农产品行业要闻     

周一

【大豆】

美豆产量43.92亿蒲（预期44.25、上月44.25、上年42.96），期末4.70亿蒲（预期4.77、上月4.45、上年3.02）。巴西产量11000万吨（预期11027、上月10800、上年11410）；阿根廷产量5600万吨（预期5633、上月5700、上年5780）。虽然美豆出口下调，但美豆产量也意外调低，使得结转库存虽然有所上调，但略低于此前市场预期，且南美产量数据略低于预期，本次报告中性略偏多。（来源：天下粮仓）

【持仓】

美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的持仓报告显示，过去一周基金在芝加哥豆油期市上增持，这也是8周以来首次增持净多单。截至2018年1月9日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货以及期权部位持有净多单11,912手，比一周前的3,374手增加8,538手。基金目前持有豆油期货和期权的多单77,527手，上周73,533手；空单65,615手，上周70,159手手。豆油期货和期权的空盘量为475,819手，上周为468,013手。 美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场上继续增持净空单，这也是连续第五周增持。截至2018年1月9日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净空单92,835手，比一周前的85,506手减少7,329手。目前基金持有大豆期货和期权的多单69,212手，上周67,812手；持有空单162,047手，上周153,318手。大豆期货期权空盘量为843,057手，上周是814,798手。（来源：天下粮仓）

周二

【大豆】

巴西农户正在准备开始收获2017/18年度大豆作物，但是巴西大豆收获可能比上年晚10到15天。大豆收获耽搁的原因在于9月底和10月初天气干燥，耽搁大豆播种。巴西中部和东南部地区近几周出现大雨，也耽搁初期收获，引起市场担心大豆锈病。近来路透社对巴西十几位分析师进行的调查结果显示，2017/18年度巴西大豆产量将达到1.1亿吨，将是历史次高纪录，仅低于上年创纪录的1.14亿吨。Abiove预计2018年巴西将出口6500万吨大豆，相比之下，上年为6800万吨。（来源：天下粮仓）

【大豆】

阿根廷国家气象机构的气象专家周一称，周末期间阿根廷一些干旱的农业区出现降雨，有助于农户播种大豆。在此之前，这些干旱地区的农田面临荒芜的风险。气象专家娜塔莉亚·加特诺尼女士表示，农户们曾经一直担心布宜诺斯艾利斯北部地区的过度干燥状况持续不退，导致他们无法在一些农田里播种大豆。（来源：天下粮仓）

周三

【大豆】

美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的压榨月报显示，2017年12月份NOPA会员企业压榨的大豆数量为创纪录的1.664亿蒲式耳，高于去年同期的1.60176亿蒲式耳。上次12月份压榨量创纪录是在2013年12月份，数量为1.65384亿蒲式耳。压榨量创纪录的原因在于本年度美国大豆产量创纪录，油籽供应也达到创纪录水平。NOPA数据显示，2017年11月份压榨量为1.63546亿蒲式耳，这也是历史上第六个高点纪录。报告出台前，路透社调查的分析师预计12月份大豆压榨量为创纪录的1.65385亿蒲式耳。预测区间位于1.615到1.681亿蒲式耳。（来源：天下粮仓）

美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量下滑，也低于去年同期水平。截至2018年1月11日的一周，美国大豆出口检验量为1,231,037吨，上周为1,212,721吨，去年同期为1,422,541吨。迄今为止，2017/18年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为30,837,904吨，上年同期35,894,732吨，同比减少14.1%，上周是同比减少14.2%，两周前是同比减少14.2%。截至2018年1月11日的一周，美国对中国（大陆地区）装运738,490吨大豆，上周是装运了810,046吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的60.0%，上周是68.5%，两周前是59.3%。（来源：天下粮仓）

周四

【大豆】

阿根廷政府周二发布官方公报，限定港口进出坞服务费的最高上限。交通部表示此举将会把港口靠港成本降低多达四成。这也是阿根廷总统马克里寻求降低农产品出口成本的一部分举措。阿根廷是全球第三号大豆和玉米出口国，也是头号豆粕和豆油出口国。根据新规定，港口进出坞的最高费率将减少20到40%。（来源：天下粮仓）

