曹仁超简历：原名曹志明，现为《信报》董事及专栏作家;1967年投身社会，首份工是纺织公司练习生，1968年转行投身证券行业;曾任职《明报》资料室，1973年与林山木创办《信报》。

　　人称「曹Sir」的专栏作家曹仁超，纵横财经界近40年，多年来投资，输过赢过，领悟出赚钱窍门是买趋势、不投机，他深信：「任何市况总有投资机会，如何捕捉，在乎你有无做足功课，同时够不够醒目，不好埋怨市太贵没有好股买，或是跌市累你损手。

　　投资不是游戏，你必须制定计划，按计划行事，一旦达到目的便获利回吐。如你连自己的性格都不了解，或买的原因都不知道，只靠打电话问功课，这种投资者迟早输钱离场。不要向自己说谎，看错市便止蚀离场，停留愈久亏损愈大。不 要让小错变成大错，不要用「好钱」去支持「坏咗的投资」。有怀疑持现金！不要希望明天会更好，因为明天只是另一个今天。先做好功课，然后决定买卖，错咗便 止蚀离场，再计划另一项投资。至于分散投资是必需的，但项目最好只是三个，最多五个(除非你有一队人帮你)。普通人好难兼顾五个以上项目，每个项目投资最 好不超过全部资金20％，先卖掉出现亏损者，不应先卖有钱赚者；蚀本应快卖，赚钱便慢慢等。不好投资负债过重的公司，公司负债过重理由有二：一、董事局过 分进取；二、董事局看错市，前者危险，后者更加不值得投资。如你做不到上述要求，请改为买基金让别人代劳。

投资格言：

　　一、不好将失败的投机转为投资，不然只会损失更多！

　　二、买入后股价如跌10％，必须检讨自己的投资策略是否出错；如损失扩大到15％，便不理三七廿一沽之哉！

　　三、损失就是损失，不好以为未卖就不是。

　　四、只有酒楼侍应才问客人的消息，如你投资时仍信消息，你已经失败。

　　五、赚钱不是卖出股票的理由，卖出的真正理由应该是因为形势有变。

　　六、不怕失去机会，只要有资本，明天又有另一个机会。

　　七、博反弹是极之专业的行为。如你并非投资专家，便不应加入博反弹行列。

　　八、不做功课？投资者最终一定蚀本离场。

    任何行业愈来愈专业是无可避免的事，以为只靠「划走势」便可发达的日子早已一去不返。今天欲在股票市场赚钱，除左必须懂得行业分析外，更须知道「谁」是龙头股。

   万物皆有时难逃盛衰循环

　　许多人以为未来是过去的延续，而忘记东方民族智慧是「万物皆有时，任何事物皆逃不过盛衰循环」。

    三脚猫功夫不好挑战李小龙。

　　衍生工具的吸引力是如果看重可获利200％、500％甚至1000％，如果你看错，极限是损失本金100％。因此，不应用全部资金买卖衍生工具，应用投资资金其中5％至10％投入衍生工具市场，博取高回报率；咁样亦可提升你对股票的敏感度。衍生工具市场绝对是高风险、 高回报率的地方，如巧妙运用(例如5月份购入认沽衍生工具，可以在6月赢大钱；在6月13日买入认购衍生工具，亦可赢大钱)，可加快财富增加速度。但衍生 市场65％是输家、25％打和，赢家只占10％，因此先练好武功才加入，不好只学晓三脚猫功夫便去挑战李小龙，咁就打死多过病死。衍生工具市场绝对是高手过招。

     低质股不宜沾手如时机错误，即使你拣到最优质股，一样赚不到大钱。

　 　投资就是尽可能避免犯错，同时随时须作出良好决定！如何做到这如何？从老人言行中学习，例如毕非德、林治、邓普顿等。他们开始时手上资金都不多，但在有 生之年，却透过投资股票赚到巨额财富。他们成功秘诀在哪里？他们看法许多时同大部分人相反，孙子兵法云：「杂于利而务可信，杂于害而患可解」。当形势极之 有利时，须考虑不利因素；当形势极之有害时，必须考虑有利因素而加强自信！毕非德更加上一句：毋须做特别事情才可产生特别良好的回报，即所谓平常心。

