基本金属：地震因素支撑期价上涨

2月27日凌晨智利发生8.8级里氏地震，作为世界上铜资源最丰富的国家，短期内此事件将对铜价构成支撑，并对市场心理造成较大影响，且不排除短期投机资金借此题材炒作对期价高位震荡推波助澜。

全美房地产交易商协会报告称美国1月二手房销售数字环比下降了7.2%，年化数字下降至505万幢，创7个月新低，房地产市场依旧低迷。

随着金属期价上涨，现货报价也逐步提高。现货市场询价变多，但成交没有太大改善。

2月27日凌晨智利发生8.8级里氏地震，作为世界上铜资源最丰富的国家，本次地震对铜价的影响主要取决于地震对铜矿设施和交通运输电力的破坏程度等因素。由于该国主要产铜区在智利北部，而震中为于智利中南部，因此对铜矿破坏程度有限。但鉴于目前已有部分铜矿因电力中断停产，短期内将对铜价构成支撑，并对市场心理造成较大影响，且不排除短期投机资金借此题材炒作对期价高位震荡推波助澜。周一沪铜主力1006合约大幅高开于61150点，开盘即封于涨停位置，但10分钟后价格快速下滑，日内最低点60100，收盘涨4.36％。智利地震事件使得投资者对期铜炒作较为疯狂，成交大幅攀升，主力合约增14.8万手，持仓亦增加2.19万手。沪铝1005主力合约高开低走，上涨动能不足，全天微涨0.48%。沪锌主力合约1006在沪铜的带动下上涨320点，涨幅1.73%。

经济数据方面：全美房地产交易商协会报告称美国1月二手房销售数字环比下降了7.2%，年化数字下降至505万幢，创7个月新低。1月二手房销售量同比降幅为1999年以来最大降幅，此前市场平均预计美国1月二手房销量将增长9.9%；美国商务部将第四季度GDP增长率从上次公布的5.7%修正为5.9%，为2003年第三季度以来最大增幅。商务部修正后的GDP数字符合市场预期；报告同时表明，第四季度美国消费者开支状况比上次估算状况更为疲软，实际消费者开支增长率从上次报告估算的2%下调为1.7%。

现货方面，周一长江有色报价显示：1#铜报价较上一交易日大涨1725元/吨， A00铝报价与上一交易日持平，0#锌微涨225元/吨，目前仍处贴水状态。整体市场人气好于上周，询价变多，但成交没有太大改善。短线来看，意外的地震因素对金属期价构成新的支撑，但经济数据显示消费疲软、房地产市场低迷的情况依旧没有改变，如果后续没有需求的实质性利好，期铜或将在冲高后回调。不过伴随金属传统消费旺季的来临，短期回调空间有限。

钢材：主力逐步移仓 远近价差拉大

钢材期货今日高开低走，不断回吐涨幅。目前主力正逐步朝1010合约移仓。

随着主力的移仓，1010合约和1005合约之间的价差不断增大，出现了跨期套利的机会。

钢厂不断上调出厂价，钢材现货价格维持坚挺，支撑了期价。钢厂生产成本的抬升也有利于支撑期价。但是近期期价遭遇流动性收缩、库存高企以及消费需求不旺等多方面压力，预计仍将震荡寻底。

钢材期价今日高开低走，不断回吐涨幅。1005合约早盘开于4233元，最高触及4256元，不过之后受压回落，收盘仅报收于4209元。1005合约继续大幅减仓，而1010合约则大幅增仓，目前1005合约的持仓量还高于1010合约，但成交方面1010合约已经超过了1005合约，主力都正向1010合约转移。

伴随着主力的移仓举动，1010合约与1005合约之间的价差也逐步扩大。由于1010合约价格一直比较高，一些散户可能希望在1010合约抛空，因此主力便抓住这个移仓的机会拉升1010合约的价格，洗劫小散。相反1005合约则由于接近交割期，价格必须要向现货价格靠拢，因此也是遭遇压力不断回落。目前来看，这种价差扩大的趋势还没有结束的迹象，因此，激进的投资者可以考虑进行买入1010合约卖出1005合约的跨月套利交易。但是由于此套利是违背常理的，因此要求投资者一定要设好止盈和止损的价差位置，并严格地执行。

