股指：海外股市连续走低，国内数据表面光鲜、隐忧较大，

1、股指期货行情

3月14日，三大期指走势分化程度不大，早盘低开后，维持低位震荡，IC略有走低，午后一度拉升，失败后尾盘回落，最终录得较大跌幅。主力IF1803合约收4065.00 ，下跌23.40 点（0.57%），成交量为14740手，持仓量为14273手；主力IH1803合约2868.20 ，下跌14.20 点（0.49%），成交量为10898手，持仓量为9194手；主力IC1803合约收6177.00 ，下跌75.40 点（1.21%），成交量10245手，持仓10959手。IF总成交量为23858手，总成持仓量为39918手，成交持仓比为0.60 ；IH总成交量为16874手，总成持仓量为22893手，成交持仓比为0.74 ；IC总成交量为16146手，总成持仓量为31286手，成交持仓比为0.52 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差有所扩大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-8.3，价差与现货价格比-0.20 %；IH主力与上证50指数的期现价差为9.7，价差与现货价格比为-0.11 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-12.3，价差与现货价格比为-0.20 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1803合约前二十大多头减仓2932手，前二十大空头减仓3619手，新增多单与新增空单之差为687手；IH1803合约前二十大多头减仓2110手，前二十大空头减仓2663手，新增多单与新增空单之差为553手；IC1803合约前二十大多头减仓2160手，前二十大空头减仓2195手，新增多单与新增空单之差为35手。

结论及投资建议

周三三大期指走势分化程度不大，早盘低开后，维持低位震荡，IC略有走低，午后一度拉升，失败后尾盘回落，最终录得较大跌幅，期现负价差有所扩大，主力空头减仓明显；现货市场上证跳空低开，收盘于3300点之下，成交量继续萎缩，中小创回落幅度居前；美指连续三天下跌，且下跌幅度依然较大，欧洲三大指数亦回落，跌幅较小；美元指数人民币汇率保持稳定；工业品涨跌不一；昨日公布宏观数据，表面鲜亮但已现隐忧，其中中国1-2月规模以上工业增加值同比增7.2%，好于预期6.2%，主要是采矿业及电力、燃气生产及供应拉动，制造业工业增加值反而回落，房地产投资增速录得9.9%，相比去年整体情况大幅回升2.9个百分点，但销售、开工同比增速均明显下滑，预计投资高增是工程造价带来的名义增加，以及前期土地缴纳费滞后缴纳带来的影响，无论哪种理由，地产投资高增显然都难以持续；受地产基建方面的需求萎缩的影响，制造业生产，投资均有所下滑，尤其是专用设备、通用设备出现明显下滑；且受优惠政策结束影响，汽车销量增速转为负值，汽车制造业生产、投资数据均大幅下滑，整体上看，表观上总量工业增加值同比以及房地产投资出现明显回升，、但实际经济压力却越来越重，对股指的长期支撑减弱；此外，股市监管近期有所升级，证监会开出55亿巨额罚单，市场风险偏好回落，海外股市风波再起，股指近期走势不太乐观，操作上建议前期IC多单逢高止盈，多看少动。