【大豆】

据分析机构Agroconsult称，气象预报显示巴西大豆收割期间可能出现大雨，这不太可能制约农户种植二季玉米。Agroconsult周二开始对巴西头号农业产区马托格罗索州进行实地考察。马托格罗索州等地的农户在收获大豆后会马上种植冬季玉米，也就是二季玉米。目前农户刚刚开始收获大豆。Agroconsult公司分析师Fábio Meneghin称，除非降雨真正中断大豆收获，天气状况仍有利于农户在收获大豆后种植二季玉米。（来源：天下粮仓）

周五

【大豆】

据巴西马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）称，多雨天气耽搁大豆收获。IMEA称，截至上周结束时，马托格罗索州大豆收割工作完成1.2%，相比之下，上年同期为5.3%，五年平均进度为2.9%。大豆收获耽搁的原因在于大豆播种推迟，近来天气多雨。马托格罗索州西部地区收获进度最快，已经完成3%。马托格罗索州西部地区收获大豆作物后，可能种上二季棉花。马托格罗索州东北地区收获进度最慢，当地收割工作还没有开始。马托格罗索州大豆收割工作有望在1月20日之后加快，届时天气将会改善。（来源：天下粮仓）

【大豆】

布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示可能再次调低阿根廷大豆播种面积预估值，因为阿根廷西北部地区的干燥天气导致播种延迟。上周该交易所刚刚将2017/18年度阿根廷大豆播种面积从1810万公顷调低到1800万公顷，因为布宜诺斯艾利斯的天气干燥。交易所在周四的一份周报里指出，该地区仍有大约30公顷的农田尚未种上大豆，相当于该省计划播种大豆面积100公顷的30%。（来源：天下粮仓）

贵金属行业要闻      

周一

【黄金】

亚市盘中，美元指数延续上周疲弱态势并创下了三年新低，上周看空美元的市场情绪仍然延续；现货金价延续强劲升势并突破1340美元，美元走软、避险上升、实物买盘旺盛等因素支撑金价。

周二

【黄金】

亚市盘中，美元指数在连续下跌之后暂时休整，价格维持在一周低位窄幅震荡；美元兑日元震荡回升接近111关口；金价维持在1340附近窄幅震荡，连续大涨之后暂时休整。

周三

【黄金】

亚市早盘，现货金价延续强劲升势。美元回落是支撑金价的主要因素，而其他众多基本面因素也依然支撑金价走高。金价上方重要阻力位于1257到1260附近。

周四

【黄金】

亚市早盘，现货黄金小幅回落至近一周低位交投，此前美联储公布的经济状况褐皮书称，美国经济继续扩张，大多数地区对2018年经济前景持乐观态度，打压金价走弱。不过金价近期跌幅或将受限。

周五

【黄金】

亚市，现货黄金小幅走强至1330美元关口附近，近期企稳止跌，因美元指数冲高回落。美元受美国政府停摆危机影响维持弱势震荡，不过由于物价压力低迷致使美联储决策层对年内加息次数存在显著分歧，市场仍对美元前景持谨慎态度。

基本金属行业要闻  

周一

【铜】Escondida铜矿劳资双方将于6月再次谈判

必和必拓公司Escondida的250 - 300名工人将成立一个新的工会，并寻求与该公司在今年6月之前结束谈判。MEL操作与维修联盟将于2月1日至9日召开会议，鼓励员工加入，并有可能在月底前正式成立工会。该倡议的负责人Marcela Fonseca表示，“我们已经和公司高管讨论了预期的谈判，公司愿意谈判。” 双方将于今年6月再次协商。Escondida的1号工会代表约2500名操作员和维修工人在2017年2月和3月曾罢工44天，但当时与公司的工资谈判陷入僵局。（来源：全球金属网）

