宏源期货白糖早评：产销数据利空，郑糖下一台阶运行

要点

1.原糖：在跌破13美分后出现了空头回补，但在13.6美分以上遇到了强阻力，冲高回落。

2.国内现货：昨日（3月6日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价5900-5930元/吨（-30）；南宁中间商新糖报价5940-6100元/吨（-25）；湛江中间商广东糖报价5850-5880元/吨（0）；昆明一级糖报价5670-5680元/吨（-75）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（3月6日），SR1805合约开盘5722，收跌83点（跌幅1.44%），报收5669，增仓34140手，持仓为481538手。

4. 云南：截至2月底产糖94万吨，单月销量同比减少4.64万吨。新疆：17/18榨季累计产糖54万吨，截至2月底累计销糖25.78万吨，产销率几乎过半。广东：2月份单月产糖21.49万吨，同比减少13.49万吨；销糖11.66万吨，同比减少6.09万吨。

5. 巴西贸易部公布的2月商品出口数据显示，巴西2月份原糖出口量为103万吨，环比减少24万吨，同比减少51万吨，创三年最低水平。

6. 据印度马哈拉施特拉邦截至2月27日的压榨数据显示，本榨季至今已压榨甘蔗7609.3万吨，以10.99%的出糖率预估低端来推测，糖产量已达到836.4万吨，并且全部185家糖厂均在运作中。

小结：今年2月份全国同比累计少销食糖约20万吨，引发郑糖向下破位，打破了近两个月的盘整行情，805将下一台阶运行，参考运行区间5600—5700。广西南宁站台价大集团报价5950一线，虽然糖价已触及到主产区的成本线，成本的支撑作用不容忽视，但同时也要学会敬畏市场。当下现货的压力仍未得到有效释放，期现联动重心下移为大势所趋。因此，操作上建议顺势而为，滚动做空。