有系统是指有应对情况的唯一方式

大家好，感谢南证期货，感谢七禾网。我是一名普通交易者，从2005年开始接触期货这种高杠杆的交易市场，从2014年开始稳定盈利。在这期间，自己不断尝试，试过波段，也拿过长线，做过套利，也做过对冲。最后稳定下来的是小波段的手法，光看盘面的技术分析。在跌跌撞撞摸索的过程中，七禾网给了我很大的帮助，七禾网上很多访谈都会给我们这些小散户一些信念和灵感。还有类似这样的活动我也经常参加，培训项目我完整地参加过三、四个，在不断学习的过程中完善自己的系统，最后实现了稳定盈利。我从2015年1月1日开始在七禾网上展示了自己的资金曲线，资金量不是很大，中间有过出入金，现在的累计净值有50倍。

今天我分享的主题是“如何找到自己的交易系统”。主要从四个方面来讲：什么是“系统”；系统是怎么来的；构建系统为何这么难；如何构建适合自己的交易系统。首先什么是无系统，我们刚刚进入市场的时候是无系统状态，听消息，只找对自己有利的消息。比如螺纹钢售价低于生产成本，钢铁生产企三分之二在亏损，持续下跌不会太久，就买进；如果听到各钢贸市场压货严重，走货困难，每天阴跌，就卖出；中央供给侧改革下达关停任务，文件都下发了，买进；看到原材料铁矿石价格在下跌，生产成本同时在降，就卖出。每天买入和卖出都有很多标准，今天听这个消息，明天听那个消息，无系统就是没有唯一的标准，没有唯一的应对方式，陷于“本来”。而且没有系统的时候，交易者会怪自己“执行力”不够。其实心理学上有个叫“布里丹效应”，是说有头毛驴，在干枯的草原上好不容易找到了两堆草，由于不知道先吃哪一堆好，结果在无限的选择和徘徊中饿死了。有系统是指有应对情况的唯一方式，首先是有个认识市场的过程，第二是有辨别机会的能力，再是有资金管理的手段，有进出场、仓位控制、加减仓、止损止盈的标准，这整一套的系统呈正期望值且可复制。从这个角度来看，我认为所谓“执行力不够”，其实是个伪命题，因为脑子里有不同的策略，不同的应对标准，不知道哪个有效，不知道用哪个，说到底还是系统不够完善。

百度给交易系统的定义是：“交易系统是指在交易市场中能实现稳定赢利的一套规则。它包括科学的资金管理，有效的分析技术，良好的风险控制。它的最终目的是实现交易员的稳定赢利。”虽然说得很对，但是我个人觉得还不是很精准。比如我们大家都听过傅海棠老师的故事，傅海棠老师有交易系统吗？显然是有的，从前两年做大蒜、棉花，到去年黑色系，他都是用同一种方法做的，发现一个东西低于成本价就拼命买。但这并不稳定，中间的回撤会很大，所以系统的核心不是稳定，而是知道自己在干什么。资金管理、技术分析更多的应该叫做策略，构建系统是个主动的行为，有个隐含的前提是我知道自己这样做收益是正向的，内涵包括为什么能赚钱和可持续。系统是基于世界观、市场观、盈利原理来定义机会，然后通过一系列操作手段、市场策略抓取机会，最后是实现可重复。很多人跟我交流的时候都喜欢问我中间这部分策略的问题，但是我认为这不是最重要的，系统的关键是前面和后面两部分，你怎样看待市场和你抓取的是怎样的机会。举例来说，2015年股灾，国家救市的时候，我和一群朋友在吃饭，他们都被套了，还说要不是国家老说救市，我也不至于被套成这样。我说其实是你们自己没有一套自己的标准，如果有自己的标准的话，国家拉起来的时候就应该走。我给他们讲了个故事：

洪水开始淹没城市。一个神父在教堂里祈祷上帝来救他。

一个救生员驾着舢板跟神父说：“神父快上来！不然洪水会把你淹死的！”

神父说：“不！我深信上帝会来救我的！”于是，救生员就很无奈的离开了。

过了不久，洪水已经淹过神父的头了，神父只好勉强站在桌子上。

这时，又一个警察开着快艇跟神父说：“神父快上来！不然洪水会把你淹死的！”神父说：“不！我深信上帝会来救我的！”于是，警察也很无奈的离开了。

又过了一会儿，洪水已经把教堂淹没了，神父只好抓着十字架。

这时，一架直升机缓缓开过来，丢下绳梯：“神父快上来！不然洪水会把你淹死的！”神父还是说：“不！我深信上帝会来救我的！”于是，直升机也很无奈的离开了。

神父就被淹死了……

神父上了天堂后，见了上帝就很生气的问：“主啊，我终生奉献自己，为什么你不肯救我 ？”上帝说：“我已经派了舢板、快艇、直升机来救你，你怎么不走呢？”