    每个人都有自己的强项及弱项，你知道自己强项在哪方面及弱项在哪里？如果连自己亦未了解，如何有所为？世上柴娃娃太多，有真知灼见者实在太少。我地不但 应从别人的成功例子去学习，亦应从别人的失败例子去汲收教训，以免自己亦走上失败之途。所有失败者皆因胜利冲昏头脑而没有考虑当时已存在有害因素。主不可 怒而兴师，将不可愠而致战，合于利则动，不合于利则止。投资不好感情用事，在盛怒下兴师者必败，被人激亲而去打仗者必死。我地投入资金，是因为见到有利可 图，不可乱咁投入资金。一切运筹帷幄，决战于千里。嘴巴生在别人身上，别人如何讲不紧要，自己如何决定才最重要。

    短炒须学晓评估风险与回报

    投资首重时间，如是希望短线中获利，就一定是投机行为，需要高度技巧才行。如你是散户而希望在短期上落中获利，便必需充分掌握客观形势；反之，如你投资时间是一年半载，就是中线投资者，必须掌握趋势或大方向；超过一年以上投资便是长期投资，必须了解循环周期。

　　假如你博取短期利润，你便是trader，必须先学晓评估风险与回报关是，并对摆动指数有深入研究，掌握股市一上一落的韵律及接受20╱80命运(即20％赢家背后有80％输家)，千万不可输钱便赖人，赢钱便以为自己了不起；反之，欲做中线者，便须追随趋势，明白形势不利自己时要忍，形势有利自己时要狠，看事物要准，形势一旦不利便止蚀。

　　最好是长、中、短三路进军利用循环周期、趋势及摆动指数，制订长、中、短策略。所谓「策之而知得失之计」，做到进退有据，才可决战于千里。

    股市内充满投机者，大部分更是不学无术的投机者！许多时连自己在做甚么都不知道便学人投机的小投机者，结果投机不成反而成为别人的如何心。

    投机不是投资，两者不能混为一谈。我老曹亦偏爱投机，但一定量力而为，最大投入是全部投资资金25％自己必须知道是投机，不好呃自己话在投资。因此，一、不 好借钱投机；二、用自己可以输得起？钱；三、不好用超过自己投资25％本金去投机；四、不好在负债过重的股份身上投机；五、不好将不成功的投机变成投资， 自欺欺人。

　　短线客(day-traders)，只有在阳光普照日子才搵到食。市场内真正赚大钱者是趋势追随者，一项投资最少持有一个月！投入之前先做功课，不应随波逐流。

　　成功的投资回报来自成功策略，不是猜测后市升降！你输钱不是因为大户造市，而是无法克服自己的心魔！短线投机，无论大户散户，75％输钱离场。

　　过去不应缅怀，只应用作自我警惕，别再犯相同错误。

    建立个人财富之道在于捕捉潮流改变是由学晓捕捉趋势开始：

    一、停止「悲叹」、停止「投诉」。上述是穷人性格，浪费时间亦无补于事，生活不因悲叹及投诉而改变。

    二、学习捕捉趋势。不需要智慧，只要多留意身边事物便可；不好因为潮流改变而成为受害者，想法在潮流改变时成为受惠者。

    三、努力去充实生活，不好在家里发呆、在公司发梦！多交朋友(当然不是猪朋狗友)，既可扩阔自己的生活圈子，亦可扩阔自己的视野。成功由张开你的眼睛(open your eyes！)开始，你会发现世界原来充满机会。 

         四、未来不是过去的延续，未来由现在开始！

　　潮起潮落，既带来财富，亦带走财富

　　发达容易搵食艰难，全世界所有富人都是潮流捕捉者，当潮起之时加入、潮退之前退出。太没有耐性的投资者永远赚不到大钱！我老曹只知道，上升的浪愈大，回落的浪愈急！大气候与小气候不因人的主观愿望而转移。

