利多消息频现，短多继续持有

要闻：海关最新统计显示，2017年12月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计84万吨，环比增长25.4%，较去年同期增长15.1%。2017年1中国橡胶进口量为716万吨，同比去年增长23.2%。12月越南出口天胶16.9万吨，同比增长28%，本月出口中国11.3万吨，同比增长7.6%，环比增长37.4%；2017年越南共出口138万吨，同比增长10.2%，出口中国89.6万吨，同比增长20.7%。

期货报价：沪胶主力（1805）报价14295（175）；沪胶（1801）报价13880（230）；东京期胶报价210.5（3.6）；新加坡近月RSS3报价169.6（1.6），新加坡近月TSR20 报价150.7（0.2）。

现货、原料报价及价差

1.天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价12300（100）；泰#3烟片胶（上海）报价14800（200）；青岛保税区泰国RSS3报价1660（0），泰国STR20现货报价1570（35）。主力合约-SCR5全乳胶基差-1995（-25），STR20#内外盘价差80（5）。

2.合成胶现货价格：丁二烯9400（0），顺丁上海12400（100），丁苯（1502）山东13400（100）。全乳胶-顺丁价差-100（0），全乳胶-丁苯（1502）-1100（0）。

3.原料价格：海南生片10900（0），泰国合艾白片44.91（0.41）。

库存情况及开工率：青岛保税区库存23.56万吨（1.62）；上期所总共库存40.5万吨（0.82）；注册仓单33.3万吨（0.65）。半钢胎开工率70.89%（4.91%），全钢胎开工率67.98%（6.95%）。

Ø技术分析：1805合约冲高回落，夜盘窄幅震荡。从日K线图看，K线实体在均线上方，MACD形成金叉。成交量、持仓量均增加，仓差1756。前20名会员持仓，多单94527（3271），空单131397（-659），净多单40401（-1715），净空单77271（-5645）。从周线上看，K线跟随5日均线波动，仍处于底部震荡，MACD在零轴下方，出现小红柱。

小结：上周行情受泰国方面减产、限制出口消息的影响，震荡上行，但14500一带压力明显，未能有效突破，冲高回落。现货跟随期货小幅上涨，现货与1801合约的价差为-1580元/吨，从持仓上看，净空头减仓明显。当前橡胶多空双方胶着，多方不断借助主产国的限产保价、限制出口等事件驱动，向上发力；而空方则以需求弱势、库存高压和基差修复为核心，继续向下打压，但向下触及成本线，空方打压空间有限。本周1801即将离场，可能对沪胶带来短期支撑。我们建议近期可采用反弹至关键阻力位轻仓短空，14000点之下轻仓短多的策略操作。今日日胶开盘震荡上行，对沪胶可能有所支撑。预计今日行情可能在14300-14500平台偏强震荡，向上看14500压力位，向下看14000支撑位，建议多单继续持有，新空暂不介入，止损位13500点。