钢材现货价格进行相对维持坚挺。钢厂近期也不断上调产品出厂价，包括青钢、沙钢等主要钢厂。现货价格的坚挺给了期价一定支撑。

同时钢材的成本也在不断抬升，铁矿石现货价格目前已基本上涨至历史最高位，我国的铁矿石谈判又将陷入危机，焦炭价格虽然前期走跌，但因焦化企业减产较多，预计也将逐步企稳，钢材成本的抬升将支撑钢价。

另一方面，钢材又遭遇库存过大，需求不旺、流动性收缩的压力，在多空势力的博弈下，预计钢材价格将继续震荡。鉴于钢厂对于价格的态度坚决，因此下方下跌空间有限；而后期消费需求也将逐步启动，届时价格有望走出低谷。

橡胶：基本面仍然看好

上周美国公布的经济数据好坏参半。美国商务部周五公布，美国四季度GDP环比年率修正值为增长5.9%，高于预估。美国供应管理协会(ISM)公布，2月芝加哥采购经理人指数(PMI)为62.6，超过预估的60.0，为2005年4月来最高。

3月1日开始全球轮胎再次迎来集体提价，国际几大轮胎巨头已经较早提出将在2008年3月1日开始提价，涨幅在5-8%。

主产区处于越冬期，供应有限，现货胶价格稳中有升。而3月之后将会迎来轮胎生产和消费的旺季，橡胶价格仍然看涨。建议逢低买入为主。

上周美国公布的经济数据好坏参半。美国商务部周五公布，美国四季度GDP环比年率修正值为增长5.9%，高于预估。美国供应管理协会(ISM)公布，2月芝加哥采购经理人指数(PMI)为62.6，超过预估的60.0，为2005年4月来最高。路透/美国密西根大学2月消费者信心指数终值为73.6，低于预估的74.0。全美不动产协会(NAR)公布，美国1月成屋销售劲挫7.2%，年率为505万户，低于预估的550万户。沪胶今日高开低走，主力1009报收25000跌100点或0.40%，持仓增加10874手。

3月1日开始全球轮胎再次迎来集体提价，国际几大轮胎巨头已经较早提出将在2008年3月1日开始提价，涨幅在5-8%。国内轮胎企业一直在观望，不轻易率先提价，以免丢失市场份额。但随着主要原材料天然胶、丁苯、顺丁、丁基胶、炭黑、等不断的提价，以及煤炭、柴油等能源价格的上涨，国内轮胎企业可能不得不为保自身利益而联合同步涨价。3月份以后，也将迎来轮胎生产、销售和消费的旺季。

据新加坡2月26日消息，亚洲现货橡胶价格上涨，因主产国进入越冬季节令供应紧俏。一泰国橡胶工厂的执行长称：“橡胶价格上涨，因原材料供应紧俏，因此我们不得不从中心市场以外的供应商处购买。那里的价格虽走升，但供应和即期交货可以保证。”交易参与者称，日本轮胎制造商普利司通（Bridgestone）采购600吨泰国RSS3橡胶，价格在每吨3,260美元，FOB，3月交货。经济复苏正在支撑汽车和轮胎需求。4月/5月交货的印尼SIR20橡胶报每吨3,170美元，FOB。4月/5月交货的马来西亚SMR20橡胶报每吨3,200美元。

主产区处于越冬期，供应有限，现货胶价格稳中有升。而3月之后将会迎来轮胎生产和消费的旺季，橡胶价格仍然看涨。建议逢低买入为主。

豆类：粕豆逆势收阳，豆油仍显疲态

3月1日，美国2010年6月交货的大豆到中国港口的成本为3,545元/吨；南美2010年6月交货的大豆到中国港口的成本为3,431元/吨。

美国农业部宣布，美国私人出口商向中国销售了11.3万吨大豆，2010/11年度交货。

今天是3月的第一个交易日，隔夜美豆受月底买盘及周边市场支撑期价收高，国内连豆类受其提振，集体高开，但随后在周边市场的强大抛压下，空头情绪蔓延，期价震荡下行，临近午盘收盘时摆脱了整体市场的空头气氛，市场增仓放量，期价逆势强劲上扬，午后总体维持横盘震荡，而豆油则在总体呈现双边震荡的走势，午后呈下跌走势，尾盘以阴线报收，且持仓量快速下降。

