关键亮点

新交所铁矿石价格（即最活跃第二合约月期货）本周先跌后涨，星期一至四一路下滑后，在星期五强力回弹。铁矿石价格以每吨 72.50美元，下跌1%，收市。最近一段时间的价格走弱似乎是由于中国需求疲软导致钢厂遏制生产。同时，港口库存继续上升，澳大利亚和巴西的供应量也有望增加。星期五，铁矿石价格是 随着当地政府否定唐山正考虑延长目前冬季减产的流言 才跟着钢铁价格一起上涨的。高盛在最新的研究报告中把 2018年的铁矿石平均价预测调高至 $68。高盛预计，由于中国政府决心带动环保，接下来市场将面临更多的政策驱动季节性的价格波动。

本周期权总成交量为 594万吨（同比上增长 3.8%）。大部分的交易仍集中于看跌期权，占总成交量的 56%。但是，交易行使价的分布却由正常分布（normal distribution）转变为 U形分布 -- 以 $50看跌期权和 $90看涨期权最为活跃，而所有其它行使价格都在两者之间。这反映了市场对接下来价格走势的看法不一。

本周末总持仓量为 0.58亿吨（同比上周跌 11.1%）。这主要由于 2018年1月合约的到期和现金结算。剔除 2018年1月合约，持仓量其实增长了 4.0%。在 2018年到期的合约，看跌期权的持仓量都高于看涨期权的。不过，值得注意的是，2018年3月合约的看涨期权持仓量增长却非常明显。这刚好也是中国冬季减产结束的日期。看跌看涨持仓量比率涨 0.14点至 1.26。

标的期货的30天价格波动（即第二合约月）增长 14.8% 至 21.0%。同时，平价隐含波动率涨 1% 至 35.7%。波动率倾斜度涨至 0.9%。凸性涨至 6.7%。

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