这个故事里的神父没有自己的判断标准，放到刚才说的股灾时期，如果他们有自己的系统来判断，就知道什么时候应该买，什么时候应该卖。我是光看技术分析的，那6月18日的大阴线下来就破坏了之前的趋势，就应该撤退，国家拉起来是绝佳的卖出机会，没有比中国政府更好的政府了。而投资者自己没有判断的标准，那被套住也是理所当然。再者，对于楼市，市面上有太多的信息和指标，我们有没有自己唯一的判断标准。面对国家一次次的打压我们应该买入还是卖出？分享我个人的一个例子，我从1999年开始接触股票了，直到2009年找到一个方法，发现突破进场，拉升一波，好像挺有效的。一年多的时间里，二三十万在股市里赚了7倍，当时就想这样的话是不是140万可以到1400万？结果半年以后赚来的钱全部还给市场。同样的方法，但是市场环境变了，我只是找到一个策略，但不知道背后的原理是什么，不知道策略什么时候有效什么时候无效，所以赚来的钱都还回去了。有系统的话，第一个阶段就是要知道自己赚的是什么钱。第二个阶段是在知道自己赚什么钱之后，应该在策略里有完整的要素，进出场、仓位控制、止损止盈、加减仓、资金管理等等。最后就重复地做这套系统就可以了。所以构建系统是从0到1的过程，在市场上重复就是1到100，到1000的过程。举个题外的例子，据说王健林在2005年仅有5座万达广场，到2015年有75座万达广场和80座在建。建广场的模式是一样的，弄清一个原理，找到一个方法，然后“复制”就好了。我们的国家和城市在发展的过程中，需要这种商业综合体，万达一年有十几二十个点的利润，那就一座变两座，两座变四座，四座变八座，最后就是一个重复的过程。

投资的本质就是认知变现

接下来要讲的是系统是怎么来的，这是一个构建的图。

首先我们是从交易品种、品种特性、产业链原理、统计学原理、风控思想、哲学思想等等出发构成对这个市场的认识，然后相对其他人，我们会发现市场运行的规律，基于这些规律我们可以发现市场的机会，然后用各种要素去抓取我们发现而别人没发现的东西。构建完成之后就在市场上做验证、测试和调整。这个过程也体现了投资的本质——认知变现。我们对市场认识到哪个层次，从哪个角度去认识市场，这是认知。我们的认知比别人先进的地方，就能在市场当中变成钱。这是从理论的角度来说，市场上有五花八门各种系统，我举一些例子来说明。

比如有人做人工高频，2013年的时候我也去学过，叫“抢帽子”策略或者“剥头皮”策略。如图所示，4001价位是9手，4000价位是373手，9是帽子或者头皮，抢帽子就是把这9手抢走了，别人想4001买就买不到了，抢到的人就赚钱了。

这种方式对于市场的认识是，市场是多空双方的博弈，价格向阻力最小的方向波动，哪边价格挡不住了就往哪边砸。策略构建的重点是对进场点、止损止盈的标准和要求很高，对资金管理、仓位控制要求相对低一点，加减仓几乎没有。

这种交易模式适合年轻、专注力高、反应快、需要盘感的交易员。像前几年很火的股指人工高频，还有商品人工高频，螺纹钢刚出来的时候还挺好做的，现在都不好做了。美股人工高频、A股T+0都有运用到，我这里展示一个A股T+0的团队，他们手里本身就有一些大股东的股票或者长期持有的机构的股票，那他们就可以先买进，再卖出原来的股票，或者先卖出再买进。因为我们的A股市场是T+1的制度，大部分股票是不能在当天买卖的。他们可以做到当日买当日卖的话就比其他股民有优势，一旦看到哪边价格挡不住了就开始往哪边靠，这个团队一年基本上可以赚到20%-40%，几乎每天都能赚钱。

第二个例子是计算机高频，这种模式和人工高频不一样，这是拼速度的。他们通常会在交易所旁边，成交速度够快，能赶在别人之前。第三个例子是波段，我自己的交易模式也属于小波段。波段对于市场的认识是市场参与者结构随市场运行而不断变化，不同的时间和点位其风险收益比均不同。比如运行到震荡末期，突破的时候，不同点位的风险收益比是不同的。机会辨别就是通过观察盘面特征，等待风险收益比高（低）的点位进场（出场）。丁洪波老师就是做震荡突破的，震荡末期止损比较小，突破后吃一波行情，这样的点位就比较好。这种方法适合年富力强、盘感好、情绪控制佳的交易员。

