12月25日，螺纹热卷主力合约05分别跌121和106，跌幅分别为3.10%，2.69%，与此同时，现货跌幅更甚，钢坯周末两天下跌达100，今天钢坯下跌70，三天累跌达180，现货螺纹和热卷不同地区也出现了不同程度的下跌。

风云突变的价格，让很多人措手不及，到底是什么原因导致有如此大的跌幅，今天就来分享一下我的观点：

后面需求转淡，据了解，北方目前大部分地区已停工，而且是政策上强制性的，且政策已经下达地方性的市县，可见停产力度是空前的，对于建材的需求转淡，库存有慢慢累计的趋势。

继北方后，南方也将进入年底停工期，需求将进一步弱化。

资金紧缩，企业备货意愿不强，贸易商有恐高心理。

对于2018年的房地产投资持悲观预期，房产税对于房产热度打击很大。

电弧炉的增产将造成明年限产解除后钢厂库存将迅速增高。在3月15日后，限产将解除，此后钢厂利润将回归合理。

当然，多头也有看法，低库存以及开春后暴增的需求将导致现货有拉升。

我的观点是此次回调将调整到元旦后，需求的疲软导致现货跌到近期的一个新低，因为限产是到3月15日，然而开春后也就是二月底到3月15日中间，停工的赶工潮将爆发，目前的低库存很难满足，所以，在三月前钢材企稳后，还有波需求拉动的中线反弹，直到库存开始累积，预计短期很难形成大幅度的库存上涨。

对于马上进入交割月的黑色系，持仓量上来看，煤炭铁矿增仓下行，成材螺纹热卷减仓下行，说明投资者对于原料下跌支持，成材上多空有分歧。预计05螺纹将在底部找一个平衡点，至于底部在哪目前不确定，3500到3700可作一个参考。

工地需求的走弱也导致螺纹库存上升，热卷库存相对下降，所以目前热卷走势相对螺纹比较强，有人问能否套利尝试，目前看还是可行的。