　 　阿妈教落，学就学有钱人如何赚大钱，不好学讨饭的人要碎银！所以我不识教你如何在股市中赚取10％利润，如果要赚便赚100％利润！寻找滔天巨浪而非微 风细雨。作为投资者，通常看错的时候较看对的日子多，一般都是六X分(即60％时间看错、40％时间看对)，不过没有问题，只要识处理便可，就是止蚀不止赚。看错时最多损失15％便止蚀离场；反之，看对不赚100％利润又如何舍得走？只有这样，40％看对项目的回报才可抵销60％看错项目外，更带来可观利润。
　
　
    一般人切勿投资逾十只股票

　 　投资一只股票，每天必须花半小时去留意有关它的新闻、技术分析等等。换言之，如果你投资超过十间公司，每天便得花五小时做功课(上述是普通投资者可付出 每天时间的极限)。如没有上述时间，请帮衬基金，自己不好再搞。股市可升可跌，投资股票可赚可蚀，不做功课投资者通常蚀本离场！请记住，不要只投资一只股 票，一般人亦请不好投资超过十只股票，最佳数字是三、五、七只(即最少三只、最多七只)，边两三只蚀本便卖掉，？两三只赚钱便留住，每月检讨一次已足够， 毋须分分钟都看到实。卖掉蚀本货、留住赚钱股乃成功投资策略的第一步，除非你自己是专家，不然不好买入弱势股，没有人知道一只股份可以升得几高，亦没有人知道一只股份跌幅有几大，因此止蚀不止赚( 如想买入，最好分三次完成，千万不好希望自己买到最低；如想卖出，亦最好分三次完成，千万不要希望自己沽得最高)。不肯做功课便不好投资，不然同掷钱落咸水海差不多。一发现不妥，第一时间沽售，千万不要希望明天会更好。

　　 识走势的人不会输死，不识走势的人亦不会输死，半桶水的人却迟早浸死！学一门技巧必须功夫深，千万不可学完三脚猫功夫，就以为自己是李小龙。

　　 钱跟精叻人走，如你愚蠢，切莫学人投机；如你知道自己蠢更有得救，天下最愚蠢的人就是不知自己蠢，咁就真是没有得救。你是医生，只代表你在医术方面有专业，但不代表你在投资上同样是专业。你是大学教授，只代表你在学术上是专业，同样不代表你在投资上是专业。

　　 投资就是找寻趋势，不是短期，而是中长期，然后追随它。

　 　投资不是游戏，首先应制订策略，然后依照计划行事。未认识股市前，先认识自己如何解买入，不是？话你好快会加入80％输家行列。一旦犯错，不好搵借口， 立即行动止蚀！不好让小问题演变成大问题，进一步变成无可挽救？问题。止蚀愈快愈好，不好因虚假的期望阻碍你行使止蚀，错左立即承认，采取行动止蚀，然后 搵更好的投资项目！「希望永远在人间」是讲畀失败者听的谎言！不好信。

    投资如生孩子贵精不贵多

　　 任何投资事前必须做功课，千祈不好打天才波。投 资应分散，最少三项最多六项(如你投资超过十只股票，我老曹认为你已有问题，除非你是基金经理。没有人有足够时间打理十项投资。投资如生孩子，贵精不贵 多)。例如不应持有多于两只科技股、不应持有超过两只资源股，更不应持有超过两只银行股或两只地产股。散户投资贵精不贵多，千万不可抱开超市的心态，只有 大财团才可开超市，散户只可经营精品店。如果投资项目有利润，卖掉三分一后其余让利润往前跑。
　　
    许多人一生所赚往往被一次金融灾难所毁。

　　 明白灾难发生前的成因，逃避金融灾难并不困难，避不过灾难理由是缺乏危机感。作为投资者，不要受自己的「EQ」影响；任何人看错市都必须立即承认然后纠正，不要将损失搁置下来而不及时处理，投资目的就是赚钱而非证明自己眼光独到！请多如何做分析工作、少如何预测。

