掐指一算，春节假期已经过半，算上今日再休三天就要上班了。长假过后市场如何？

假期美元走低周期品种重拾升势

中国人欢度春节期间，美国公布了一系列重磅经济数据，喜忧参半，美元指数狂泻，最低触及88.2491接近三年低位。

通胀上升零售疲弱引滞涨忧虑施压美元。2月14日晚间，美国公布1月消费者信心指数CPI远超预期，令人担忧通胀可能上涨到危险的高度。

美国劳工部报告显示，美国1月CPI年化数字增长2.1%，市场预期为1.9%。美国核心CPI年化数字增长1.8%，市场预期增长1.7%。美国劳工部表示，价格上涨压力的“基础广泛”，汽油、住所、服装、医疗看护以及食品等价格都有所提高。

但与此同时，1月零售销售数据意外大幅度下滑，引发市场对美国经济滞胀的猜测。

分析师表示，基于零售销售与CPI数据的走向分歧，美国经济正出现滞胀，至少是温和的滞胀。通胀上涨导致美股下挫，通胀水平的强力上涨导致借贷成本攀升，从而使企业盈利减少。

市场担忧美国财政赤字大增施压美元。1月份特朗普在达沃斯论坛上表态的美元疲弱利好贸易顺差的想法及政府缓解预算赤字的决心也使今年的美元致使蒙上阴影。

大宗商品市场和美元通常有着较为明显的逆相关关系。

在美元触及三年低位的同时，伦敦现货黄金上周上涨2.36%，收于1346.95美元/盎司。COMEX黄金上周上涨2.56%，收于1349.4美元/盎司。

ICE布油上周收于64.6美元，周涨幅2.88%。NYMEX原油周涨幅达到3.90%。

农产品方面，过去的六个交易日内，豆粕期货价格飙涨11%。2018年开年以来，豆粕期货价格已经累计上涨19%。豆粕价格若持续走高，有可能进一步对全球粮食价格造成推升，进而形成通胀上行的压力。

虽然美联储3月升息的预期仍然是支撑美元的因素，但这似乎对美元的支撑变得有限。因为投资者已经把美联储3月升息计入到市场价格之中，而且美联储主席鲍威尔本周的讲话强调了逐步缓慢升息，这也大大打消了投资者对美联储加速收紧的预期。

美联储新任主席鲍威尔在上周二致词表示，经历了上一周的股市溃败之后，美联储会紧密关注金融市场的稳定局势，将会逐步渐进的收紧货币政策。

周一（2月19日）是美国总统纪念日，美国金融市场休市。周三2月21日（正月初六）中国春节假期结束，也就是说海外市场还有两个交易日，如无意外，大宗商品的升势或将延续，这将对中国金融市场形成联动效应。