股指：股指春节前或将维持震荡格局

1、股指期货行情

2月2日，三大期指走势出现一定分化，IF、IH盘小幅低开，早盘一度出现跳水，随后拉升，尾盘冲高，最终录得中等涨幅，IC反弹幅度不大，尾盘小幅走低，最终基本平盘收录。主力IF1802合约收4270.40 ，上涨36.60 点（0.86%），成交量为18113手，持仓量为19755手；主力IH1802合约3158.00 ，上涨26.40 点（0.84%），成交量为14326手，持仓量为14304手；主力IC1802合约收5986.20 ，下跌6.00 点（0.10%），成交量11551手，持仓15578手。IF总成交量为22792手，总成持仓量为42383手，成交持仓比为0.54 ；IH总成交量为17813手，总成持仓量为25696手，成交持仓比为0.69 ；IC总成交量为14923手，总成持仓量为31736手，成交持仓比为0.47 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约IF、IC期现负价差缩窄，IH期现正价差扩大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-0.8，价差与现货价格比0.00 %；IH主力与上证50指数的期现价差为9.7，价差与现货价格比为0.00 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-18.7，价差与现货价格比为-0.31 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1802合约前二十大多头减仓743手，前二十大空头减仓752手，新增多单与新增空单之差为9手；IH1802合约前二十大多头增仓12手，前二十大空头减仓136手，新增多单与新增空单之差为148手；IC1802合约前二十大多头减仓228手，前二十大空头减仓560手，新增多单与新增空单之差为332手。

结论及投资建议

上周五三大期指走势出现一定分化，IF、IH盘小幅低开，早盘一度出现跳水，随后拉升，尾盘冲高，最终录得中等涨幅，IC反弹幅度不大，尾盘小幅走低，最终基本平盘收录；IF、IC期现负价差缩窄，IH期现正价差扩大，主力空头减仓明显；现货市场上涨小幅反弹，但成交量未明显恢复，周期性板块涨幅居前；外盘欧美股市大幅下跌，美国国债收益率屡创新高；美元指数反弹，人民币兑一篮子货币小幅升值；夜盘商品涨跌不一，纽约原油维持在高位震荡；证监会核发4家企业IPO批文，筹资总额不超51亿，与前期发行速度保持平稳，但上周A股市场回调幅度较大，本周IPO扩容速度显得有些超出预期；证监会官员表示，质押股触及平仓线不会被立即平仓，一定程度上减缓了市场的恐慌情绪；上周股指出现元旦上涨以来最大幅度回调，是多家企业业绩暴雷，以及金融去刚刚加强带来估值压力，在此过程中部分质押股触及平仓线引发市场恐慌情绪等多方面因素导致，但股市基本面并无明显恶化，全球复苏迹象明显，人民币不断升值背景下，国内利率短期上升空间可控，股价分子端的利多程度高于分母端的利空程度，此次回调过程中，仍有一批成长稳健，估值偏低的股票受到波及，中证500指数也跌幅居前，这类股票被市场接受仍需要一个过程，长期我们依旧看好IC走势；本周监管层释放暖意，本周或有反弹，但外盘股市走势悲观，股指反弹程度有限，春节前或将维持震荡格局。