【铜】秘鲁南部近海发生强震，铜矿场暂无损坏报告

根据秘鲁地球物理研究所发布的信息，当地时间14日凌晨4分18分左右，秘鲁南部阿雷基帕地区附近海域发生地震，造成至少2人死亡，23人受伤。秘鲁位于环太平洋地震带上，是地震多发国家。2007年8月15日，秘鲁伊卡省曾发生7.5级地震，造成约600人死亡、1200多人受伤。据中国地震台网正式测定，北京时间1月14日17时18分在秘鲁沿岸近海发生7.2级地震，震源深度20千米，震中位于南纬15.70度，西经74.72度。震中位于海中，距最近的城市是73公里外的Minas de Marcona当地人口约1.5万人。阿雷基帕市市长在推特上称，本次地震已在阿雷基市及周边造成多处房屋倒塌。秘鲁民防局负责人查韦斯证实，除部分民房倒塌外，地震已造成两人死亡，近百人受伤。秘鲁总统库琴斯基已前往灾区视察灾情及安排救灾事宜。秘鲁海军已排除这次地震将引发海啸的可能。秘鲁是全球第二大铜生产国，但在南部地区的许多矿场坐落于距离此次地震中心较远的内陆。南方铜业公司的一位代表称，旗下Cuajone和Toquepala铜矿目前没有遭到破坏的报告。位于阿雷基帕市Cerro Verde铜矿的工会领袖Jesus Revilla，目前没有报告显示运作受到影响。此次地震亦给智利北部带来震感，但官方机构表示不存在海啸风险。（来源：文华财经）

周二

【铜】力拓2018年目标出产51-61万吨矿山铜及22.5-26.5万吨精炼铜

全球矿商--力拓（Rio Tinto）周二表示，2018年目标生产510,000-610,000吨矿山铜和225,000-265,000吨精炼铜。铝产量将达到350-370万吨。在2017年，公司的铝产量下滑1%，矿山铜产量下滑9%。矿山铜产量下滑是由于在第一季度，力拓旗下位于智利的Escondida铜矿开展了43天的罢工，且在蒙古的Oyu Tolgoi露天矿场产量下滑22%，由于高品位矿石资源全部耗尽。一位分析师称，铜产量下滑的影响应被铜价较好所抵消，过去一年铜价已累计攀升25%。（来源：彭博社）

【铜镍】淡水河谷Coleman铜镍矿将关闭到下个月中旬

位于Sudbury的Coleman铜镍矿，由淡水河谷公司所有，因安全原因于2017年11月13日暂停运营，并将一直关闭到下个月中旬。因而淡水河谷转移了200多名生产和维修人员暂时在其他矿山工作。（来源：公司公告）

周三

【铜】澳洲Oz Minerals调升未来两年铜产量目标

Oz Minerals公司预估未来两年其南澳州矿场的铜产量将会强劲，在2017年，公司产量连续第三年实现目标。该澳洲矿商周三称，铜市前景利好，因电动汽车、公共汽车、火车使用量的增加以及可再生能源的一步开发带来强劲的需求。公司将2018和2019年铜产量目标调升15,000吨，但将其Prominent Hill矿场的黄金产量目标下调约20,000盎司，因优先生产更高利润的铜。位于南澳州北部的Prominent Hill矿场的铜产量在2017年第四季度达到29,886吨，较上季度增长3.5%，而黄金产量较上季度跳增34%至39,178盎司。2017年全年，铜产量为112,008吨，黄金产量超过目标，达到126,713盎司。 Oz Minerals，受铜价上涨的推动，当前增加营收至大约10.2亿澳元。Oz Minerals正在开发位于南澳州Gawler CratonCarrapateena金项目，并且计划在2019年底将该新矿投产。公司去年表示，在Prominent Hill矿场预估的地下矿石储备增加，意味着生产将持续到2029年。Prominent Hill矿场于2009年开始投产，但该露天矿场可能在本季度关闭。Oz Minerals，目前预计今年将生产100,000-110,000吨铜，2019年将生产95,000-105,000吨。同时预计今年将生产120,000-130,000盎司黄金，明年生产100,000-110,000盎司。（来源：道琼斯）

【镍】韩国MBG Group旗下印尼镍冶炼厂开始动工修建

印尼工业部发布声明称，韩国MBG Group经于1月2日动工修建位于印尼苏拉威西岛North Konawe镍冶炼厂。印尼工业部称，预计建设工作两年内将完成，资金投入量为76万亿卢比（约合56.9亿美元）。（来源：文华财经）