美国方面，从40/15年的美豆期价季节性走势规律来看，一般在三月份的初期美豆类期价呈快速拉升的态势，在该月的随后时间里，期价保持高位震荡走势，这主要是因为，进入3月份后，北美大豆的种植面积和单产开始成为市场炒作题材，同时3月份正值美豆处于出口高峰过后和种植期来临之际，青黄不接使得结转库存往往处在市场年度的低位，对期价构成支撑。另外，就南美情况来看，虽然此时南美大豆集中上市的日期日益临近，从时间上看市场会面临一定的供应压力，但在期货市场上炒作的是预期，这个题材往往被市场提前消化，而且在这个时候也正适逢南美大豆的最后生长期，南美的天气题材往往会给与市场产生天气升水。从今年的情况来看，南美天气题材没能给期价以提振，反而因为丰产预期形成了较大的打压，但目前南美丰产预期和南美大豆的供应压力已经在盘面上得到了较大的释放，后期该消息继续打压盘面的可能性不大。

国内方面，上周为春节后第一周，国内整个现货市场上节日气氛依旧浓郁，供需双方入市意愿极低，恢复购销厂商数量有限，产区市场“无价无市”，销区市场则“有价无需”，贸易商和油厂普遍计划于正月十五过后视市场行情制定恢复收购计划。本周投资者关注现货市场的供需动态对行情的影响。另外，两会召开在即，国家或将在农业方面出台相关的利多政策。此外，中国国家发展改革委会的报告提出，中国将通过继续提高主要农产品价格，增加农民收入等方式，加快收入分配制度改革。

今日连豆终于摆脱了10日均线的压制，同时5日均线开始上穿10日均线，市场交投活跃，增仓明显，豆粕亦然，多头可轻仓持有。

玉米：冲高回落，震荡走强

港口动态：大连港目前港口玉米平仓价格稳定；广东港节后玉米成交量开始恢复，玉米报价稳定。

政策性拍卖：拟定于3月2日竞价销售跨省移库玉米50万吨。

今日连玉米1009合约早盘高开，短暂冲高后迅速回落，后呈震荡走强形态，尾盘收于1878。

国际方面，上周末CBOT玉米05合约盘中突破390美分，全日收于389美分。受美元指数高位震荡影响，大宗商品走势或将延续区间震荡行情。

国内现货方面， 目前吉林省玉米深加工企业收购价格基本维持稳定，日均收购量仍然较低。3月2日进行的政策拍卖将竞价销售50万吨跨省移库玉米。从港口动态来看，目前大连港的玉米平仓价格保持稳定，吉林产东北玉米平仓价格在1830元/吨左右；节后广东港的成交量开始恢复，玉米报价稳定，目前蛇口港口15%以内水分玉米价格在1910—1920元/吨左右，高水分玉米报价在1830—1850元/吨左右。

