影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、2 月新增信贷预计超7000 亿，上调存款准备金将对3 月份带来一定压力。尽管属于季节性因素的信贷回落月，但2 月份由于月初新增信贷势头较猛，截至春节假期前的最后一天，新增信贷规模已经接近6000 亿元，有观点认为本月新增信贷规模或将达到7000 亿元以上。25 日开始，央行再度上调存款准备金率0.5 个百分点，冻结资金约3000 亿元。但业内人士指出，由于此次调整冻结的资金从25 日开始，因而并未对2 月份整体的新增贷款带来太大的压力。不过，将对3 月份的新增贷款产生一定的压力。

2、1 天回笼超4000 亿，央行再紧流动性。年内第二次上调存款准备率后的缴款日，央行公开市场操作却意外加大资金回笼力度，显示央行在节后已开始再次收紧流动性。其中，公开市场操作回笼1200亿元，存款准备金缴款逾3000 亿元。有观点认为，央行节后会努力延续净回笼的态势，回收流动性会是央行下一阶段的主要任务，如果央行公开市场操作回收流动性效果不明显，3 月份可能还会再次上调存款准备金率。预计市场资金供应并不会出现逆转，只是由此前的过度向常态化回归。

3、商务部表示，维稳人民币汇率仍是主要政策目标。商务部新闻发言人姚坚25 日在例行发布会上表示，近期国际金融市场出现了一些动荡，特别是欧洲部分国家出现了主权信用危机，在这种情况下，人民币汇率保持稳定是稳定国际金融市场的重要支撑点。姚坚指出，商务部对外贸形势总的判断是，仍然在延续2009 年7 月份以来低位的徘徊格局，远没有达到危机之前的规模和水平。1 月份的增长是在过去一段时间持续下降之后的恢复性增长，出口恢复到危机前的水平可能还需要2、3 年的时间。

4、对经济前景担忧，周四欧美股市下跌。周四美国股市收低。穆迪评级机构称有可能调降希腊主权债务评级、美国经济数据低于市场预期，令投资者情绪担心欧洲与美国的经济复苏前景，导致股市下滑。经济数据方面，劳工部在盘前宣布，美国上周首次申请失业救济人数增加2.2 万人，经季节性因素调整之后的总人数攀升至49.6 万人，超出市场预期。与此同时，希腊问题仍是关注焦点，标准普尔周三警告可能在一个月内将其评级调降至“垃圾”级别。穆迪表示，除非希腊政府能实现削减财政赤字计划目标，否则该机构可能在数月内调降该国的主权债务评级。

市场研判

本周 A 股市场重心上移，做多动能涌现，显示市场对“两会”期间政策利好有所期待。目前影响市场的基本面与资金面因素未发生明显的变化。从盘面分析，市场上涨的动能来源于中小市值股票的高位持续活跃，以及权重板块的超跌反弹；个股呈现普涨格局，尚未出现连续性主流热点；后市3080 点上方阻力较大，将对多方形成初步考验。