周四

【铝】美铝第四季获利和营收逊于预期，因巴西干旱天气影响生产

美国铝业(Alcoa)周三称，因巴西干旱天气影响铝土矿生产，以及西班牙电价上涨导致费用增加影响，其第四季获利和营收双双逊于市场预期。美国铝业股价在正常交易时段收涨1.3%，盘后交易中下跌近6%。该公司称，巴西干旱天气造成的严重缺水不仅影响铝土矿业务，还令其在该国的水电系统获利受到影响。公司执行长Roy Harvey与分析师的电话中称：“由于天气原因延误以及船运方面的困难，我们的全球氧化铝业务表现不及预期。”Harvey指出，这样的业绩比公司的预期低出约5,000万美元。因此，虽然该公司氧化铝出货量在该季增长，但生产方面的问题意味着其无法充分利用氧化铝及铝价改善的情况。该公司在12月31日止的第四季营收增长25.1%至31.7亿美元。美铝第四季净亏扩大至1.96亿美元，其中包括提列美国税改相关费用2,200万美元；上年同期为净亏1.25亿美元。美铝经调整后每股盈余为1.04美元。分析师平均预估公司每股盈余为1.22美元，营收为32.9亿美元。美铝预计美国税改不致对2018年获利产生重大影响，预计因实施降低退休给付3,500万美元的新计划，本季非营业收入提列约2,000万美元费用。（来源：彭博社）

【铜】巴克莱：今年铜价可能迎来大幅波动

巴克莱认为，铜市交易商今年料会迎来一些大幅价格波动，即便其预估伦敦金属交易所（LME）铜现货均价将上涨至每吨6,619美元。该行称：“虽然我们预期到年末价格将自每吨7,000美元水平回落至6,400美元，但若在一定条件下，我们认为季度平均现货价可能最高达到每吨7,700美元。”巴克莱称，铜价近期的涨势是对全球库存情况的一个回应，主要矿场的劳资纠纷可能会提振价格进一步大涨。不过，交易商需要观察中国的房地产市场状况，2016年的信贷扩张正显示出减退迹象。（来源：文华财经）

周五

【铜】BMO： 废铜进口受限将加大中国铜精矿进口量

2018年看起来对于智利铜矿开采公司来说是非常好的一年。随着中国进口的废料以及邻国秘鲁的出口产量，依据BMO资本市场所言，中国市场的买家将会更加得依赖于世界最大生产国的供应情况。中国对于进口废金属的制裁早在去年8月已经宣布，但BMO分析师Colin Hamilton 和Kash Kamal在一份电子邮件中写道，这些新的海关政策所带来的影响，现在才开始感受到。他们表示，废料经销商的进口许可证已经有“急剧下降”的现象，中国市场发生了“重大的破坏”。银行表示，虽然更多的许可证可能被发放，但中国买家将可能转向进口更多的铜精矿 。据BMO表示，2018年中国铜进口将有48%以铜精矿的形式，比起十年前的比例几乎是翻了一倍。分析师称，就中国进口精矿的增加而言，今年智利将再次担起重任。经过了一段时间的强劲增长，秘鲁的出口量今年开始回落。智利将仍是中国市场最大的铜精矿供应商，但今年智利将面对更多的劳动合同续签问题，对中国需求的供应可能会变得困难。任何对矿井供应的重大破坏都可能推动铜市陷入短缺。随着今年早些时候的长期罢工，世界最大的铜矿Escondida的表现持续强劲。最大铜生产国智利罢工风险上升，市场担忧薪资谈判对供应造成中断威胁，是推动铜价在去年12月创近4年来高点的主要原因。来自荷兰ING银行的分析师表示，现在，市场过早的借供应终端风险来炒作价格。分析师Hamza Khan，Warren Patterson和Oliver Nugent在一封星期三的邮件中表示，绝大多数需要更新的劳动合同期限直到下半年才会到期，而在高价格环境下，矿工们将很有可能会推动薪资谈判早日和平解决。（来源：彭博社）

