昨天收盘港股恒生指数创下了历史新高，对于香港市场而言，这是毫无疑问的大牛市。多年积弱的香港市场，能够重新崛起与沪深港通为其带来的增量资金密不可分。但审视A股市场，沪深港通中的北上资金，更多表现在对我们投资风格的改变上。根据天风证券首席策略徐彪的统计，香港北上资金的持仓结构中，仓位最重的三大行业分别是食品饮料（白酒）、家用电器、电子（苹果产业链）。从去年的走势上看，这三个板块恰好是走势最强的三个行业。

可见对于存量市场的A股而言，增量资金的影响是至关重要的。创业板过去两年如此颓势的一个重要原因，就在于他们一直处于一个资金减量的过程中。公募基金对于创业板的配置比例一直在下降。创业板在基本面上的两大炸弹，天量解禁和商誉过高，也一直在对创业板形成威胁。次轮行情，虽然沪指在连阳中创出了新高，但是创业板的走势一直都比较疲软。近期更是创出新低，今天跌破1700点，在情绪上无疑接近了冰点。A股市场的博弈性恰恰就体现在这个地方，在今天上证50早盘高开高走，证券放量，似乎又要来一场痛快的二八分化的时候。峰回路转，创业板平地起惊雷，而蓝筹股现阶段的龙头板块地产股跳水。创业板的传媒股和电子行业大涨，深究这两个板块我们可以发现，他们恰恰是创业板中基本面最好，估值最为合理的板块，相信这不是巧合。传媒影视板块连续两年跌幅A股第一，尽管过去水分很多，但也基本把泡沫挤干了。近期前任3、无问西东等火爆电影都说明国产电影的水平开始提高，传媒影视股的基本面已经开始有了变化。电子行业则博弈性更强，前期苹果产业链砍订单的消息，对于众多苹果产业链上的个股影响很大。欧菲科技、安洁科技这段时间暴跌与此有关。但实际上这些公司的基本面没有变化，短期订单的问题实质上是季节性因素，下跌反而拉开了上涨空间。场内资金选择基本面最好的行业切入创业板抄底，这个很有意思！

联想到昨天兴全基金的一款产品单日募集了300亿的资金，我们可以做一个简单的逻辑脱离。场外增量资金确确实实已经在入场了，兴全基金的投资风格也是蓝筹大白马，这种风格的基金今年已经有好几款大卖，说明目前场内的这种蓝筹行情的赚钱效应已经吸引了场外资金。而场外资金涌入A股后，更加强化了目前市场内这种蓝筹股的赚钱效应。然而奇妙的是，场内资金却又翻过身去开始布局创业板了。创业板从减量市场开始变成了增量市场。

创业板新低后由传媒股和电子股带来的拉升，和昨天兴全基金一天募集了300亿。交织成了一副奇妙的景象，增量在经常扫货蓝筹，存量却开始从蓝筹撤离，布局创业板。对于A股市场而言，可能价值投资和概念炒作都并非是永恒的，资金面的博弈才是真正的主题。

我们对于接下来的市场，应该心存一份谨慎！