盈透：展望2018

作者：Strategas Research Partners

来源：IB美国盈透证券

原文发表于美国时间2018-1-3

随着时间的推移和新的一年的开始，我们倾向于从基本趋势，流动性和市场主导力展望2018。总的来说，市场的支撑力仍在。我们的标普趋势模型显然仍处于积极的态势（已经连续21个月），超过70％的股票仍然处于上升趋势。我们很清楚，上一次5％的回调已经过去了381天，但主要见顶之前经常出现的内部薄弱点并不存在。从历史上看，低波动率年份之后几乎总是会出现某种形式的调整，但只要流动性状况保持支撑状态，我们仍然乐观地看待在持续牛市中出现的任何近期疲软。特别是垃圾债券收益率和投资级债券收益率之间的差将成为我们观察的重要晴雨表。

从行业上看，我们依然看好银行股，而更具战略性的是，我们继续对能源板块正在改善的看法寄予厚望。就后者而言，我们需要指出的是，去年表现最差的股票往往会在1月份出现反弹，特别是原油表现良好，且季节性有利，现在是时候可以考虑能源股能够追赶的想法了。

近期标普支撑区间为2600-2620

继续攀升…

利差将是未来走势的关键

1月份是市场主导转换的时期

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