上周，阿根廷主产区迎来有利降雨，同时叠加12月美国农业部报告偏空，美豆振荡走低。国内油脂上周基本呈现单边下跌格局，其中棕榈油指数上周初开盘于5306元/吨，报收于5242元/吨，周跌幅为1.76%。国内现货方面，截至上周五，全国24度棕榈油全国平均价为5213元/吨，较一周前的5321元/吨下跌108元/吨。12月以来，全国24度棕榈油日均成交量为220吨，去年同期为日均780吨，显示出在超低的豆油现货价格下，棕榈油压力颇大。库存方面也能看到此种端倪，全国港口棕榈油库存截至上周五为54.7万吨，较一周之前的52.1万吨有所增加，作为对比，去年同期库存仅为29.8万吨。

图为国内24度棕榈油（全国）库存

当前油脂市场注意力集中在是否开启春节备货上，根据跟踪到的现货成交和每日提货量，当前下游随用随买的行为并未得到根本改变，现货成交和提货速度没有明显加速。通过和多家贸易商沟通，得知当前油脂库存集中度很高，几乎都在上游油厂手中，成交尚可但中下游提货意愿不强，经常被油厂催提货。目前市场心态极其不稳，对后市信心不足，随用随买已是普遍做法。

图为棕榈油现货报价

未来一段时间将没有基本面上的额外利空，博弈的焦点就在于是否能改变市场对后世偏悲观的预期。操作上，油脂逢低买入安全性较高，建议采用大阳线突破后跟进。