第四个例子是做长线交易的，这与做波段又是不一样的。长线是遵循资金面和基本面的，所以机会辨别要对资金供应和基本面做研究。交易者是需要去研究产业链背后的需求和供应到底是怎样的情况的。这种模式适合已具备波段交易能力，有金融学、经济学深厚的功底，对产业链有深入研究，能了解库存开工等真实信息的交易员。就像我举例的傅海棠老师，原理就是低于成本买入。第五个例子是量化，这与其他几种模式又是不一样的，是基于数据的规律，提取和验证，是西方科学思维在交易中的运用。辨别机会是数据验证高概率事件，对交易员的要求是具有较好的计算机基础。第六个例子是对冲，我早些年也接触过对冲。对市场的认识是过滤不需要的波动，把某种可以把握的强弱呈现出来，寻找相对确定的机会。比如强弱对冲、Alpha策略。

第七个例子是基本面套利，市场认识是在金融市场完成产业链的操作，赚确定的钱，比如常见的油粕套利，黑色系品种间的套利。机会辨别是靠套公式、计算利润，适合对产业链有深入研究的有耐心的交易员。第八个例子是统计套利，和基本面套利不同的是，统计套利是基于商品的比价总会在一定区域内波动，比如铜和铝的比价、黄金和白银的比价、三类油脂的比价，都不应该相差太多，如果超出范围就进场，赌价值回归。再介绍一种套利是高频套利，依据相同品种不同合约短时间内价差的扰动，价差上去就卖空，下来就买多，但是这种方式交易容量有限。这张图是一个高频套利的团队做的，做铜一分钟的跨期，跟捡钱一样容易。

以上这些是我这些年接触到的一些交易方法，还有人是基于价差、升贴水的规律构建的系统，比如林存福老师。也有人是光看持仓博弈，从持仓量突然上升或下降找到博弈的规律，从而构建的系统。所以我们认识到市场不一样的地方，就可以构建我们自己的系统，这个市场的系统是千变万化的。

建构系统需趟过“千山万水”

第三部分要讲的是，为什么构建系统这么难。首先因为交易系统有很多要素，理解并在实盘中执行好其中一个要素已让交易者遍体鳞伤。我们作为散户参与这个市场，市场给了我们教训以后才发现，原来要怎么样。比如止损，2005年我刚刚进入市场，什么也不懂，做错平仓几次都亏了，后来想这样不行，下次不止损试试，结果钱全没了，多次之后我发现是要止损。多次的失败经验也只能让你发现其中一个要素，没有自己去尝试过失败根本意识不到有些东西是有用的。市场里有那么多要素，少了一个要素系统都是不完整的，会一个个给我们以教训。再比如仓位控制，有金字塔加仓、倒金字塔加仓、等额加仓，每个系统里运用的都是不一样的。有个老师说波段里用金字塔加仓，那是一定的，等趋势渐渐走出来，后面如果越加越多等到一回调就亏得更多了；也有些交易模式是运用倒金字塔加仓的，比如林广袤先生，不断盈利加仓，所以一波行情可以赚几十亿。所以在向老师请教的时候不是直接问是什么加仓手法，而是应该先问是什么系统。对于市场中的各个要素我们都要有自己的认识，缺一不可。

第二个层次是因为完整系统要素太多，理解并执行好大部分要素后，忽略了其中一项又使交易者满盘皆输。虽然我们已经认识到市场的各个要素，但是执行不好。比如进场功力欠缺，入场不能见红，追在高位杀在低位止损过大，拿不住单子 ；仓位控制功力欠缺，入场仓位过轻，仓位与行情没有相对应，大行情赚小钱，加仓被动，追在高位，头寸丢失，入场仓位过重，正常波动影响本；止损功力欠缺，止损死板，不能第一时间离场，盈利的单子拿成亏损，止损逐渐侵蚀本金，止损过小则一直在止损，止损过大则一次掉块肉；止盈功力欠缺，过早止盈，行情没吃够，过晚止盈，利润大幅回吐，甚至浮盈变亏损出等等。

第三个层次是因为优秀系统琳琅满目，交易者在寻找适合自己的系统时早已迷失自己。人工高频、日内回转交易、动量交易、波段交易、阿尔法策略、价值长线、期现价差、基本面套利、高频套利、趋势套利、期现套利、移仓套利等等，光学一个就已经晕头转向，不知道到底哪个方法真正适合自己。

