2017年12月10日，由南证期货主办、七禾网和南京证券协办的“回顾2017、展望2018，南证期货有色金属行情报告会”在南京举办，七禾网创办人沈良作了题为“从中美新格局看投资机会”的主题演讲，以下是七禾网录音整理的部分演讲内容。

精彩观点：

大部分人往往会高估自己的伟大而低估时代的伟大，而我们恰恰要去高估时代的伟大，低估自己的伟大。

这个时代的伟大不是任何人能左右的，这个时代的步伐也绝非任何人能阻挡。

特朗普访华所要表现出现出来的宏观思路是什么？我个人认为是美国想要主导中美的再平衡，但事实是中国的主导权越来越大。

什么理念、主义对他来说可能并不重要，特朗普是一个商人，他是来做生意的。

我相信，减税应该是对美国的经济有一定好处的，当然，这只是一种短期的好处。长期来看，单靠减税是无法实现美国真正的复兴的。

特朗普的胜利代表着农村包围城市的胜利，是美国普通民众被无情玩弄后的觉醒式反击。

未来一段时间，美国的特朗普烙印会很深，整个世界的特朗普烙印也会很深。

民粹主义的特朗普将会主导美国进行战略收缩，让国内利益从精英统治阶层向普通群众倾斜。

美国的全球化是向全世界掠夺财富，而中国的全球化是让全世界共同创造财富、分享财富。

美国现在进入了一个衰退周期，那么他必然会从一个强老大变成一个弱老大。

我们会慢慢坐稳强老二的角色，最终获得一个和美国平起平坐的地位。

不管是中国还是美国，都开始打击金融行业的乱象并努力去实现实业救国。

可能欧洲的衰弱甚至要比美国更快。

中国没有解决不了的问题，只要政府想解决就都能够解决。

我们去产能去的是劣质产能而非产量，其实我们真正的产量还是上升的。

国有企业的盈利就是我们的盈利，国家的钱就是我们的钱。

尽管看上去我们的产能有些过剩，但优质的仍旧不够。

货币只是一个标价的符号，并不是财富本身。

只要我们国家的财富越多，人民币的汇率就越坚挺。

未来世界上会有越来越多的人选择人民币，最终人民币会成为世界人民的选择。

一个大国或者一个区域想要持续做大做强，成为世界的一极就必须具备两个要素，一是伟大的战略，二是伟大的领袖。

我个人认为大部分商品特别是农产品还处于历史低位。

（要）理直气壮地做大做强国有企业。

国有企业要的是效益，民营企业要的是效率。

A股会从结构性的牛市慢慢转变为全局性的牛市。

有三类股票是值得我们关注和投资的，第一，“漂亮50”这样的股票；第二，公司技术不可取代的股票；第三，平台很难被取代的股票。

房子的本质是财富，所以最重要的是数量而不是价格。

未来十年上海的房子还会涨一倍，未来五年杭州的房子还会涨一倍。

我们（中华民族）一直都是走阳线的，最近有个一两百年回调一下走个小阴线不要害怕，后面还是阳线。

沈良：大家下午好！非常感谢南证期货邀请七禾网一起来给大家做一些力所能及的服务。我也觉得非常荣幸能够来到南京，我本身是苏州人，回到南京就像回家一样。

首先做一个说明：我今天讲的一些关于宏观经济的观点，主要来源于傅海棠先生、孙成刚先生还有我三个人合作的，即将出版的新书《中国崛起的奥秘-财富论》一书。我今天讲的一些政治上的观点和投资上的观点，是我个人的粗浅见解。

一、美国想要主导中美再平衡，但它失望了

我们都知道今年有一部电影非常火，叫《战狼2》。这部电影出来的时候，我一直都想去看，但始终没人约我去看，后来没办法只好自己一个人买了票去看。我看完这部影片之后有三点感受：第一，中国终于强大了；第二，人民终于自豪了；第三，我们终于可以安心的赚钱了。因为国家变得强大，没有人敢欺负我们，而对我们做投资的人来说，现在社会这么安定，经济也越来越繁荣，正是一个大好的时机。大部分人往往会高估自己的伟大而低估时代的伟大，而我们恰恰要去高估时代的伟大，低估自己的伟大。也就是说我们在做交易的时候往往会太相信自己能够把控全局，但实际上全局是不受我们把控的，我们只能去顺应局势，只有顺应了局势才能赚到钱。这个时代的伟大不是任何人能左右的，这个时代的步伐也绝非任何人能阻挡。我们聪明的领导人，也只是顺应时代去做一些力所能及的事进而推进这个时代的发展，由此才能够兴邦立业。对我们来说也是同样的道理，要顺应这个时代。不管是供给侧改革也好，做大做强国有企业也罢，里面都存在着大量的机会，你看到了，顺应了，就能赚钱。如果你看不到，非要去做多小盘股，那跌50%也是活该。

我个人觉得，在当今这个时代，对政策和宏观的理解非常重要。如今世界和中国正处在一个微妙的点上，如果我们能够把握宏观就可以赚大钱，如果我们把握微观的话就只能赚小钱，如果能宏观与微观一起把握，你当然可以把小钱和大钱都赚了。今天，我就班门弄斧和大家谈一谈我所理解的现在这个世界上的一些宏观的东西。

我们都知道在一年前，特朗普完成惊人逆转当选了美国总统，现在他有个绰号叫“摇滚男孩”。如今这个世界，有两个人物比较有意思，一个是“摇滚男孩”，一个是“火箭男孩”即金三胖。从表演的角度来讲，他们两人分别属于男一号和男二号，风头正劲。我们经常会搞不清楚这个“摇滚男孩”下一步要干什么，也市场摸不透“火箭男孩”什么时候还要发飙一下。