【铝】印度铝业请求将废铝进口关税从2.5％上调至10％

印度铝业协会申请增加废铝的进口关税，从2.5％提高到10％。还申请将原铝进口关税从7.5％提高到10％。在2017年财政预算之前，废铝的进口关税为2.5％，原铝的进口关税为5％。在上次的财政预算中，政府将原铝的进口关税提高到了7.5％。因此，原铝和废铝关税差距从2.5％扩大到5％。该协会称，进口关税差距的扩大导致废铝进口量增加高达56％，这不仅影响了印度铝生产商的盈利能力，而且也威胁到了他们的生存。印度的废铝进口量在2016 – 2017财年间猛增7％，达到93.1万吨。在2017-2018财年上半年，数量已经达到了54.1万吨，预计到本财年年底将达到108.2万吨。印度铝进口总量（原铝和下游产品）为175.1万吨，占国内总需求量330万吨的53％。（来源：上海有色网）

化工产品行业要闻   

周一

【原油】

2017年，国际油价上涨超过10%，油价近期则徘徊在2015年高点附近。展望2018年，由于OPEC等国家坚持减产，全球供应或面临缺口，以及以中国为首的等新兴市场对油价维持强劲的需求，原油市场或延续强劲走势。

周二

【原油】

布伦特原油围绕在每桶70美元左右进行盘整，上个交易日盘中录得2014年油市大跌以来的第一高位。OPEC成员国与俄罗斯减产，而且全球经济增长强健支撑强劲需求，不少投行已经或打算上调价格预期。

周三

【原油】

美元指数探底回升，在90整数关口附近获得支撑，有望展开反弹；金价仍在1340附近徘徊，试图上破1344附近的阻力，但上行动能有所减弱；原油市场，上日油价在三年高位附近出现了一些获利了结，见顶风险有所增加。

周四

【原油】

因为减产协议加上需求强劲，原油价格一度飙升至每桶近70美元的三年高点。 不过分析师认为，油价上涨带来了意想不到的后果，OPEC不仅担心美国页岩油的反应，还担心加拿大的产油情况。分析认为，产油国将在6月正式审查他们的减产协议，并可能在2018年下半年开始收紧该协议。

周五

【原油】

美元指数震荡微跌，因市场仍对对美国政府可能停摆的有所担忧，多数非美货币表现较为坚挺，现货黄金在受到10日均线支撑后徘徊在1330附近，但短线仍存下行风险；原油市场，美国产量的增加似乎盖过了库存大幅下降的影响，油价见顶信号有所加强。

建材行业要闻         

周一

【现货价格持续下跌 螺纹钢或迎方向选择的重要时点】疯狂过后的钢市近期回落趋势明显，上周国内钢市价格继续重挫，其中建筑钢材价格加速下跌，热轧卷板、中厚板、钢坯和成材价格均出现了不同程度的下跌。据我的钢铁网1月14日数据显示，全国25个市场螺纹HRB400（20mm）均价为4064元/吨，较前一周大跌231元/吨；全国24个热轧4.75mm市场均价4199元/吨，较前一周价格下跌109元/吨；唐山地区主流厂家平均不含税铁水成本为2120元/吨，钢坯平均含税成本为2916元/吨，较前一周减少35元/吨，与1月12日的普方坯出厂价格3550元/吨相比，钢企实际盈利平均水平约634元/吨，钢厂利润继续小幅缩水。信达期货黑色事业部负责人韩飞表示，螺纹钢短期内仍未见企稳迹象，本周或将延续弱势下调，从技术指标上来看，主要均线趋于粘合，本周或将迎来走势的关键节点，建议投资者重点关注原料端焦炭和铁矿石高位回落可能带动成材走弱的逻辑进行布局。（来源：期货日报）

周二

【中钢协：警惕产能扩张冲动吞噬去产能成果】近日，中国钢铁工业协会会长靳伟在中国钢铁工业协会2018年理事扩大会上表示，经过两年持续推进去产能、清除地条钢等多项措施，中国钢铁行业有效缓解了产能严重过剩的矛盾，促使我国合规企业产能利用率基本恢复到合理区间。

