新年伊始，腾讯“证券研究院”出了一个有意思的问答题目：新的一年开启了，你已准备好迎接资本市场新的一轮挑战了吗？对于今年市场热点，有专家看好5G领域，有人看好环保板块，有人继续看好蓝筹股……你觉得2018的牛股最会在哪个板块诞生？

我的看法是，A股今后很难再有整体性行情，甚至连板块性行情也会逐渐弱化。随着A股的国际化，企业估值的提升更多依靠自身业绩的匹配。也就是说，“业绩为王”将逐渐主导市场。牛市有熊股，熊市也有牛股，牛市熊市的界限逐渐模糊。同一板块中也有熊股牛股，股价上升主要依靠企业自身的业绩。业绩下滑的企业，即使行业整体业绩改善也难有持续行情。

但这种改变是一个长期过程，以后会越发明显。至于2018年，当然不会变化这么快，公私募基金、游资、散户的板块题材炒作也不会一下子偃旗息鼓。

2017年股市最大的特点，就是行业龙头白马股与中小市值股之间的分化。蓝筹股年初以估值修复，年中以核心价值、稀缺资源的名义，在国家队和公募基金的推动下整体走牛。2017年“押大”的机构投资者，因为买入蓝筹股、大盘股赢了。相反，“押小”的游资、散户输的很惨。去年有70%的投资者亏损，赔钱的原因就是因为“押错了宝”，悔不该买了中小创。

那么，2018年散户投资者是押大还是继续押小？现在不少“大神”出来说，行情轮流转，2018年该押小了，称现在就是抄底中小创的良机。当然还有机构继续预测2018年依然是蓝筹股的天下，要想稳赢还得继续押大。

我认为，2018年投资要谨慎，继续追买已经大涨的白马蓝筹需三思而后行，蓝筹股的估值修复大概率已经完成。买入中小创、题材股的理由也不充分。投资不是赌博，不是押大押小。去年押大，今年就该轮到押小？明显不符合投资逻辑。

2018年，IPO常态化有望继续，《证券法》修改在即。注册制会来吗？近期监管层不止一次表达过继续进行新股发行市场化改革。在这样的大悬剑之下，抄底中小创还是悠着点。中小创估值下滑将是长期趋势，不少中小创个股市盈率降到20、30倍将是常态。抄底中小创、参与次新股炒作，只能是波段操作，见好就收。

目前的人工智能正处于爆发式增长的前夜，类似于过去十几年的互联网公司。同时，也是这个变化了的“新世界”的新的增长极，有可能诞生现象级的世界级公司，人口老龄化、人工成本上升、消费升级、科技新世界的到来。种种因素叠加，机器人时代即将到来，尤其是家庭服务机器人领域，A股马上就有正宗的“家庭服务机器人第一股”要IPO了。人工智能将是今后多年的牛股集中营。