综上，建议投资者当前在操作上维持震荡偏多思路，可以围绕五日均线进行波段操作。

白糖：小幅高开

今日各品种在沪铜的带领下均有不同程度的高开，郑州白糖也是小幅高开，但是盘中振荡整理，全天收于小阴线，成交量稍有回落

由于有进口需求的终端用户仍未出手买糖，在投机商继续进行多头减仓的压力下，周五ICE糖市原糖期货价格继续下跌。

今日各品种在沪铜的带领下均有不同程度的高开，郑州白糖也是小幅高开，但是盘中振荡整理，全天收于小阴线，成交量稍有回落，主力1101合约收于5466，涨44点。

由于有进口需求的终端用户仍未出手买糖，在投机商继续进行多头减仓的压力下，周五ICE糖市原糖期货价格继续下跌。当日1003期约糖价下跌32个点，收于24.13美分/磅；1005期约糖价同时下跌10个点（-0.4%），以23.60美分/磅报收，至此，过去一周1005期约糖价已下跌10%。据场内交易商说，虽然2月1日1003期约糖价因反常天气冲击巴西和印度两大产糖国的生产而攀升至29年来30.40美分/磅的最高点，但随后的日子里糖价即快速下滑。过去一周那些并非终端用糖者的投机商一直在进行多头平仓，而买主又嫌糖价过高迟迟不出手买糖。来自芝加哥Price期货集团公司的副总裁杰克-思考维利表示，最近糖市的走势意味着糖价还有可能进一步下跌，因为终端用户有可能要到糖价更低时才会出手买糖，或许下周糖价将下探23美分/磅一线。来自芝加哥林德-沃多克的高级市场战略师汤姆-米哈尔斯基认为，估计后市1005期约糖价将在22.80-23.60美分/磅的区间运行。

操作策略：日内短线。

早籼稻：继续上行

继上周五早籼稻主力合约放量增仓上行，收出长阳线后，今日保持较强态势。1009合约全天基本运行于2163-2174区间。短期料仍有一定的上行空间。

现货市场价格维持在高位运行，走势坚挺。

继上周五早籼稻主力合约放量增仓上行，收出长阳线后，今日保持较强态势。1009合约早盘跳空高开于2170，随后震荡走低回补缺口，盘中最高至2174。全天基本运行于2163-2174区间，收十字星，成交量较周五小幅减少。短期料仍有一定的上行空间。

现货市场价格维持在高位运行，走势坚挺。据市场监测，3月1日，安徽芜湖双丰粮油公司每50公斤早稻收购价92元，较上周持平；中、晚籼稻收购价普通100元，优质105元，分别较上周持平，粳稻收购价120元，较上周持平。每50公斤早籼米出厂价140元，中、晚籼米普通148元，优质155元，粳米出厂价170元，分别较上周持平。

芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周五收高，受美元走软支撑。3月稻米期货RRH0收高13美分,报每英担13.43美元。今日预估成交量为1,329口。

操作策略： 多单持有。

小麦：高开回落 交投清淡

今日强麦市场表现稍有转弱，高开低走小幅回落。1009合约全天运行于2283-2290，日内成交量急剧萎缩。

据美国农业部首席经济学家在年会上表示，今年美国冬小麦播种面积将降至近一百年以来的最低水平。

今日强麦市场表现稍有转弱，高开低走小幅回落。主力合约1009早盘开于2290，即为日内最高点也与上周的最高点持平。开盘后便震荡下行，盘中最低摸至2283。主力合约日内成交量出现较大萎缩，仅2416手。

国内现货行情：据市场价格监测，2月下旬江苏新沂市场地产普通白小麦平均收购价格维持在1.94元/公斤左右，与春节期间基本持平。其中：个体粮食经纪人下村上门收购价格为1.86元/公斤，集镇收购大户在门市挂牌收购新小麦价格为1.90元/公斤，私营面粉加工企业就厂收购价格为2.04元/公斤，均与中旬价格持平。目前市场特一面粉批发价格平均为2.60元/公斤，市场零售价格平均为2.80元/公斤，维持春节期间的价位；特二面粉批发价2.40元/公斤，零售价2.60元/公斤，与春节期间价格持平。

据美国农业部首席经济学家在年会上表示，今年美国冬小麦播种面积将降至近一百年以来的最低水平，因为天气恶劣，全球小麦供应庞大，价格低迷。专家表示，今年冬小麦播种面积可能减少14%。这是自1913年以来的最低水平。去年秋季轮作作物收获较晚，天气多雨，耽搁了冬小麦播种工作。今年美国小麦出口量可能创下近四十年来的最低水平。

