今天我给大家汇报的题目是“新能源，新机遇”。

大家知道比亚迪是新能源汽车的开创者，也是整个行业的推动者。截止到目前，我们仍然是整个新能源汽车行业的引领者。这一切，将会给整个行业带来巨大的变化，也会给比亚迪产生一个新的机遇。

习近平总书记在几年前曾经说过，发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路。这里面就反映了两个含义：第一个含义，必须要发展新能源汽车，汽车是一个大的产业。第二个含义，中国过去是汽车大国，但不是一个汽车强国，过去三十年中国经济发展突飞猛进，中国在四五年前就成为了全球汽车销量最大的市场。到今天，中国一年的汽车销量大概是2700万辆，几乎占全球的1/3。但是我们是汽车强国吗？不是。在过去的三十年，我们不忘初心，我们的初心是什么？我们的初心是以市场换技术。但是，市场出去了，技术来了吗？没有。在传统汽车的领域，虽然有一些像比亚迪一样的自主品牌在非常努力地去追赶。但是，坦白地说，由于历史上的原因，由于政策上的原因，由于方方面面品牌上的原因，我们还只是一个大国，我们不是强国。而新能源汽车给予了我们从大国向强国迈进的一次历史性机遇。而这个机遇不仅仅是行业的机遇，也是企业的机遇，也是整个国家民族工业发展的大的机遇。

我们一提到新能源汽车，就讲两个关键词。大家现在喜欢讲关键词，一个是环保，一个是节能。

我们现在讲一讲环保。大家知道，中国的PM2.5在全球遥遥领先，我们技术上很多东西不领先，但是PM2.5是遥遥领先的。所以今年雪球在深圳来搞是对的，在北京搞，PM2.5高多了。又到冬天了，大家开始很焦虑，爆表到底是什么样子，测试PM2.5到底应该在美国大使馆里面测还是在美国大使馆外面测？北京的官方数据也显示，北京PM2.5里面31%是来自汽车尾气排放。但是我们又说了，难道环保就是整个发展新能源汽车最关键的原因吗？我认为至少目前还不是，因为我们中国人实在是太吃苦耐劳了，我们具有非常强的身体抵抗力，苏丹红我们也遇到过了，地沟油咱也不怕，对不对？这些都不是事儿。空气差一点，死不了，这是需要长时间的。日本几十年前空气也非常差，英国在七八十年前也非常地差，没有问题，我们中国人是最有忍耐力的。中国去年消耗6亿吨石油，60%是进口，大概4亿吨是从中东马六甲海峡过来。大家知道南海局势，国际形势错综复杂，这些石油供给将来从哪里来？我们这6亿吨用到哪里去？每一部车一年消耗2吨油，中国汽车保有量已经超过2亿辆了，一年耗油就是4亿吨。大家现在买车很容易，但是车越来越便宜，因为自主品牌的存在，但是想过没有，这个油从哪儿来？中国一年大概新增2700万台车，相信这个数字还在涨，未来这个数字每年3000万台，假设每个车2吨油一年，中国石油消耗的缺口是5000、6000万吨的增长，我们到哪里去购买石油，如何实现中国梦？发展新能源汽车，实际上是中国能源安全的关键因素，所以新能源汽车才已经上升到国家战略，它是解决环境与中国能源安全的最佳方案，这才是中国真正发展新能源汽车最核心的一个动力。中国比全世界任何一个国家发展新能源汽车都要紧迫和着急。

另外，新能源汽车从技术上，从产品上，又是对传统的汽车有一个巨大的颠覆，能够突破传统汽车的产品极限。

新能源汽车从产品历史上看三个主要特点：

第一，超强的动力。在座有开过新能源汽车的吗？（举手）在我核心区域有非常多人举手。但是，从更多消费者来讲，我认为新能源汽车还任重道远。我们希望再过几年，当我们再问到这个问题的时候，能够有10%、20%甚至50%的人是开新能源汽车的。实际上，大家知道新能源汽车的整个运行原理是非常简单的，动力会非常强。传统的汽车是靠机械的，点火烧油，再靠传动轴带来扭力。新能源汽车很简单，电机直接控制，甚至不需要桥，不需要浪费了，以后甚至每一个轮子上都会装一个电机，我们新能源汽车可以实现原地360度转弯。

第二是超高效率。大家知道，用传统的汽车所带来的效率，油燃烧出来的效率，传递到力大概是19%的效率，有70%变成热，百分之十几变成噪音，而新能源汽车从电池转化成动能的效率是90%。

第三，快速反应。传统汽车，当你看到一个事故，相信以你们的年龄反应都很厉害。您需要200毫秒，赶快踩刹车和制动，200毫秒就是眨个眼睛。坦白说，遇到危险事故的时候，200毫秒是瞬间的。新能源汽车可以做到20毫秒的反应，不再需要踩刹车，然后再喷油、点火、传动、抱死，电机的回抱就控制住了。未来实现无人驾驶怎么办？你只能靠最快反应速度的新能源汽车，才能真正实现无人驾驶和最好的智能驾驶。

所以，当新能源汽车被上升到国家战略的时候，我借科大讯飞的一个说法，举国之力来发展这个行业。从2012年开始订了新能源汽车2020年规划，现在应该是非常可期待的500万台的目标。2013年把它列到七大新兴战略产业，2013年延续补贴政策到2020年，2014年购置税减免。大招2017年出来了，大家知道新能源汽车的量越来越大，国家的补贴负担也越来越重。在今年6月份，准备明年4月份开始报双积分制。以后生产燃油汽车，超过一定排量以上会有负积分，生产电动汽车有正积分。插电式混合动力是2积分，纯电动是4-6的正积分。以后产业正积分要盖过负积分才能拿到目录，国家要通过积分控制来调节传统汽车和新能源汽车的格局。所以，这是一个大招，中国未来新能源汽车发展是一个非常具备长久的政策。