我们主席非常厚道，在特朗普当选后先去访美，而后特朗普一行访华。那么，特朗普访华所要表现出现出来的宏观思路是什么？我个人认为是美国想要主导中美的再平衡，但事实是中国的主导权越来越大。

中美以前是平衡的，从他们炸掉我们南斯拉夫大使馆一直到金融危机之后的一段时间都是平衡的。以前是怎样的平衡呢？就是由美国主导。美国人喜欢由美国主导的中美平衡，美国人喜欢由美国主导的世界平衡。当时我们的国力是加强了，但是美国把我们大使馆炸掉以后我们发现自己还是小弟，不能去做出头鸟，于是就开始忍辱负重、韬光养晦，然后他们就把中国送进了WTO，加上中国央行和美联储一起做一些宽松，最终世界迎来了一个新的繁荣。应该说上海浦东或者全国这些年的发展都非常得利于当时我们江主席和朱总理推进了WTO。不然我们的产能不可能这么大，我们企业生产出来的东西不可能卖的这么好。

但是现在这个世界发生了失衡。中国变得越来越强大，而美国则进入了衰弱周期，这个失衡必须要进行一个再平衡。本来美国想自己主导一个再平衡，不管是通过印度的挑衅也好还是通过布局萨德也好，他们想去主导这个事情，但很不好意思，他们一次一次想要主导的手段都被我们接近完美地破解了。所以特朗普最后只能放下身段来接受由中国主导的中美再平衡和世界再平衡。我个人感觉他这一次访华隐含的就是这个意思。表面的东西每个人都会看，我希望大家在看到表面的东西之后能够去思考更深层次的。如果深层次的东西能够思考透彻，就可以知道这个世界未来会往哪个方向走。这样一来，不管是做投资还是安身立命，应该都是有重大好处的。比如说你家门口有一家污染企业已经干了十年，利润很好，老板也很有钱，但却被关掉了，倘若你知道这个国家的大势以及整个国际的大势，就不会惋惜它，甚至还会痛恨它。当然了，我觉得污染问题不是一两个人能够阻止的，但起码它正在向好的方向发展，可能部分人有一些阵痛，但是我相信绝大部分人包括我们在座的各位一定能够抓住机会。

二、美国减税只能短期提振，衰弱不可逆转

我认为特朗普有可能会像尼克松一样，是一个比较现实主义的，愿意解决问题的总统。什么理念、主义对他来说可能并不重要。特朗普是一个商人，他是来做生意的，要的是中国的合同，中国企业的订单以及中美之间的贸易再平衡和政治格局再平衡，只要这个平衡能够让美国从中受益，他就是愿意接受的。所以如果说我们以后发现他的一些动作不可理解，就去想一下他作为一个商人的本质，也许就能够知道特朗普在领导美国做什么。

特朗普在当选的时候就有讲过，他要让美国人民重新团结在一起，他要重塑美国梦。让美国人民重新团结在一起这句话不是乱说的，它表面的意思是特朗普要让美国人重新团结在一起，言下之意就是在他当选之前及当选之时，美国已经分裂了。怎么分裂的呢？就是美国人民已经彻底放弃了对社会精英能够拯救美国的幻想。2008年的金融危机是怎么出来的？就是美国的社会精英的贪得无厌搞出来的。金融危机以后政府采取了各项措施去救美国，救成了吗？看上去好像各项经济指标都还不错，但是实际上仍旧是美国精英的自私在主导规则的制定以及量化宽松出来的钱应该流向何处，最终使得美国贫富差距越来越大。那么，为什么在特朗普当选之前，我们看到的一些关于他的照片都有着一副丑陋的嘴脸？因为精英控制了美国的媒体，他们是反对特朗普的。不过可惜的是，群众的眼睛是雪亮的，最终美国人民还是选择了特朗普，因为不管怎么样，特朗普还是有可能代表美国的人民去反对美国现在贪得无厌、自私自利的精英阶层的，而且这个精英阶层在数次的国际博弈当中不太行了。对于特朗普能否凭一己之力扶住美国这一堵快要倒下的墙，我们拭目以待。

我们可以发现，特朗普有在做很多努力，其中就包括这一次的减税。我相信，减税应该是对美国的经济有一定好处的，当然，这只是一种短期的好处。比如说你是一家美国企业，本来可以赚100万美元，现在因为减税可以赚200万美元。因为盈利的增加，你可能会愿意雇佣更多的人，扩建更多的厂房，生产更多的商品。如果你是一家上市公司，也许股价也会随之上涨。从这个角度来讲，短期经济可能会变好一些。但长期来看，单靠减税是无法实现美国真正的复兴的，因为美国的人工成本很高。在国际的分工竞争中，美国以前是靠美元霸权来实现经济繁荣的，即使所有的商品都在国外生产，仍旧可以用美元买回来。现在美元霸权慢慢受到了一些挑战，甚至出现了示弱的现象，这种情况下想要制造业回流是不太可能的，只能说会有一个小局部的复兴。就像两家商店，一家是中国开的，经营得很好，里面的商品也都很便宜，顾客很多；另一家是美国人开的，光保安一个月工资就要2万块钱，他里面的商品我们会去买吗？贵的要死。那么现在的减税就相当于是跳楼大甩卖，一开始大家都会来买，短期营业额肯定会提高，但从长期来看，肯定还是边上那家中国人开的商店更受全球人民的欢迎。

美国人在制造业上已经彻底输给中国了，文化方面中国也已经赶上甚至有超越的态势，科技方面中国正在迎头追赶，距离越来越小，美国现在的担心是越来越严重了，所以特朗普必须有所动作。减税就是动作之一。