如果说2017年是化解钢铁过剩产能的攻坚年，2018年则是化解过剩产能的深化之年。国家发改委产业协调司巡视员夏农表示，部分地区和企业通过从转炉置换至电炉，上报产能未增，但实际装机吨位有所增加，这种打擦边球的想法绝对不能有。中国钢铁工业协会副会长迟京东表示，力争到2025年有效供给水平显著提升，形成组织结构优化、区域分布合理、经济效益好、竞争力强的发展态势，实现我国钢铁工业既大又强的历史性跨越。到2025年，钢铁工业供给侧结构性改革取得显著成效，中国钢铁产业60%至70%的产量将集中在10家左右的大集团，及特殊钢、无缝钢管、不锈钢等专业化钢铁集团。（来源：经济参考报）

周三

【人民币阶段性升值不改持稳大势】过去一个月，人民币对美元汇率走势超出预期。分析人士认为，2017年的故事在继续上演，美元弱势驱动人民币走强，而随着人民币持续较快升值，市场参与者行为和预期调整值得关注。汇率走势终究要回归基本面，相对稳定的基本面使得汇率仍面临向心力的牵制，阶段性升值不会改变汇率持稳的大趋势。人民币自2017年12月中旬以来一路走高，突破6.50元。2018年1月刚刚过半，人民币对美元便已来到6.4元的市场预期上限附近。结合美元走势来看，眼下人民币汇率升值讲的其实还是2017年的老故事。几乎在2017年人民币对美元每一轮升值的背后，都能看到美元调整的身影。综合来看，在当前汇率和汇率环境下，将部分美元兑换成人民币应该是合适的，尤其对于那些存在人民币融资需求的企业来说。不难预料，人民币继续升值，可能进一步刺激市场主体结汇的意愿，促使升值趋势自我强化，前期积累的大量外汇，将为人民币主动升值提供动能。（来源：中国证券报）

周四

【铁矿石期货仍处上升通道】上周三以来，铁矿石期货震荡回落，但整体仍处于2017年10月12日以来的上升通道中，昨日再现企稳回升迹象。分析人士认为，上半月铁矿石价格在严峻的基本面形势下价格重心不断抬升，进入下半月，随着基本面情况改善，多头趋势料仍存支撑。元旦过后，矿钢产业链出现了令人费解的一幕：一边是铁矿石港口库存不断增加，加之雨雪天气影响，压港现象明显，另一边是下游钢厂成交低迷，利润收缩，成材市场价位不断下调，钢厂在环保限产氛围中观望情绪加重，按需采购。在上述情形下，进口矿价格却不断上行。

从往年行情来看，2016年底国外矿山发货加速，使得我国港口铁矿石库存量持续升高，2017年年底港口库存量同样处于快速攀升状态。李莹分析，当前钢厂利润收缩加之环保限产政策制约，主流中高品粉矿资源需求旺盛，库存下降较快，导致港口低品资源库存量不断攀升。另据了解，昨日铁矿石期货主力1805合约上多空均明显减仓，其中，前二十主力席位多头减仓18968手，空头减持23216手。其中，中信期货席位、海通期货席位、国投安信期货席位为该合约上持仓前三大主力。（来源：中国证券报）

周五

【利空袭来 镍价“高处不胜寒】新年伊始，镍价高位振荡后强势重回十万点关口上方，最高至102380元/吨。但盘面高位还未站稳，本周镍价又大幅跳水回吐全部涨幅，再次跌回前期振荡平台。供需方面分析，下游不锈钢处于淡季，叠加印尼镍矿出口持续增加等利空因素影响，镍价高位回调也在意料之中。在没有明显支撑的情况下，预计沪镍节前走势将延续振荡偏弱。

总体来说，虽然短期消息刺激带动镍价强势冲高，但鉴于目前供需两弱的格局，镍价高位支撑力度明显不足，回调整理也属正常。我们认为，中长期镍依然是具有潜力的有色品种。预计春节前镍价重心将有所下移，94000元/吨位置或是区间下界。建议后续关注印尼镍矿、镍铁出口情况以及美元走势对有色板块整体的波动影响。（来源：期货日报）

（编辑整理：华信期货）