主要观点

鸡蛋：今日，1805 缩量震荡，收于 3626 点，持仓量 23.23万手。现货市场，鸡蛋价格总体保持稳定。去年 8 月到目前为止补栏持续较高，对 05 合约有较大的下行压力。但另一方面，上周养殖利润开始逐步收紧，老鸡淘汰显著增加，预计蛋价跌至 3.5 元/斤后淘汰鸡将大幅增加。05 合约而言，进一步向下空的间可能有限，可能出现的小幅反弹或震荡的局面。操作上还是建议可尝试以空头思路对待，在反弹后可尝试逢高做空。2 到 4 月蛋价下跌，利润受损，届时补栏可能较少，再加上淘汰鸡增加，对于 09 合约而言，建议可以用多头思路对待，或者进行多 09 空 05 的套利操作。

一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

法国 2017 年四季度 GDP 初值同比升 2.4%，预期 2.3%，前值 2.3%；环比升 0.6%，预期 0.6%，前值 0.6%修正为 0.5%。

2）国内新闻

工信部：“中国制造 2025”的顶层设计已完成，一批重大标志性的项目和工程陆续落地，制造强国建设迈上了一个新台阶；大飞机、集成电路、新材料、飞机发动机和燃气轮机、5G、新能源汽车等重点领域，也取得了积极的成效。

3）行业新闻

工信部：2017 年，电子和装备制造业工业增加值分别增长13.8%和 10.7%，成为今年拉动工业增长的主要力量；高技术制造业增加值同比增长 13.4%，快于规模以上工业 6.8 个百分点。工信部：将加强政策研究，在不增加产能的情况下，引导部分高炉转炉长流程企业转型为电炉企业，推动废钢资源合理利用。

一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

法国 2017 年四季度 GDP 初值同比升 2.4%，预期 2.3%，前值 2.3%；环比升 0.6%，预期 0.6%，前值 0.6%修正为 0.5%。

2）国内新闻

工信部：“中国制造 2025”的顶层设计已完成，一批重大标志性的项目和工程陆续落地，制造强国建设迈上了一个新台阶；大飞机、集成电路、新材料、飞机发动机和燃气轮机、5G、新能源汽车等重点领域，也取得了积极的成效。

3）行业新闻

工信部：2017 年，电子和装备制造业工业增加值分别增长13.8%和 10.7%，成为今年拉动工业增长的主要力量；高技术制造业增加值同比增长 13.4%，快于规模以上工业 6.8 个百分点。工信部：将加强政策研究，在不增加产能的情况下，引导部分高炉转炉长流程企业转型为电炉企业，推动废钢资源合理利用。

3）能化

【塑料/PP】

塑料/PP：今日能化品种普遍下跌，其中塑料跌幅远远超过PP，也应证了我们之前的 L-PP 价差将持续缩小的想法，当下价差缩小的主要逻辑是：1.从全球范围来看，聚丙烯投产压力 18 年将大大减小，而聚乙烯装置尤其是在北美地区将大量投产。市场担忧的是外盘价格低廉对于国内 PE 市场的冲击；2.当下进口 PE的利润窗口持续打开，目前有 500 元/吨的利润，我们也观察到港口 PE 库存出现快速累积；而进口 PP 则没有这方面的担忧。从单边的行情来说，春节临近，下游工厂停工，上中下游库存将会出现累积，而现货方面，中石化企业面临考核及降库存压力，价格低位盘整，这给目前聚烯烃价格带来下跌的风险，短期或将继续下探。关注 5-9 反套，L5-9 反套目标位 50，PP5-9 反套-50；L-PP价差缩小 09 合约 350 附近建仓，坚持一个方向套利。

4）农产品

【豆粕/油脂】

豆粕：美豆在 990 附近震荡，对阿根廷天气的担忧继续支撑价格。截至上周二，农产品的基金净空单持仓仍普遍偏高，在市场通胀气氛升温的当下，可能是农产品最大的潜在利多。豆粕昨日大涨后，今日小幅调整，现货成交略有好转，下游今年节前的补货较慢，关注会否有一波集中补库，发生的话，豆粕可能将冲击 2870--2880。大豆后期到港量将大幅下降，但是国内豆粕春节前供应基本充足。预计美豆和豆粕近期仍将维持震荡走势。南美产量评估和政策影响仍是未来 1 个月的关注重点，在南美丰产前景明朗化之前，美豆 03 在 920--950 的支撑较强，豆粕 5 月合约关注 2720 左右的支撑，反弹阻力先看 2800--2830，突破后看 2880 左右。

油脂：油脂今日下跌。国内油脂总库存仍然较高，且将进入需求淡季，库存迟迟不能显著下降，反而有继续增加的可能。短期内，油脂可能将震荡走势，豆油 1805 支撑在 5600 左右，棕榈油 1805 在 5100--5200 左右，郑油 1805 在 6380--6400附近。短期阻力，豆油 1805 在 5850--5938 左右；棕榈油18055400--5450；郑油 1805 在 6650 左右。

【鸡蛋】

鸡蛋：今日，1805 缩量震荡，收于 3626 点，持仓量 23.23万手。现货市场，鸡蛋价格总体保持稳定。去年 8 月到目前为止补栏持续较高，对 05 合约有较大的下行压力。但另一方面，上周养殖利润开始逐步收紧，老鸡淘汰显著增加，预计蛋价跌至 3.5 元/斤后淘汰鸡将大幅增加。05 合约而言，进一步向下空的间可能有限，可能出现的小幅反弹或震荡的局面。操作上还是建议可尝试以空头思路对待，在反弹后可尝试逢高做空。2到 4 月蛋价下跌，利润受损，届时补栏可能较少，再加上淘汰鸡增加，对于 09 合约而言，建议可以用多头思路对待，或者进行多 09 空 05 的套利操作。