随着年底资金需求高峰结束，国内利率水平全线下降。截至1月5日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周、2周、1月、3月、6月、9月、1年期分别报收于2.484%、2.745%、3.749%、4.3756%、4.6637%、4.7118%、4.699%、4.7249%，较去年12月29日分别下降18.8、18、22.3、55.64、24.86、17.03、1.76、3.61个基点。

去年年底，由于财政存款的释放对冲了资金需求高峰的影响，市场流动性整体充裕。央行在这种情况下开始收紧流动性，在公开市场业务方面逐渐由净投放转为净回笼。上周四个工作日，央行没有开展逆回购操作，单周净回笼资金5100亿元。短期有MLF到期，并且市场利率呈现大幅下滑的态势，央行将延续暂停逆回购或者进行短期少量的逆回购操作，而主要通过续作MLF的方式调节市场利率结构。在这种情况下，市场流动性宽松的局面将逐渐改变，对利率将产生一定的支撑作用。除此之外，随着月中的临近，缴税截止日将逐渐临近，考虑到1月的缴税压力较大，市场对资金的需求将逐渐回升，从而会进一步支撑市场利率。

综上所述，笔者认为受央行持续净回笼的影响，国内流动性宽松的局面将逐渐改变，本周市场利率或止跌企稳。