策略类型：短线（1周内）中线（1个月内）

CU1802-沪铜

原料端：上周铜精矿现货加工费TC下降1美元至84-92美元/吨,亚洲铜会议长协并未谈妥，双方博弈激烈；供应端:12月检修少，冶炼厂高开工率，供应宽松；需求端：下游整体需求保持稳定，线缆企业开工环比略有增长，但整体处于季节性偏弱；升贴水方面：近期维持升水结构，但升水幅度略有降低；库存方面：LME库存回升至19.4万吨，上期所继续增加至16.9万吨，保税区下降至44.07万吨。受近期宏观氛围转弱拖累，有所板块整体维持弱势格局。目前精铜下游需求并没有明显起色，而供应环比有所增长，供需面依旧压制短期铜价，但供应增量有限，也限制其下跌幅度。整体来看目前铜价继续维持弱势格局，操作上建议短期观望。观望短线。

AL1802-沪铝

供给方面：开工产能维持在3571万吨，随着新增产能投放，开工产能将慢慢回升；成本端：氧化铝价继续大幅下跌、动力煤维持高位，而其他辅料都有所上涨，尽管成本下降，但目前行业亏损严重。库存方面：LME库存继续下降至110.9万吨，上期所继续增加至7.23万吨，社会库存微降0.2万吨至170.1万吨。需求方面，季节性淡季叠加环保拖累，需求暂无起色。供应端采暖季限产不及预期，新增产能陆续投放，需求端进入消费淡季，且环保亦有较大影响，国内库存拐点迟迟不见，短期看空情绪弥漫，预计将继续维持偏弱走势。操作上空单持有。空单持有中线。

AU1712-沪金

AG1712-沪银

美国11月ADP就业数据录得增加19万人，超过预期的新增18.5万人，前值为增加23.5万人。数据公布后，ADP就业数据公司副总裁称，在就业市场持续强劲增长、薪资水平上升的情况下，企业在吸引住雇员方面愈加艰难。总的来说，此次ADP数据表现较为靓丽，美元和黄金走势相对平稳，但本周市场还面临着两大考验：一个是本周五出炉的美国非农就业报告，这将是美联储下周货币政策会议前的最后一份就业报告。另外一个则是美国政府关门危机，这将接棒“特朗普税改”主导本周金融市场。从技术方面看，周线，日线均已击穿下方支撑，均线死叉向下分散，MACD绿色柱持续放量，小时线都已抵达布林带下轨，今晚9:30美盘时段大非农，一般数据行情波动较大，投资者在大数据前最好保持空仓状态。观望

NI1805-沪镍

菲律宾雨季来临，镍矿出口开始下降。近期主要矛盾仍是环保对镍供应偏紧预期，但是随着15日“采暖季”限产全面铺开，不锈钢库存持续累积，下游需求明显转弱抑制镍价上涨。同时，市场对山东镍铁限产执行存疑，投资者多持有观望态度，沪镍1801持仓大幅下降，1月交割量不足的担忧基本解除。国内库存和仓单偏低以及雨季因素依然支持镍价，但这些支撑因素均有限，叠加不锈钢转产预期，在没有更强利多因素释放前，镍价将弱势震荡。技术上夜盘沪镍1805反弹，近期表现较弱，震荡观点不变，建议观望。暂时观望长线看涨长线。

ZN1801-沪锌

锌矿季节性淡季产出下滑，12月加工费大幅度回落，锌矿短缺传导至锌锭的主线逻辑不变，12月炼厂检修增加，预计锌锭供应依旧偏紧。终端消费的弱化已明显体现在锌消费中，短期受锌价下跌影响，下游补库意愿提升，但整体消费并未实质性改善。当前国内外锌供应端的支撑再次成为提振锌价的短期利多，叠加特朗普税改落地和美国经济预期走强，锌价维持震荡。技术上看，沪锌1801震荡趋势不变，建议观望。建议观望。

PB1801-沪铅

近日河南安阳地区限产消息和冶炼厂检修可能对铅市场形成一定提振，后期继续注意采暖季冶炼厂是否将进一步限产。消费方面，电动车电池消费较为低迷，但天气寒冷汽车电池更换频率增加，后市对需求仍有回暖预期。国内铅锭库存维持回升状态。技术面上，夜盘沪铅1801高位回落，上方19400压力较强，震荡趋势不变，建议观望。建议观望。