报告导读

市场对元旦、春节的看涨预期加强了养殖户惜售情绪，且低温利于鸡蛋储存，目前主产区鸡蛋均价到达4.4元/斤的高位，对近月合约底部形成了一定支撑，但三季度补栏量大增仍使得5月合约上方承压。

投资要点

鸡蛋

05合约震荡为主，关注3800的支撑位，短线操作；前期5-9反套止盈。

1.鸡蛋期货行情

1.1.鸡蛋行情回顾

目前鸡蛋01合约限仓，主力合约向05合约转移。鸡蛋现货价格稳中偏强，目前鸡蛋主产区均价到达4.4元/斤的高位，对近月合约底部形成了一定支撑。但三季度补栏量大增则使得市场对明年春季价格产生担忧，预计5月合约上方存一定压力。

1.2.价差分析

前期补栏压力下，市场对明年春季价格产生担忧，预计现货企稳后，后期5月合约价格将走弱。而夏季温度限制产蛋量和储存，加上节前备货，预计9月合约将强于5月。当前5-9价差为418个点。但目前现货价格的预期较强，对5月合约有一定支撑，前期5-9反套可止盈，待春节备货期影响结束后，再尝试操作。

1.3.基差分析

本周现货价格依然较强，而市场对明年春季价格较为悲观，使得本周现货升水继续扩大，目前济南现货价格高于1805合约574个点。

2.现货市场

2.1.蛋价高位企稳

本周鸡蛋主产区现货价格稳中偏强，目前全国主产区价格到达4.4元/斤的高位。10月存栏量依然较高，但由于养殖户惜售情绪较强，临近备货期，现货易涨难跌。关注鸡龄结构的变化以及备货期开始时间。

2.2.蛋鸡养殖利润

蛋价持续稳中有涨，养殖场养殖利润继续上行，预计较高的利润将继续提振补苗意愿，并抑制淘鸡进程。

（浙商期货 潜龙项目小组）