一年前，分析师以为通胀会因为全球经济复苏而出现起色，结果全球范围内的通胀都一潭死水；联储高官放风说美联储要加息三次，市场根本不信；市场还万万没想到，该有波动性的地方平静得可怕，比特币却天天上蹿下跳……

来到2018年，华尔街的意见依旧不一：有人认为美国的通胀终于要回归了，有人觉得低通胀还是常态；有人说美联储加息对经济没有影响，有人却头皮发麻，说加息就是个可怕的错误。

以下是7名华尔街著名投资人或金融学家，对2018年的展望或投资建议。

Anatole Kaletsky：通胀和收益率都会上行

《资本主义4.0》的作者Anatole Kaletsky，把通胀攀升视作2018年关键的未知因子。

是否美国的通胀会加速、其他大型经济体却依旧稳定？我认为是的。不过我去年猜通胀和收益率都会上升，结果到了年终，二者和年初几无差异。

简单来说，美国现在的失业率是4.1％而不是4.8％。我错误地认为，非加速通胀失业率的极限是5％，甚至4％也不是。但不管具体数字是多少，美国现在肯定比一年前更接近非通胀的就业增长极限。

此外，如果特朗普的减税政策能真实刺激消费或投资，美国的通胀压力会加剧。

Paul Krugman：加息是个可怕的麻烦

通胀压力加剧，美联储的应对就变得重要。不过，2008年诺贝尔经济学奖得主、新凯恩斯主义经济学派代表人物保罗·克鲁格曼却认为，加息来让货币政策常态化，会是一个“可怕的、制造衰退的错误”。

他在纽约时报的文章中提到：

主要的发达经济体现在都表现得不错，多亏了历史低位的利率水平。这不是在批评央行官员，所有的迹象都表明，不论是出于什么原因，我们都需要这不能再低的利率来达成完全就业等目标。

这反过来却又意味着，加息到历史水平来让货币政策常态化，会是一个可怕的、制造衰退的错误。

“我们生活在一个政治上动荡、经济上平稳的时代。它能持续吗？”保罗·克鲁格曼的答案是，不能：“迟早会有问题出现。”

当然他也和此前无数个警示风险的大佬一样，紧跟了一句话：不知是何，不知何时。

David Kotok：信心满满的多头

当然也有大佬认为，加息没什么大不了的，在税改的大大利好下，加息不能威胁到经济和股市。

这是Cumberland advisors首席投资官David Kotok的观点。他认为，度过去年年底的调整期后，税改会令标普500的营收水平“永久性提高”10-14美元。

David Kotok甚至认为，这种永久性的转变会令美国经济增长从2%提高至3%，而且这一增速有望持续数年。

到2020年，标普500的营收会超过150美元。……释放出来的1万亿美元的现金，会化作强有力的再分配形式（分红或回购），或者成为资本开支来提高生产力。

底线是，至少几年里不会出现衰退；低通胀会持续，所以加息不会影响经济复苏，也不会影响股市的估值。

Louis Gave：金融和能源将成为2018年的最佳行业

要挑两个可能是2018年表现最好的行业，Louis Gave选择了金融和能源。

综合来看，2018年看起来的确与2017年不同。去年，牛市可能并不面临危机，市盈率要扩大有些艰难，这通常是过剩流动性流入股市的结果。

然而2018年，股市更有可能是一个流动性的来源，而不是目的地。所以如果公司的目标不在于扩张市盈率，股票收益将取决于营收。这种盈利状况改善的行业，有可能是金融业（受益于高利率）和能源（价格走高）。

David Rosenberg：我们已经走到了这一轮周期的90%处

这个判断有两层意思：留给我们的时间已经不多了；剧烈的波动即将出现。

Gluskin Sheff首席经济学家兼策略师David Rosenberg称，预计波动性会在今年回归，带来一些投资机会。不过，我们也已经行至周期的90%，时间也不多了。

他给出的建议是：

要么抓住北美地区的晚周期行业去投资，要么去其他地区寻找中周期的投资机遇。包括欧洲、新兴市场基本面已经改善的国家、以及日本。这些市场不仅还处在周期中部，也还有更长久的发展机会，而且估值也相对便宜。

Ben Hunt：没有一种算法能预测未来

计算未来和预测未来是两码事，这是Ben Hunt的核心观点。Ben Hunt是美国投资公司Salient Partners的首席投资策略师。

热爱阅读《三体》的Ben Hunt拿刘慈欣的作品解释称，三体问题不能精确求解，放到资本界也是一样的，过去的表现未必会对未来有启示，计算机不应该被用来预测未来。

Ben Hunt称，就拿“好公司=好股票”、“好国家=好国债”这种计算机的选股策略来说，简单界定的“好”之下，等式是否真的成立？反例比比皆是。

他的投资建议是，在混沌系统中，风险平衡策略始终有重要意义。与其追逐最大回报，不如压低最大的痛苦。

Byron Wien的十大预言

最后，是黑石集团副董事长、华尔街传奇人物Byron Wien每年都会发布的，十大出人意料事件清单。

全球大型经济体无法容忍朝鲜的核威胁；

民粹主义、宗族主义和无政府主义遍布全球；

美元重振，欧元/美元跌至1.10，美元/日元涨至120；

美国经济将好于2017年，但投机活动已经机关算尽，标普500有10%的回调一度跌到2300点，但年终还是收在3000点以上；

WTI原油价格升破80美元；

通胀将引发更多关注；

随着通胀上升，利率也开始上升，美联储加息四次，10年期美债收益率升至4%；

尽管特朗普威胁要退出北美自由贸易协定（NAFTA）和伊朗核协定，但他没有这么做；

美国共和党失去对参众两院的控制；

中国把重点放在信贷问题上，限制商业借贷，即使这意味着经济减速，就业减少。