1. 现货价格： 1 月 23 日，人民币含税市场胶价反弹；美金胶市场和合成橡胶价格企稳无变化。

2. 升贴水与持有收益率： 1 月 23 日，盘面价格对云南国营全乳胶升水 1645元/吨；持有收益率回落至 11.92%，处于中性偏高位置。

3. 进口盈亏与内外价差：1 月 23 日，进口盈亏为-190 美元/吨；内外价差为 444元/吨。

4. 开工率：截至 1 月 17 日，当周全钢胎企业开工率环比上升 0.13%至 68.07%；半钢胎企业开工率企稳无变化。

5. 库存：截至 1 月 17 日，青岛保税区库存较 1 月 2 日环比上升 4.54%至 24.63万吨；1 月 23 日，上期所仓单库存较前一天上升 9430 吨，处于偏高位置。

6. 进口：11 月，中国进口天然橡胶 25 万吨，环比下降 16.78%，同比去年下降14.9%。

小结：昨日 RU1805 合约价格大幅回落，收于 13795 元/吨。高升水与高位库存持续施压，驱动向下；持有收益率处于偏高位置，进口亏损 190 美元/吨，估值中性偏高。昨日大量套保盘入场，带动盘面价格大幅回落，但难以对基本面造成影响。因此，预计短期内胶价将维持区间震荡走势。