2018年 1月12日豆类油脂期货早评：大豆需求持续回落，豆粕顺势短空

资讯要点：

1. 南美天气整体依然利于作物生长，阿根廷部分地区较为干旱，但周末将迎来降雨，巴西主产区风调雨顺。这也使得有投资和咨询机构再次上调了巴西大豆产量预期。

2. 国内进口大豆“转基因证书”趋严的传闻再起，部分港口大豆已经等待两周时间等待卸货。不过主要厂商库存较为充沛，需求不大，暂时并没有造成更多影响。

3. 市场猜测美国农业部供需报告将上调全球大豆期末库存，以及巴西大豆产量数据。

4. 国内一级豆油现货均价5670（-30）元/吨，四级豆油均价5570（-30）元/吨；豆粕现货均价2876（-11）元/吨；棕榈油24度现货价格至5267（-28）元/吨；大豆进口均价3388（0）元/吨。国产菜油价格7613（0），进口菜籽油6530（-6），菜粕价格2279(-5)。

5. 国内大豆港口库存614.75（-1.7）万吨；豆油商业库存161.4（-3.6）万。棕榈油港口库63.96（3.74）,豆粕库存87.48（-6.3）万吨，进口油厂菜籽库存44.6（8.6）万吨，菜油库存28.92（0.16）万吨。

小结：

进口大豆持续的需求走弱最终使得豆粕2750点附近支撑失效，2018年以来至今，国内进口大豆数量持续走弱，加上美国农业部报告中上调南美产量和全球大豆库存预期强盛，豆粕和美豆不断走弱。短期可以背靠2550轻仓短空，操作周期尽量缩短，等待豆粕探底时机。

豆油依旧维持震荡，然而从小时线来看，夜盘最后一个小时都有突破下行，今日观望前期颈线5730-40点附近是否有有效支撑。底部多单在多轮滚动操作之后，依然可等待布局时机。