　　 投资成功与否，同预测能力无关，而是在重要关头保持专注与纪律。市场永远波动，指挥我的是策略性思维，或叫框架(framework)。

　　 金钱三大功能：储蓄、投资与消费。最原始资本来自储蓄，只晓储蓄不晓投资，只能以平均五厘息计，如二十岁开始储蓄到六十岁，本利和亦只有七倍，如扣除每年平均通胀率4.5％，今天六万元购买力相等于1966年一万元，即实质收益好少。因此，有了资本后，必须进入第二阶段，例如索罗斯将资本每年升值28％，如果你亦可以，一万元本金四十年后变成六千万元！当然，金钱最终目的是消费，到底一万元好使抑或六千万元好用？

　 　许多人喜欢炒短线，而忽略毕非德的成功策略：尽量避免风险而令投资组合每年上升20％！不好看少20％增长率，即是话今天十万元投资，十年后变成六十一 万九千元、二十年后变成三百八十三万三千元、三十年后变成二千三百七十三万七千元！今天不少人都有十万元资本在手，但有几多人能在三十年后变成二千三百多 万元？爱因斯坦讲过，世界上较原子弹威力更大？，就是两位数字的复利！

    投资小公司看着她长大

　　大部分投资者买卖股票次数太多。林治名言：一生人中只需要买中几只股份，便可改变你一生。林 治1998年接受访问时话，投资最大的利润来自投资小公司，然后渐渐望住它长大。例如二十年前的沃尔玛、Home Depot及微软……。它三十三岁才开始努力投资，四十六岁便退休享受生活，理由是它的投资升值2700％！今天投资对象再不是沃尔玛、Home Depot及微软，而是二十年后的沃尔玛、Home Depot及微软。投资就是努力去搵明日之星，而非今天的明星。投资中小企风险较大蓝筹大，因此只宜将全部资金5至10％放在一只中小企身上而非全部，以免看错之时一铺清袋也。
　
　
    才能靠努力而非天生

　 　力不到不为财。大部分成功人士背后就是较其它人更努力兼锲而不舍，通常要努力二十年到三十年才见成绩。以一万元开始，每年增长20％，三十年后有几多？ 答案是二百三十七万三千元。四十年后有几多？答案是一千四百六十九万七千元。上述可见到努力三十年同努力四十年的分别。

    美国加州大学R. Anders Ericssion教授研究成功人士与普通人的分别。无论运动上、音乐上、投资上、事业上，都发现才能(talent)并非天生，而是努力工作的结果。大 部分人开始初期都好努力，然后逐渐慢下来，最后停止改进，只有小部分人勇往直前，最后达致成功！例如Bobby Fischer十六岁已棋艺惊人，被视为天才，理由是它六岁开始便用心捉棋，每天捉棋八小时、连续九年不间断。再研究二十岁小提琴演奏最出色者，原来已练 习拉小提琴一万小时，次出色者已练习七千五百小时，普通者只有五千小时。出色小提琴家所以出色，天才只占极小部分，真正理由是它每天拉小提琴时间较普通小 提琴手多一倍。出色运动员必须有良好体质，这如何毫无疑问，但能否进军奥运，90％理由是辛苦训练。例如出色？高尔夫球手老虎活士十八个月大时，他父亲便请高尔夫球教练训练它，十五年努力后，十八岁便成为美国高尔夫球冠军！其后仍必须勤于练习，只要少练一星期，成绩立即退步。

　 　股市方面，请停止day trade，应花心机？二线股身上。部分二线股可令投资者？一年内投入资本上升一倍、两年内升两倍、三年内升四倍……上述例子十分多。二线股良莠不齐，如 没有花心机落去研究，往往买错无良股份！今时今日股票投资早已专业化，不愿花时间去研究个别股份者，请停止买卖，以免累己累人。
　　
   总结我老曹三十八年投资经验：