另外，全球都在制定燃油车禁售时间表，欧洲打响第一枪，荷兰、挪威是2025年，德国和印度2030年，德国部分城市部署在2025年，英国和法国2040年，我们国家目前也在考虑制定燃油车退出的时间表。

全球新能源汽车在过去几年是高速增长的快车道，中国由于最紧迫，是全球新能源汽车发展最快的国家。目前，全球新能源汽车中，中国占了43%的份额，传统车中国占了30%左右，电动车中国占了43%。从2016年的数字来看，全球的新能源乘用车大概是77万台，没有包括商用车，所以全球新能源汽车应该是过100万台的。

中国在整个行业发展中，过去几年也是爆发式增长。在四五年前，当比亚迪提到新能源汽车的时候，我相信我所面对的大部分都是嗤之以鼻，没有人相信的，觉得未来还远。但是今天，未来已来。

在2014年，中国整个市场是7万台新能源汽车，2015年是33万台的市场，2016年是50.7万台的市场。截止到2017年10月份，整个市场49万台，其中10月份单月9万多台。9万多台是一个非常了不起的数字，因为把它年化了，它其实是110万台。因为今年政策调整的原因，大家都知道，一季度行业几乎打了光板。实际上一季度、二季度、三季度是直线上升，10月份9万多台，11月份预估11万台，12月份估计12万台以上。也就是说，2017年70万台问题不大，比去年继续增长40%。从2014年7万多台的销量，花了三年时间，新能源车的市场扩大了10倍。

在这样的市场里面，诞生了全球最大的新能源汽车厂商，那是谁呢？那是比亚迪。2015年我们已经是全球冠军，2016年我们做了10万台，全球冠军，2017年我们非常有信心继续保持这个全球冠军。

照这个速度，我们认为2020年国家关于500万的规划，累计实现的不是当年，当年我们预计可能要做到200万台，累计实现估计到500万台，也就是说，第一步的目标初步实现。但是，革命尚未成功，同志们仍需努力。我相信到2020年，新能源汽车200万台，在中国3000万台乘用车市场里面，新能源汽车能够占到百分之六点几，从百分之六点几到十点几，到百分之二十点几，相信是加速增长的步伐。

刚才分享了新能源汽车。下面时间是广告，给大家介绍一下比亚迪。

比亚迪成立于1995年，最初是做小电池的，后来我们开始做汽车、手机零部件。现在我们是一个A+H的公司，也感谢雪球这么多年对我们倾注了比较多的精力来推荐。我们2002年在香港上市，2011年在A股上市，是一个横跨两地的，目前市值大概在2000亿上下的公司。

目前我们是全球唯一的既具备电池、又具备汽车的厂商。一般具备电池的厂商没有汽车的技术，有汽车的厂商一般没有电池的技术。除了汽车和电池以外，我们还有电动车电机、电控技术，我们是技术推动型的公司，这与我们的领导人王传福王总的个人性格特点相关，他其实就是工程师出身。

A股和H股，出了沪港通和深港通，之间互相渗透越来越接近了，为比亚迪打造了非常好的平台。当我们需要海外资本市场支持的时候有H股平台，需要境内资本市场支持的时候有A股平台，所以我们具备了比较好的架构。A股从以前看是核准制，H股是注册制，很灵活，但是A股现在已经开始往注册制发展了。所以说，从过去来讲，由于是审核制的原因，A股的小票估值往往很贵，大票往往估值低。而H股恰恰相反，往往大公司估值好，小公司估值低。一方面是因为审核的原因，稀缺性的原因。另外一方面，我觉得也是流动性的原因。大公司为什么在海外投资者给你高溢价呢？因为，第一，流动性好；第二，稀缺；第三，行业控制力强；第四，公司治理好；第五，往往历史也非常好。所以说，大票的估值总是好的，而且海外主要是全球的大基金，而国内还是散户为主。从整个理念上来看，整个H股，海外总是往大公司倾斜，而国内往往喜欢炒小票。随着两地市场越来越融合，A股市场越来越往H股方向发展。大家今年也看出来，A股涨得最好的就是“漂亮50”，涨得非常漂亮。

两地的投资者结构，像H股都是以大的Mutual Fund、Hedge Fund为主，他们加起来15000亿美金，这些都是大家伙，他们买小票怎么买得下手呀。国内的公募基金比较小，即使华夏、博时1000亿已经算大基金了，所以中国的公募基金还有大的发展。私募基金像高瓴资本已经比较大了，估计也就100多亿美金，也还有很大的空间。

刚才分享了投资的偏好，整个H股，比亚迪也是香港资本市场非常喜欢的标的，因为他们就喜欢行业龙头，喜欢历史上你不是靠收购的，是自生式成长起来的公司。

随着深港通、沪港通开通以来，AH股溢价逐渐收敛，以前A股比H股贵很多，现在只有101%的溢价差了，估计未来也会保持这个水平。

刚才提到，过去几年比亚迪借助两地资本市场取得了快速发展。其中07年把比亚迪电子分拆上市，09年巴菲特成为了比亚迪的股东，2011年我们回到了A股，去年又完成了国内非公开发行最大规模的150亿增发，这都为公司的整个发展奠定了非常坚实的基础。

很多人经常来问，BYD是什么意思？Build Your Dreams。我们的汽车和目前做的云轨等等，这都是新能源基础上开发的。新能源的获取、存储和应用，这就是BYD的梦，这就是我们的梦。