就现阶段的国内豆粕现货市场而言，节后进入畜禽存栏淡季以及饲料消费清淡导致供需基本面整体利空，而CBOT大豆期价受到南美天气的左右也未能提供太多的利多支撑，因而无论是成交价格还是成交量都近乎惨淡，个别工厂低价走货的意愿较强。截至本周四(2月12日)，国内沿海地区豆粕现货成交价格集中在3200元/吨-3250元/吨。由于对豆粕后期走势看空者居多，因此现阶段市场现货成交量稀少，饲料养殖企业暂时仍以消耗库存为主。

　　现阶段市场较为关心一季度的市场供应情况，本文就将从一季度大豆进口情况来分析国内豆粕的供需前景，近期供大于求的压力会逐渐体现出来，但认为尽管一季度国内大豆进口水平较高，但并不会成为拖累豆粕价格下行的主要因素，提醒市场关注政策收储后续动态、油厂的销售心态以及终端采购情况，具体如下。

　　其三，关注国储大豆临时收储政策以及近月进口大豆的到货节奏

　　目前，国家第三批临时存储大豆收购尚未大规模展开，但是农民由于对国储粮价期盼较高，因此当前多持豆观望，而东北油厂则因大豆、豆油和豆粕库存整体偏少，提价收购大豆的积极性较节前有所恢复，也因此提振产区大豆价格的持续上扬，但是目前市场交投量还是相对较为有限。而近期国内外产区干旱均较为严重，尤其是南美地区，周三降雨高于预期虽缓解部分旱情，但持续炎热干燥天气已经造成粮食作物产量的下调，这也将会影响到未来中国进口厂商的采购方向，并将会最终影响到国内大豆市场的走势。尽管我国一季度大豆进口量可能同比上升，但由于国内菜籽、棉籽、花生等油料作物大部分仍集中在农户手中，油厂开工量大幅低于正常水平，造成市场中杂粕库存明显偏低，同比豆粕供应的增长，不足以引起市场恐慌，另外CBOT大豆期价受到来自南美天气以及外围市场的影响，仍有振荡上扬的可能，值得关注。

　　其一，今年一季度国内进口大豆到货量相对充裕，近期工厂开工不断增加

　　近年来一季度国内大豆进口总量明显增长，2009年第一季度的大豆预估进口总量为908万吨，较2006年同期进口量的增幅超过68%；而每年的2月份进口量都会因为春节因素而大幅降低，但之后又很快恢复。从2009年一季度的逐月进口数量来看，也明显超过往年水平，(除1月份之外)较上年增幅同比分别达到43.56%和36.36%，而相对于正处于季节性淡季的终端饲养市场来说，供应压力较为突出。

　　而进入2月份之后，国内各地油厂开机数量不断增加，据市场了解沿海地区油厂整体开机率超过80%，预计2月中下旬除极个别厂家外，多数油厂都将恢复生产(有消息称，南方一些油厂近期可能会陆续停产一周)，而且尽管一些厂家并未满负荷生产，但市场现货供应量仍较节前明显增加；部分油厂称，由于现阶段仍在大量执行节前合同，因此国内豆粕现货市场的供应压力将会逐渐在2月下旬体现出来。

　　其二，终端市场采购量稀少，饲料养殖企业仍然缺少入市的动力

　　正因为较为庞大的进口大豆到货量以及油厂开机数量不断增加，国内豆粕现货市场供大于求的矛盾将会在近期得到充分体现。节后豆粕的养殖需求进入季节性消费淡季，加上近期禽流感等疫情频发，对养殖户的补栏热情打击明显，而市场对于肉蛋禽需求的下滑也制约了终端养殖存栏量。目前市场豆粕采购量稀少，多数仍在执行前期的合同之中，饲料养殖企业受到看空心态的影响，缺乏入市的信心和动力，暂时仍以消耗库存为主，据悉一些地区饲料企业正月十五之后才会陆续恢复正常开机生产。