七禾网8、在期货交易上，您以技术分析为主，那么您主要分析哪些指标、图形或量变？您觉得自己技术分析的最大特征是什么？有人指出，现在用技术分析做交易越来越难赚钱了，你怎么看待这样的观点？

张方毅：可能很多人会认为技术分析是一种术的层面，但其实它是基于三个假设的“理论体系”，因为越来越多的人接受到这种观点。同时随着量化交易软件的普及，使得市场的参与者结构发生了变化，特别是用技术分析的参与者的比例增加，必然使得收益降低甚至亏损，从资本逐利的本性来说，这种情况自然会有轮回。

七禾网9、据了解，您父亲从事的工作是铜加工业，以前每天会让您打印一份库存变动表，您也算是接触了基本面分析。目前，在您的交易体系中，基本面分析处于什么位置？会参考基本面信息吗？

张方毅：仅从交易模型上来说，基本面分析不在我的交易因素里。而在整个交易系统，包含我们自己的现货敞口、品种组合、资金规模等来说，必然要结合基本面分析。

七禾网10、那您是否更偏向于交易铜期货？在品种选择上，您是如何做的？

张方毅：并没有。

从我自己的经历来总结，我觉得超额收益必然伴随着“牛市”，而系统性风险必然伴随着“熊市”，在这两种情况下，金融市场表现为更高的联动性，或正相关，或负相关。我把自己的交易目标定在取得超额收益和防范系统性风险，所以我觉得全品种交易是一种调节杠杆的方法，并不会刻意选择品种。大体上对于品种的选择原则为：

1、各板块权重的大致等权；

2、板块中各品种大致等权；

3、各品种占总持仓的比例限制。

七禾网11、您最想赚市场中“趋势跟踪”部分的资金，为什么想赚这部分？不少趋势跟踪交易者都表示2017年的行情属于宽幅震荡，非常难操作，您具体是如何应对的？

张方毅：当趋势行情发生时，也没有具体的应对，结合行情状况，还算没有超出自己的认知范围。

七禾网12、从2016年11月末开始到2017年6月，您账户的收益曲线一直呈震荡走势，并出现了较大幅的下跌。长时间的不赚钱甚至亏钱，对您的心态是否有影响？您会如何调解交易压力？

张方毅：有压力，不至于对交易产生影响，因为我自认为没有更好的能力解决这种情况。不过这段时间内确实一直在比较圈内同类型的交易者的权益，还好不算有很大差距。

七禾网13、之后，您的收益曲线出现了一波快速的增长，请问当时主要是抓住了哪些行情？

张方毅：应该是一段普涨行情，黑色和化工，结合行情还是符合系统表现的。

七禾网14、市场中大部分投资者都出现过大赚大亏，您也有这方面的经历，请问您的大赚大亏分别是在什么情况下发生的？之后您总结看哪些经验教训？

张方毅：仅以期货交易来说，一种交易方式的大赚（大亏）必定伴随着对手盘的大亏（大赚），可以说随着这种情况的发生，市场参与者结构或者说市场参与的资金从交易行为上来说发生了变化。假设参与到市场的投资者有着合理的交易逻辑（不合理的必定被淘汰），随着他们的大赚（大亏）他们将成为市场的多数（少数）人。从盈亏同源的角度，并且假设市场必定让少数人盈利，我相信只要坚持合理的交易逻辑，亏后应该能赚回来，这也算是能在亏损后继续交易的信心吧。

七禾网15、止损是交易的安全保证，必须保证活在市场里，才能有更多的机会。那么，您是如何设置止损的？请谈谈您的风险控制。

张方毅：如果把止损做为一项主要的风险控制手段肯定是不够的。决定风险的本质因素其中之一是杠杆，这关于价格波动方面；把风险理解为对于未来不确定性，那么事先假设不确定性有哪些情况，怎么做才能使这些情况不发生，或者当这些情况发生时怎么做，这就成了风险控制。

仅从交易方面来说，在入场逻辑并没有改变之前，我不会去设止损，这基于多品种交易，头寸分布于各个周期上的交易，这种交易方式本身就是一种风险控制手段。

七禾网16、在资金管理方面，您又是怎么做的？请您分享一些资金管理上的心得体会？

张方毅：轻仓长线可能是很多趋势交易者的信条，或许是出于成为少数人的想法，我在内心里对于此还是比较抗拒的；我们说期货本身的属性是一种杠杆工具，如果行为上去杠杆，我想这是得不到超额收益的，正是这样盈利加仓被很多成功的交易者认同并应用；但高杠杆必然对应着高风险，特别是在单一品种上的这种行为很可能功亏一篑，也正因为这样，考虑到市场的联动性，我更多的把多品种交易理解为调节杠杆的手段，同时多周期的交易也是基于这样的考虑。

多品种的组合表现应该是在市场分化时，起到多空对冲的结果，以降低整个组合的净敞口，而在市场联动时，加入多周期达到盈利加仓，以此在浮盈的基础上来增加杠杆，取得超额收益。

我的整个组合设计时，整个仓位最高会达到8倍的杠杆。从“理想”的角度去看，其实我还是乐见这种情形发生的。但“现实”有时确实很残酷，对于由此带来的高风险自己还算能认识到。

也因为这样，盈利时我必须出金，以备亏损后需，这样做也基于这么一句话，人们常说“复利可以创造奇迹”，既然是奇迹，暂且就把理解为难以实现，特别是短期内更难实现，我自己的理解，如果想做到复利，必须是在一个阶段后（盈利的阶段）把投资规模上一个数量级，而不是赚钱了就加仓。