1、现货价格：1 月 17 日，螺纹现货价格小幅探涨，热卷、进口矿、焦炭现货价格有所下跌，焦煤价格保持平稳。唐山钢坯价格持稳报收 3510 元/吨。

2、期货升贴水：1 月 17 日，螺纹、热卷、铁矿、焦炭主力期价贴水有所收窄，焦煤主力期价贴水继续扩大。

3、利润情况：1 月 17 日，螺纹钢、热卷的生产利润小幅回升，盘面利润企稳反弹。

4、库存情况：截至 1 月 12 日，焦煤港口库存上升，焦炭港口库存下降，焦化厂库存连续四周上升。铁矿的港口库存继续大幅上升，钢厂可用天数下降。螺纹钢的社会库存增 38 万吨，厂内库存增 27.1 万吨，热卷社会库存增 4.4 万吨。

5、小结

（1）焦煤、焦炭：焦化企业开工率上升，焦炭焦化企业库存持续回升，上游焦煤需求较强。焦炭港口库存偏高，贸易商有甩货意愿，但产地雨雪天气可能导致运输不畅，驱动中性。从持有收益率来看，煤、焦估值偏高，预计焦炭震荡偏弱运行，焦煤稍强，震荡运行。

（2）铁矿：近期部分钢厂补库意愿有所下降，按需采购，买方报价较为积极，而外矿发货受天气影响有所下降，驱动中性，估值中性，预计铁矿期价震荡偏弱运行。

（3）螺纹、热卷：建材市场需求有季节性下降的预期，库存压力直接在钢厂端显现，现货价格下跌后贸易商冬储接货意愿有所增强，驱动中性，但目前两者持有收益率偏低，估值略偏低，预计钢价震荡运行。