锌: 现货方面,LME锌现货由升水3美元/吨转为贴水3.5美元/吨,上海0#锌主流成交于25290-25370元/吨,0#普通品牌对沪锌1804合约贴水40-贴水30元/吨附近,基本与昨日基本持平。 3月8日LME锌库存减2550吨至205225吨。根据我的有色,3月5日锌锭库存30.22万吨,较上周五增加1.05万吨。 最新行业消息,据SMM调研了解,四川中小型锌矿山表示,春节归来当地矿企逐一接受安全环保检查,检查过关者恢复正常生产,检查不合规者则责令整改。目前部分中小型矿山处于停产等待安全环保检查状态。 中线供需逻辑:中线供给增量相对有限,国内外加工费低位难以回升,锌锭库存仍维持历史相对低位。 观点:伦敦方面,LME现货由升水转为贴水,暗示伦锌供应紧张情绪逐渐缓解。截至目前锌锭进口亏损较2月底大幅收窄至400元/吨,进口窗口有望打开,届时国内供应将再度增加。由于美国反倾销引发的贸易战担忧仍在全球范围内持续发酵,整体外围气氛仍偏悲观,锌价维持偏弱震荡。 策略:沪锌维持波段性空头思路。 风险点:下游消费节后迅速回升,国内去库速度加快,锌矿受环保影响供应收缩。 铝: 现货方面,LME铝现货贴水22美元/吨,3月6日为贴水18美元/吨。现货方面,午前上海成交集中13920-13930元/吨,对当月贴水130-120元/吨,较昨日收窄10元/吨。 3月8日LME铝锭库存减0.38 万吨至131.55 万吨,3月8日,根据我的有色,铝锭社会库存合计218.9万吨,环比上周四增加5.5万吨。 最新行业消息,中国海关总署公布的数据显示,中国2月未锻轧铝及铝材出口量为37.2万吨,1-2月未锻轧铝及铝材出口量为81.7万吨,累计同比增加25.69%。 中线供需逻辑及中线政策预期,电解铝产能仍维持过剩,且新投复产仍在延续,库存压力较大。工信部再度强调推动落实电解铝置换工作以防范产能过剩风险,美国双反已引起工信部高度重视,未来国内去产能政策执行力度有望增强。 观点:电解铝库存仍在持续累积。2月新增在建电解铝项目投放放缓,实际运行产能增量并未迅速提升。而目前采暖季冬季限产即将结束,届时氧化铝以及辅料将逐渐复产,后市供应压力加剧,因此氧化铝以及阳极价格维持跌势预期增强,电解铝成本塌陷,且在政策利好的刺激下,铝价大幅上涨,电解铝行业扭亏为盈,或增加企业的复产积极性。 策略:维持空头思路。 风险点:政策预期升温导致冶炼厂出现关停。 责任编辑:唐正璐 |
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