1、本周钢、矿主力期价大幅下跌。截至 3 月 9 日，RB1805 收 3709，周跌 7.48%；HC1805 收 3803，周跌 7.04%；I1805 收 483.5，周跌 10.38%。

2、现货市场卷强螺弱，国产矿强于进口矿。近期钢材社会库存加速累积，偏高库存对钢价形成压制，钢材现货价格大幅下跌。其中，热卷跌幅小于螺纹钢，卷螺价差略有扩大。国产矿价相对平稳，进口矿价明显回调，高低品位矿价差有所回落。

3、钢厂铁矿库存与港口铁矿库存均下降，钢材社会库存与钢厂库存均有所累积。外矿的发货量增加，但因港口疏港量在春季过后快速上升，本周港口铁矿库存小幅下降。钢厂铁矿库存下降 2 天至 23 天，处于中性水平。钢材方面，螺纹钢的社会库存已增至 2014 年以来的高点，库存增幅超市场预期，热卷库存增幅小于螺纹钢。同时，钢厂的钢材库存也在增加，钢材偏高的库存将对期价形成打压。

4、钢材的生产利润减少，但利润率仍处于较高位置。钢、矿主力期价贴水扩大，持有收益率处于中性区间。

5、总体而言，采暖季限产进入尾声，在高利润的刺激下，预计钢厂的高炉开工率将逐步回升，钢材产量将增加。而钢材消费旺季暂未体现，钢材的社会库存与钢厂库存仍在快速增加，增幅超市场预期。偏高的库存将对期价形成打压，预计本周钢材期价仍将延续弱势。铁矿方面，外矿发货量回升，钢厂铁矿库存处于去化阶段，短期补库意愿不强，预计矿价将跟随钢价走弱。