燃料油：区间震荡仍是主格调

在上周五原油上涨近2%以及今日铜期货以涨停板开盘的拉动下，今日燃油跳空高开，随后跟随周边市场小幅回调，之后维持横盘整理，交投依然萎靡。

本周是数据周，众多重要数据都将出台，包括欧盟负责经济与货币事务的委员奥利?雷恩计划本周访问希腊，按照希腊《新闻报》的说法，雷恩将在访问期间宣布对希腊的援助方案。

在上周五原油上涨近2%以及今日铜期货以涨停板开盘的拉动下，今日燃油跳空高开，随后跟随周边市场小幅回调，之后维持横盘整理，交投依然萎靡。

现货市场，今天华北地区的燃油市场继续维持强势格局，部分厂家继续上调售价。自节后以来，华北地区的厂家都相继提高售价，华北石化和中原油田炼厂在经历一周的观望后，三月份的第一天也提高了产品价格。华北石化沥青料价格上涨100元到3850元/吨，中原炼厂油浆价格也涨至4000元/吨。从厂家了解的情况看，目前市场的成交情况也有所好转，厂家表示下游企业的节前库存已基本消化，随着生产、运输的恢复下游企业再度恢复采购，尽管目前市场价格偏高。

本周是数据周，众多重要数据都将出台，包括欧盟负责经济与货币事务的委员奥利?雷恩计划本周访问希腊，按照希腊《新闻报》的说法，雷恩将在访问期间宣布对希腊的援助方案。

3月2日：澳大利亚央行和加拿大央行将公布利率决定，其中颇为关注澳大利亚央行在2月意外维持利率不变，3月是否会重启加息步伐。

3月3日-4日：英国央行议息，此前英国央行方面声称可能需要扩大资产购买计划，这也是全球央行中目前唯一一家誓言不退出的央行。

3月4日：美国联邦储备委员会发表褐皮书，欧洲央行公布利率决定

3月5日：美国公布2月份非农业部门就业数据

PTA：现货疲弱 期价高开低走

因智利发生8.8级地震,今日早盘外盘商品走强,受此影响,国内商品普遍高开,但受PTA目前本身基本面较弱拖累,期价在高开后快速下滑,回吐高开涨幅,盘内表现较弱,午盘有所企稳,呈现窄幅震荡。

近期,在PTA下游需求显弱之下,需求推动因素减弱,季节性需求仍未启动;PTA工厂开工率依然保持在高位运行,如果需求转弱,供应过剩压力将有所增强。

从目前整个大盘形式来看,商品面整体显强,在此带动下,PTA下行阻力较大。

上周五，WTI涨1.49至79.66,布兰特涨1.3至77.59美元/桶;石脑油跌10美元至705-712美元/吨CFR日本;异构级MX涨7美元至875-876美元/吨FOB韩国;PX：亚洲跌3美元至996-997美元/吨FOB韩国；欧洲跌7美元至980-981美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在970-975美元/吨FOB美国海湾。

一周刚开盘，PTA市场观望气氛相对较浓，因期货跌势，现货价格也微微下探。内盘价格大致在8000-8100元/吨左右；外盘方面，报价不多，台湾货价格大致在965-970美元/吨左右，实际商谈成交不多。

日本出光及新日本石油3月PX亚洲合同执行价出台，在1020美元/吨（CFR，L/C 90天）;国内一主要厂家3月合同报价正式出台，PX为8100元/吨，PTA为8200元/吨，MEG为8600元/吨。

MEG市场因储罐逼罐现象严重，市场心态惨淡，价格呈现跌势，内盘市场报价大致在8300元/吨左右水平，主流商谈普遍在8200-8250元/吨左右；外盘方面，买家意向普遍在980美元/吨以下水平，实际商谈稀少。

聚酯方面：周末以来，江浙涤丝市场销势低迷，多数工厂产销仅2-3成，涤丝大盘成交重心有50-100元/吨下调; 今日江浙地区多数工厂产销维持在3-5成，节后聚酯工厂库存水平多有6-8天左右增加，近期终端织机开机率仅恢复至50-55%附近，年前备货尚较充足，补货积极性不足。

因智利发生8.8级地震,今日早盘外盘商品走强,受此影响,国内商品普遍高开,但受PTA目前本身基本面较弱拖累,期价在高开后快速下滑,回吐高开涨幅,盘内表现较弱,午盘有所企稳,呈现窄幅震荡；近期,在PTA下游需求显弱之下,需求推动因素减弱,季节性需求仍未启动;PTA工厂开工率依然保持在高位运行,如果需求转弱,供应过剩压力将有所增强;不过,从目前整个大盘形式来看,商品面整体显强,在此带动下,PTA下行阻力较大；操作上建议空单谨慎持有。

