今日郑糖放量下行，主力 1805合约跌破5700元整数位，持续一个月的整理形态被打破。其实，现货市场此前就已出现走弱端倪，广西糖厂的报价近来陆续跌破六千关口，相应传导至期货市场的压力也明显增加。

　　眼下国内食糖生产仍处于旺季，按惯例3月末前后糖厂的库存将达到年内的峰值，随后生产逐渐放缓，到五月份左右基本停榨。那么，2017/18年度能否实现生产1020万吨食糖的目标应在本月得到确定。据统计，截至2月末，海南已有部分糖厂停榨，累计产糖13.5万吨，同比增加1.6万吨，增幅11.9%。此外，新疆糖厂已经全部停榨，累计产糖54.11万吨，同比增加5.37万吨，增幅9.9%。云南已产糖94万吨，同比增幅8.7%。广东累计产糖64万吨，较上年增加约3.3万吨，增幅5.4%。看来，虽然多个产区的食糖出现增产，但增幅差异也很明显。目前市场最关注的是广西地区的生产情况，如果增产幅度超过10%则预计未来全国总产突破一千万吨应无问题。今日郑糖破位下跌恐怕与产销数据即将公布有关。

　　还有，以往看2月份食糖销售数据也多是乏善可持。春节假期的影响相当明显，虽然3、4月份销售形势可能改善，但多数不及岁末年初的旺季表现。在此期间，影响糖价的主要题材仍在于产量。

　　从行情走势上看，郑糖1805合约在5700~5800元的整理区被跌破，如果破位有效则未来的支撑位或许在5500元左右，甚至更低。长期看，当前处于食糖增产周期的第二个年度，2018/19年度仍有继续增产的可能。特别是广西已经表示下个年度甘蔗收购价格保持在500元/吨不变，对于农户有吸引力，甘蔗种植面积或许还会增加。在增产年份中，糖价往往在要在下半年才会见底，所以对于趋势性做多郑糖不宜操之过急，抢反弹则应保持短线思路。