一、“虎”年第一周行情回顾

　　受春节期间中美两国同时收紧货币政策给影响，虎年第一周国内期市高开补涨外盘假期涨幅后，整体呈现震荡走低格局，连玉米(资讯,行情)亦难独善其身，偏弱震荡。其中，连玉米主力1009合约周一以1866元/吨高开，随后窄幅震荡，周二在周边豆类大涨带动下小幅上涨，周三、周四、周五继续消化政策面压力偏弱震荡，周五收盘报1866元/吨，较上周结算价上涨8元/吨，跌幅0.43%。

　　三、中美两国联手收紧货币政策，节后央行重回净回笼通道

　　节前最后一个交易日后央行宣布上调准备金率0.5个百分比，此次上调将冻结资金3000亿。随后18日美联储突然宣布提高贴现率25个基点，中美两国央行相继联手退出宽松货币政策，表明全球流动性紧缩已经正式到来。

　　同时，经过连续5周净投放之后，节后首周，央行再次实现净回笼。25日，央行通过公开市场操作，发行了900亿元3月期央票，同时还进行了300亿元91天期正回购操作，二者利率仍未发生变化，分别为1.4088%和1.41%。值得注意的是，3月期央票发行放量，较节前一周增加了600亿元，且央行重启暂停了3期的91天期正回购操作。据WIND资讯统计，本周公开市场到期资金为760亿元。周二，央行发行了170亿元1年期央票。对冲之后，央行本周实现资金净回笼610亿元。

　　四、2月新增贷款预计超过7000亿，3月将面临无款可贷局面

　　尽管属于季节性因素的信贷回落月，但2月份由于月初新增信贷势头较猛，截至春节假期前的最后一天，新增信贷规模已经接近6000亿元，因此，有业内人士预计，本月新增信贷规模或将达到7000亿元以上。同时我们也应注意到，由于1季度的新增贷款需要控制在2.25万亿左右,而今年前两个月已经放贷2万亿以上，那么3月份将面临无款可贷的局面。

　　五、跨省移库拍卖临储玉米成交继续低迷

　　2月23日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储玉米(跨省移库)竞价销售交易会，本次计划销售跨省移库玉米50.12万吨，实际成交4.03万吨，成交率8.04%，成交均价1862元/吨。由于年后现货市场购销平淡，而各贸易商年前备货基本完毕，因此国储玉米拍卖继续低迷。

　　跨省移库拍卖成交情况

　　六、春节过后国内玉米现货价格保持稳定

　　春节过后北方产区大型深加工企业陆续恢复收购玉米，但由于元宵节近在眼前，节日气氛依然浓厚，现货玉米成交依然清淡，国内玉米现货价格依然维持年前状态保持稳定。同时据统计截止到2月5日，主产区累计收购2009年新产玉米2738.8万吨，比上年同期减少1002.8万吨，农户惜售心理依然严重。元宵节过后国内玉米现货市场不排除面临农户大量抛售的局面。不过由于国家最低收储政策限制了玉米下跌空间，各地价格继续下跌的空间有限，但总体维持偏弱走势。

　　长春、大连港、广州、德州08-09年现货价格走势图

　　七、技术分析

　　C1009日K线图

　　技术上，C1009本周连续冲击上方技术性压力位1880未果，随后震荡走低，从技术走势上看，后市继续看跌，下方支撑1850。

　　八、后市展望

　　春节期间，中美两国同时收紧货币政策。同时，经过连续5周净投放之后，节后首周，央行再次实现净回笼。另由于1季度的新增贷款需要控制在2.25万亿左右,而今年前两个月已经放贷2万亿以上，3月份将面临无款可贷的局面。这些不利因素都给新年第一周国内期货市场来了一个下马威，而且将给后市继续带来压力。同时虽然目前贸易商开始收购玉米，但现货市场购销清淡，而农户手里依然拥有大量粮源，不排除元宵节过后，农户集中抛售的可能。笔者认为在现货后市场整体趋弱以及国家收紧货币政策前提下，连玉米或将维持震荡格局，建议目前暂时观望。