1月26日道琼斯指数从高位回落；2月起跌势转急，6日反弹。概括地说，自从特朗普上台以来，道指上升了约三成，2月6日则从1月26日的历史高位仅仅回落了约15%。

世界多地股市受美股影响；恒指1月29日的历史高位是33484点，2月6日收报30595，共下跌2471点；离33484点约下降了7%。

7日股市始于亚太，港股开市随美股反弹；内地市弱，港股接着亦弱。

今年全球经济增长可能加快，多地股市迄今仍属于牛市。

但从另一个角度来看问题：虽然实体经济有起色，美股却远优于实体经济的表现，既升过了头。无需跟随别人说良好的基本面决定股市持续向好；因为如果严重超卖，股市就一定会有调整压力。

美国国债过高是美国经济的隐忧。而美国债息一度攀升，如此等等也都可以说是影响股市的基础性因素。

今年春节姗姗来迟，却还是要来了。节前，投资者或许会比较审慎；2018年的季节性调整循例也可能在节后不久来临。

由于低息环境仍可能持续一段时间，只要世界的大经济体债市不出债务问题或不爆发金融危机，眼下也无需把股市前景想得太淡。然而，2017底至2018年初的股市高潮或许已经过去。若然，即使今年有“好戏”，大都也只会在下半年上演。

这一次调整对投资者造成负面的心理影响：即使在低息环境和经济复苏带动下，道指即使可上30000点，也需要几经波折。

恒指自从上破24000点后，升市明显；于是一路高歌，到了33484点却遇到了阻力，因而33484点就成为了恒指未来的阻力位。目前的调整是否已经足够将由未来几天的市场来检验；而这一次调整尚未结束的可能性很大。

近日，北水南流对港股护盘功不可没。然而，仅仅是依靠北水，港股的走势还是不可能发生根本性的变化。因此，看股市也需要用唯物主义的观点，不要搞唯心主义。