LLDPE：信心不足  高开低走

受智力地震影响，铜、铝等金属商品大幅高开，而油价在利好数据推动下走高，LLDPE大幅高开，但投资者缺乏做多信心，盘中持续走低。

今日国内LLDPE价格部分报高，但实际成交非常艰难，超过上周的价位上很难成交，石化推涨的作用更为明显，进口料价格则基本持平上周。

受智力地震影响，铜、铝等金属商品大幅高开；而地震也引发了对海啸的担忧，原油价格受到提振，同时上周五经济数据利好原油。因此，LLDPE早盘大幅高开，主力合约1005今日开于12010元/吨，收于11915元/吨，最高12055元/吨，最低11835元/吨，收涨40。但盘中持续走低，体现了投资者对LLDPE缺乏做多信心，空单可继续持有。

今日国内LLDPE价格部分报高，但实际成交非常艰难，超过上周的价位上很难成交，石化推涨的作用更为明显，进口料价格则基本持平上周。齐鲁化工城PE市场午前成交不佳，下游询盘积极性不高，7042在不含税10850元/吨有成交，2102TN26不含税在11950元/吨。华东PE市场报价稳中走高，主要是因应石化调涨，但实际成交局面未改，进口料普遍持平上周五。LLDPE今日报价最高在11800元/吨，部分进口料低端价格仍在11400元/吨上下。广州PE市场早间气氛尚可。国际原油大幅上涨，石化企业价格调涨，带动商家LLDPE报盘价格小幅走高，下游工厂/中间商询盘热情积极。

传言德国将购买希腊债券，美元兑欧元走软，国际油价在周五纽约交易时段强劲反弹。随后美国公布的系列数据显示经济好转，石油期货市场受到进一步支撑，纽约原油近月期货盘中再次突破80美元。周五纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油4月期货结算价每桶79.66美元，比前一交易日上涨1.49美元。尽管周五美国公布的GDP数据支撑了石油市场，但是消费者信心指数下降，房屋销售量减少，意味着经济复苏困难重重。近几天来油价随着美元汇率而波动，然而欧洲经济形势并不乐观，预计未来一段时期欧元兑美元仍然将在9个月低点附近振荡。

PVC：基本面低迷  期价弱势下滑

受智力地震推动金属等大宗商品带动，PVC今日高开，但由于PVC基本面低迷，使得期价脱离日内高点。

电石市场整体稳定，个别价格走低。周末河北、天津、山东、山西等地多有大雪，但今日看PVC企业因电石库存较多压力不大。

今日PVC期货市场小幅高开后快速下滑，午后止跌，维持低位震荡。主要是受智力地震推动金属等大宗商品带动，高开，但由于PVC基本面低迷，使得期价脱离日内高点。今日PVC主力合约V1005开于7610元/吨，最高7665元/吨，最低7535元/吨，收于7580元/吨，收跌5元/吨。从盘面表现来看，投资者信心缺乏，走势弱，空单继续持有。

周初开盘国内PVC市场弱势盘整，华东华南等局部地区有阴跌。虽PVC生产企业报价多平稳，但实际出货适度让利。节后需求方面恢复缓慢，成交难有放量，高价得到抵制。商家对市场信心不足，低迷态势可能将会延续。广州地区PVC市场阴跌，成交平淡，普通电石料主流报价在7350元/吨左右，乙烯料1000型在7650-7700元/吨。市场货源较多，商家心态不佳。杭州地区PVC市场表现平淡，5型普通电石料，主流报价在7250-7300元/吨，交投气氛平淡，成交不多。今日中石化北京将出台新的挂牌价影响，齐鲁化工城早间报价较少，多数在观望，S1000报7560元/吨，QS1050P价格报7380元/吨，较上周五价格略有走高。

电石市场整体稳定，个别价格走低。周末河北、天津、山东、山西等地多有大雪，但今日看PVC企业因电石库存较多压力不大。但电石厂因出货一般多担心会积攒库存。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东接收价3400-3530元/吨；天津河北地区电石到家价格3250-3400元/吨；河南地区的电石主流接收价格在3250-3350元/吨，东北地区优级品接收价3400-3430元/吨。