　　一、股市是不可预测的，只可追随趋势。

　　二、股价最终由基本因素决定，但投资者情绪可令股价由一个极端走向另一个极端。

　　三、买股票之时多注重价值(valuation)，因股价最终反映公司价值。

　　四、展望可能的短期不能实现，但有耐性经常获得回报。

　　上述四如何似乎好老土，但绝对是金石良言。

　　我老曹不认为炒股票有问题，只认为一切事物皆「适可而止」，千万不可过犹不及。

　　金钱令人富有同时获得更大自由，但未必令人更快乐！快乐是另一回事，通常必须限制自己过分的欲望，以及学习同别人分享自己的财富，才能令自己更快乐。请不好过分相信资产负债表或走势分析，多信自己的直觉， 许多时你的直觉较不少专家分析更好。不好相信运气，大部分成功者背后是努力工作的结果；清晰头脑配合一定资本、严守纪律、学晓风险管理、勇于止蚀、抵受得 住获利回吐的引诱，你已接近成功。成功的投资不使记住，失败的例子却不好忘记，以免日后重蹈覆辙。只要努力避免犯严重错误，财富便会滚滚而来。

    不同行业各有分析技巧

　　我地是否了解每一个行业？

　　一、制造业的利润是原材料加工资，再加生财机器的折旧率；毛利率来自两者差价(产品售价减原材料及工资)。影响利润最大是工厂使用率，如60％开工率，工厂肯定蚀本、70％开工率可打和、80％开工率获利、90％开工率纯利急升。

　　二、零售业的利润主要是入货价同零售价之差。工资、铺租是固定成本，即利润来自产品流转速度，例如能否大量售出。存货愈少，利润愈好。

　　三、服务业(例如证券行、软件编写等)主要由行业盛衰决定。例如港交所(388)去年股价上升一倍，理由是去年证券业兴旺，而非港交所职员较2005年勤力咗一倍。

　　四、Franchising。主要看企业对品牌的质量及服务控制是否成功。例如麦当劳就是最成功经营的franchising公司之一。本港不少上市公司近年在内地亦做franchising，但至今成功的企业极少。思捷环球(330)是少数能保持品牌形象的企业之一，但市场在欧洲，一旦质量及形象受损，可连累整个franchising业务；又例如金利来(533)。近年成功的例子有大快活(052)，透过将质量及形象重新提升为中产阶级服务而令纯利大升，股价亦大幅回升。

　　五、收购合并。至今为止，香港的成功例子主要是银行业，而其它行业只有利丰(494)等。一次成功的收购，可产生「一加一等于二如何五」的效益；反之，一次坏的收购，可以是「木马屠城记」(即引敌人入自己公司)。

　　不同行业，需要的分析技巧亦不同。分析不是一般人想象咁简单。今天股市已变得喜怒无常，理由是股价升降已非基本因素推动，而是群众心理。

    理念投资法须经三个阶段

　  成为亿万富豪，必须有正确思想(right frame of mind)，知道何时进攻、何时防守，明白投资不是游戏，买股票不是买六合彩。人人讲「理财」，其实「理念」更为重要！穷家子弟懂事早，不使人教已知理财 不外开源节流；普通打工仔又如何节流？懂得节流，穷表不穷里(外表贫穷，其实不穷)；不懂节流，无药可救。未学理财先学节流，有？节流，自然有「财」，然 后才学投资。投资不是炒股票、炒期指、炒外汇，上述都是短期获利、长期损失惨重的方式。

　  罗杰斯话从来不重视华尔街证券行分析员的报告，因为他们都是随大市潮流者(即市好讲好，市淡讲淡)，而世界上没有人可靠随波逐流发大财，因为群众常常犯错！投资者通常都经历三个阶段：