第四个层次是各类系统千差万别，程序化交易者还好，但是对于主观交易者来说，互相冲突的系统要素会让交易者无所适从。例如高频对进出点位要求严格，止损严格，快速进出；动量对进出点位要求低，对盘面动能和情绪把握要求高。我以前做过波段，觉得自己能盈利了就去学高频，结果后来发现自己单子拿不住了，出现了一年多时间一直亏损的情况。再比如说基本面套利要求逆势增仓，趋势套利就要求顺势而为。

第五个层次是因为各类系统的万千要素盘根错节，执行时的张冠李戴让交易者晕头转向。对于主观交易者来说需要勤于练习，执行是一种习惯，进出信号是一种潜意识，交易顺利是一种感觉。

第六个层次是以上所有的理论都需要无数的时间和金钱来实践的，要亏得自己痛心，才能反思、改进。台上一分钟台下十年功，神枪手是子弹喂出来的，交易员是真钱堆出来的。在中国股市常说七八年一个周期，三个周期之后知道了要止损，24年过去了，在股市里检验长线价值，概念还没弄懂一辈子过去了。

第七个层次，即便交易者趟过了以上千山万水，正确执行了适合自己的系统的所有要素，仍然会由于行情的原因得到连续的负反馈，从而开始怀疑人生。机会是一种可能性，赚钱也要三分运气。策略都有不应期。越暴利的策略越难渡过不应期。

人生是修行，交易也是修行

闯过以上所有关卡后，就是今天第四部分内容——如何构建适合自己的交易系统。就三句话，第一句话，我们交易的是对市场的看法。我们每个人对市场的看法都不一样，所以我们构建的系统都不一样，有些专门做重组，以前有些人专门在A股市场找带ST的要退市的股票买入，什么都不看就等重组，以前这个策略很有效。我们中国股市建立就是为了为企业解困，只有经过审批的少量公司才能上市，要退市都会有人来重组。从两市建立以来，到2015年为止总共只有12只股票退市，也就是大部分ST的股票最后都是重组。把资金分成10分投10个股票，就算不幸有个真的退市了，还有其他9个股票重组以后翻五倍、十倍。之所以能想到这个策略，首先对我国股市有一个了解，是为国有企业解困而设的，一般都不会轻易退市。还有涨停板敢死队，等到接近涨停板的时候进去，冲一波就走。有些冲有些不冲，平均每天赚1%，一年下来可以赚10倍。他们从有涨跌停板的制度里发现盘口会有很多人要买买不进的情况，这里面就存在机会。所以如何认识机会，就决定了用什么类型的策略。第二句话是我们交易的是我们的信念。我们的世界观和方法论决定了自己的市场哲学，决定了其生发出的交易系统。当我们的策略是由自己对市场的认识生发出来的，这是有本之木，出现回撤也知道是正常的，是系统的一部分。如果是移植的别人的策略，当系统无效的时候还能执行下去吗？第三句话，我们交易的是自己的人性，每个人性格不同，适合自己的系统也是不一样的。每个人的路都不一样，我们都是在寻找自己的路，可能有人适合我这种小波段，但是不是所有人都适合。有时候看别人人工高频做得很好，但是你如果年纪大了，根本做不了人工高频。

我今天的主题就讲完了，再讲一些题外话。每个人的人生也是一个系统，人长期会形成反应的装置，面对不同的情形会有不同的应对方式。选择不同会导致路径不同，最后会导致人生不同。如果我们对自己的交易不满意，从人生的角度看，我们对自己的现状是否满意？如果对现状不满意，是否首先应该反思个人是个怎样的系统？是否是个正期望值的系统？进入市场的每个人都有赚钱的欲望，但极少数人有赚钱的系统。就像生活中的每个人都有成功的欲望，但我们为人处世、处理信息、应对事件的固定模式，很多并不导向成功。我们追求成功，就要改变我们这个系统。改变的路径就是觉知，停下来看看，重新选择。我们在生活中也会与人争执，或者遇到不顺的事，这时候停下来反思一下人的反应装置，碰到这种情况是否真的要这样选择。但是觉知自己是很难的过程，我也在市场里碰到过很多年纪比较大的人，很固执，交易模式固化，甚至已经没有办法觉知自己在做一件什么事了。改变自己是更难的过程，很多时候发现了也没有用，多次犯错尝到教训后才能改正过来，最后形成新的习惯。所以很多交易高手说，曾经亏得要跳楼，那一刻没有跳，感觉重获新生了，从此之后就走向盈利了。我是2014年才开始盈利的，我当时是觉得做不下去交易了，停下来才发现市场不一样了，才会想到要改变自己。所以绝望后，停下来，重新选择。最后一句话，觉知是改变，人生是修行，交易也是修行。