。

（2）铁矿：钢厂开工回落，近期部分钢厂启动补库，成交较为活跃，而外矿发货及港口到货量回升，后期供应压力较大，驱动向下，估值偏低，预计铁矿期价震荡运行。

（3）螺纹、热卷：近期钢材市场成交回暖，贸易商库存压力缓解，钢厂库存压力不大，但汽车消费不及预期，未来建材市场需求有季节性下降的预期，驱动中性，但目前两者持有收益率偏低，估值略偏低，预计钢价震荡运行。