　　一、道听途说。别人讲甚么自己信甚么，此乃股市初哥。

　　二、看图认字。以为自己识看走势便天下无敌，而不明白只有卖走势书的人至发达。

　　三、反璞归真。不再信人，改信自己，建立有是统的逻辑思维，明白止蚀不止赚道理。利用基础分析寻找目标同方向，在趋势形成时加入，在趋势结束后退出(有智慧不如趁势)。

    理念投资法(利用理念作为自己最重要？资本而非资金)。未经历过第一阶段、第二阶段者，是好难进入第三阶段，因夏虫不可语冰。

　　未有一百万美元的十个理由

　　如果你今天仍然不是私人银行的客户(即拥有一百万美元以上流动资产)，理由有：

　　一、你浪费太多财富的追求物质生活上，而没有专注建立自己的财富，包括花费太多钱在时装、化妆品、旅行及购买奢侈品上。

　　二、你对开支没有预算，例如经常利用信用卡贷款去消费而支付高昂利息，而非等到自己有足够财富时才去消费。

　　三、你有坏习惯，包括吸烟、蒲酒吧、赌波、赌马，耐不耐去澳门。在自己未拥有大量金钱前，早已花掉「种子钱」(Seed money)。

　　四、你没有目标，尤其是财富目标。你宁愿上网玩游戏，亦不学习财富管理。

　　五、你没有心理准备。例如六十年代我老曹因为未有资本，所以每天做三份工(除返证券行外，将自己投资心得写成文章到报馆发表赚稿费；从证券行放工后替人家子女补习赚钱)。我老曹最初一万元资本就是用这个方法获得。

　　六、你太欢喜炒短线。例如用一万元去赚三千元，用十万元去赚一万元，而不让利润往前跑，结果赚的是「细」钱，一不小心却输「大」钱。

　　七、你以为别人会为你管钱。你可以咨询许多人的意见，但决定权仍在你自己手上，别人是不会为你的金钱做决定，因为最后得失是你自己。你损失，别人不会赔畀你；你赚的，亦不会将利润50％分畀别人。

　　八、你投资自己不识的东西。例如越南股市，我老曹去年虽看好但没有投资，因为自己不懂。

　　九、你怕输，不明白「止蚀不止赚」道理。只要心理上准备损失15％投入资金，你已可心安理得地去投资。但太多人宁愿将钱存入银行畀通胀蚕食都不投资，因为怕输钱，不明白「小财不出，大财不入」的道理。

　　十、你根本上没有兴趣拥有一百万美元以上财富。不少人对赚钱兴趣不大，身上只要有Ｄ钱便想办法花掉，而没有兴趣学习钱搵钱。宁愿去行街、看戏、食饭、唱K，连每天看《信报》都视为苦差，又如何可赚得一百万美元以上财产？你不理财，财如何会理你？

　　糊胡涂涂赚钱跌市输突

　　不管你做甚么事，良好习惯都是决定你成败的重要因素。理财亦一样，好多人认为富向险中求，其实是一个足以致命的错误观念。

　　投资成败并非由你拥有几多财富去决定，而是取决于你的智慧同眼光。少赚胡涂钱！好多人糊胡涂涂地投资，在牛市中糊胡涂涂地赚钱者绝不少数，只是一旦面对跌市，通常都是输突。

　　自己去思考分析，做自己金钱的主人，承担自己必须承担的风险。

　　养成良好习惯，一生受用

　　不好奢望自己一天暴富，如你能令资本每年增值15-20％，已经十分了不起(每年升值20％，以十万元开始，三十年后你已拥有二千三百七十多万元)。
　　
   逆市而行必先有银

　　过去十年投资策略最重要是正确timing，其它都变成次要。利用 timing作为投资策略之前，你必须先拥有一定财富，才够胆「逆市而行」。
　　
    理性分析员常错过最灿烂一刻

