股指：IPO被否率创新高，长期看多股指观点不变

1、股指期货行情

1月26日，三大期指走势出现一定分化，IF、IH早盘及午盘均震荡上行，尾盘小幅跳水，最终录得小涨，IC盘间维持平盘震荡，尾盘小幅走低，最终录得小跌。主力IF1802合约收4397.80 ，上涨12.00 点（0.27%），成交量为14657手，持仓量为19988手；主力IH1802合约3189.00 ，上涨15.60 点（0.49%），成交量为12791手，持仓量为14365手；主力IC1802合约收6397.00 ，下跌5.20 点（0.08%），成交量7311手，持仓16182手。IF总成交量为17812手，总成持仓量为40806手，成交持仓比为0.44 ；IH总成交量为15385手，总成持仓量为25281手，成交持仓比为0.61 ；IC总成交量为8962手，总成持仓量为30601手，成交持仓比为0.29 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现维持正价差，变化不大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为16.5，价差与现货价格比0.00 %；IH主力与上证50指数的期现价差为9.7，价差与现货价格比为0.00 %； IC主力与中证500指数的期现价差为13.4，价差与现货价格比为0.21 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度大于主力空头，表现为净空。具体看，IF1802合约前二十大多头减仓227手，前二十大空头减仓131手，新增多单与新增空单之差为-96手；IH1802合约前二十大多头减仓64手，前二十大空头减仓13手，新增多单与新增空单之差为-51手；IC1802合约前二十大多头减仓332手，前二十大空头减仓113手，新增多单与新增空单之差为-219手。

结论及投资建议

上周五三大期指走势出现一定分化，IF、IH早盘及午盘均震荡上行，尾盘小幅跳水，最终录得小涨，IC盘间维持平盘震荡，尾盘小幅走低，最终录得小跌；期现维持正价差，变化不明显，主力多头减仓明显；现货市场，上证盘间站上3570点，尾盘回落，维持在3550点左右震荡，成交量有所下降，家电，房地产板块涨幅居前；外盘三大美指齐创收盘新高，欧洲三大指数收涨；美元指数维持弱势震荡，人民币兑一篮子货币保持稳定；证监会核发3家企业IPO批文，筹资总额不超49亿，IPO扩容规模保持稳定，值得关注的是IPO上会被否率明显提高，上周共18家企业上会，最终只有3家过会，而2017年全年IPO通过率为33.3%，新华社表示这一状况将成为常态，这将加快堰塞湖问题的解决，同时也提高了上市公司的门槛，也未造成过大的扩容压力，对股市属利好；2017年全国规模以上工业企业实现利润总额75187.1亿元，同比增长21%，工业企业利润的改善，主要受益于三方面改善，一是下游需求复苏，二是工业企业价格走出通缩局面，三是降成本取得一定成效，目前三方面仍保护乐观局面，而企业资产负债表修复接近尾声，18年的制造业行业投资需求将有所复苏；整体看周末消息面偏利好，维持看多股指的观点，但临近3600点的强阻力位，且春节将近，交投意愿或有所下降，股指短途或进入休整阶段，短线减少操作，前期IC的远月多单继续持有。