　　股票市场短期是投票机器(由供求因素决定)，长期才是评估机器(反映公司真正价值)。

　　长期而言在高价追入者，最终必付出沉痛代价，但不好扮先知(因为没有人知道A股何时才见顶)。面对这类情况，见好即收的人永远不会破产。理性分析员经常都错过股市最灿烂一刻，不少人希望买入后立即上升、卖出后立即下跌；反观大户入货愈买愈低、大户出货愈卖愈贵。他们明白大趋势，利用大趋势去赚大钱；但散户最喜欢即食面！性格 是决定投资成败的主因。江山易改，本性难移，没有这方面性格好难培养。因此，trading不是人人可以做得好。作出一个正确决定，涉及大量数据分析及懂 得控制自己情绪，明白整个大框框(big themes)非一般人想象中容易，亦非凭直觉可以行事。例如猪无时无刻都搵食物，却极容易被人宰杀；反之狮子可以十五天内不食嘢，一旦攻击必致猎物于死地。

　  投资三大「W」(when：何时买卖。what：买卖何股，where：何处投资)，请常记于心。

　 　性格决定最后输赢

　 　正面估计(Positive expectations)一旦出错又如何应付？如何在制订最好的计划同时作最坏的打算？一旦事与愿违又如何应付？此乃止蚀不止赚理论。请不要学香港电台 台长因饮大咗而神志不清，任何时刻应保持理性。拿破仑天资聪敏，所以经常打胜仗，一生人只打败两次，一次是进攻莫斯科时贪胜不知输，令七成军力失去；第二 次是滑铁卢一役，更是全军尽墨。因为它只知如何打胜仗，一旦打败仗，便不识如何处理。反而英国军 队当年经常打败仗，因此连撤退都井井有条，经常以保存实力为主，最后机会来啦，只打咗一次胜仗，就是同普鲁士军队连手一前一后将拿破仑军队全部消灭。有好 多投资者在1997年8月前赢过无数胜仗，却响亚洲金融风暴中因不肯撤退而全军尽墨；有好多投资者在1997年8月前表现并不出色，但是因为行使止蚀而保 存实力，2003年4月东山复出，依家变得好威风。赢八次输两次，你可能是拿破仑；输几次赢一次，你可能是威灵顿。金融市场最后谁赢谁输？就是由性格决定。

　　只有赢家输家没有专家

　　理财、理财，今天人人识讲，理财三 部曲：第一赚钱。如手中没有钱，谈什么理财？年轻时养成量入为出消费习惯，不要用信用卡透支消费，减少无谓支出。所谓原始资金都是如此这般累积下来的，通 常需要三至五年时间才积聚原始资本。第二是钱生钱。留下应急钱、保命钱，通常占所有本金的30％，余下70％便可用作投资(这方面随年纪渐长而上升，例如 踏入退休年龄，这方面宜提升到70％)。第三是马无夜草不肥、人无横财不富。经过十年左右钱生钱游戏后，经验渐丰，便可动用部分资金例如全部本金40％， 看准时机狠狠地赌一铺。如果看得准，反应快，这一次可从此改变你未来命运。金融市场只有赢家同输家，从来没有专家！靠的是眼光，用的是脑袋，从来不是道听 涂说。世上没有人公开教你如何发达的(包括我老曹)。八十年代曾追访当年全球华 人首富王永庆问它发达之路，它回应话木宰羊。今天各位如果问我老曹发达方法，答案一样是木宰羊。近年股市是炒行业、炒题材。今年是炒资产重组、到内地将A 股上市。许多公司讲一声资产重组，股价便平地一声雷。有些公司由母公司注入资产，或自己分拆部分项目上市或由外国引入资产，股价即飞升。有些公司宣布有意 出售资产，股价亦立即狂升。努力找寻将会资产重组的股份，可能带来意外收获；其次是投资那些有想象空间的公司，亦会带来惊喜。

　　要学习捕捉大趋势

　　带来巨大利润的股票(或投资)，都是事前令人生厌的股份(boring stock)而非极之性感的股份，理由是这D股份或投资通常经历了十年甚至二十年熊市，例如2001年的黄金及资源股，当年投资界早已认定他们不再性感。太极图教晓我地天下事物：盛极必衰，衰极必盛。食有时，睡有时，哭有时，笑有时，所谓大势所趋，投资便是学习如何捕捉大趋势。