曾经，它是陪伴了一代人的图书网站；现在，却慢慢被大家遗忘。你，有多久没在当当下单了？

日前，一则“被收购”的消息将当当重新推到了台前。3月9日晚，海航集团旗下上市公司天海投资披露重组进展称，其重组标的资产为北京当当科文电子商务有限公司及北京当当网信息技术有限公司的相关股权。

“天地孤影任我行，世事苍茫成云烟！祝愿文化电商独角兽当当网敢做敢当当！”3月11日凌晨，当当创始人李国庆在微博发文，似乎也隔空回应了当当被收购的传闻。曾被市场誉为“中国的亚马逊”的当当，在成立19年后，终究还是没有逃过易主的命运。

夫妻搭配 干活不累

作为中国最早的电子商务公司之一，当当网由李国庆夫妇于1999年创办。凭借两人对出版和图书行业的资源及熟悉程度，当当网迅速发展成为网上消费电商的第一。当当网也成为业内少有的“夫妻档”电商企业。

李国庆和妻子俞渝

随后，当当网以低价格、标准化的图书商品为切入点，进入了美妆、家居、母婴、服装和数码等各个领域，成长为一家综合性的电商平台。发展前景一片光明的当当还获得了科文公司、美国老虎基金、美国IDG集团、卢森堡剑桥集团、亚洲创业投资基金等多方的投资。另外，由于竞争对手被亚马逊收购，而亚马逊并不喜欢打价格战，所以当当也一直处于盈利状态。最好的品类切入，恰当的时间节点，充足的资金配给，宽松的竞争环境，彼时的当当，完完全全处在了发展的黄金时期。

退市时市值缩水四分之三

2010年，发展得如火如荼的当当网成功在纽交所上市。当时，作为国内第一家完全基于线上业务在美国上市的B2C网上商城，当当网广受资金追捧。上市当天，它的股价便大涨86%，以103倍的高市盈率和3.13亿美元的IPO融资额，连创中国公司境外上市市盈率和亚太区2010年高科技公司融资额度两项历史新高。巅峰时刻的它，曾一度被认为市值有望冲击50亿美元。然而，这样的盛况并没有持续太久。在“李国庆大战‘大魔女’”事件和连续十个季度亏损的影响下，当当的股价一落千丈，长时间在6-7美元间徘徊。上市仅6年，当当网便以5.36亿的市值黯然退市，相较于上市之时，市值缩水四分之三。业界认为，当当的困境与其错失时机不无关系。

看重中短期利润 保守战略下发展进入下坡路

随着电商行业的兴起，图书之外的其他领域也驶入了发展的快车道。当阿里巴巴和京东以价格战和全品类瓜分电商市场时，当当网却因为过于保守，将更多的精力放在了处理盈亏平衡上，一心只想着尽快实现盈利。

避免亏损、追求利润是当当的经营之道。于是，在竞争对手花钱买市场和规模的时候，俞渝的其中一项工作就是“躲着基金、躲着银行、躲着钱”。当当网将融来的资金更多得用于给可能出现的错误买单以及购买国债。因为从来没有走进过资本圈，在当当上市后，DCM、IDG以及老虎基金也陆续清空了各自所持的股份。

为保控制权 多次拒绝巨头橄榄枝

其实，在当当网近20年的发展生涯中，也曾多次收到过巨头抛出的橄榄枝，当时哪怕接住了其中一个，如今也不会落得这般田地。

2004年，亚马逊曾提出以1.5亿-2亿美元的价格收购当当70%-90%股份，那时当当的年销售额才1亿人民币。但是，李国庆夫妻因为不愿意失去绝对控制权，一口回绝了亚马逊的提议。这不仅意味着他们拒绝了资本，也同样意味着他们拒绝了一次发展壮大的机会。到了2013年，百度创始人李彦宏带着高管到当当谈合作。与亚马逊一样，这次合作也没有成功，两者在占股比例及交易价格上出现了分歧。2014年，当当再一次被巨头看上。腾讯提出占股33%入股当当，同时将好乐买给李国庆管理。分歧再次出现，李国庆只愿意给出25%的股份且拒绝接手好乐买。此外，他还要求腾讯把两年里给免费流量一事写进合同中。腾讯方面认为李氏夫妇没有雄心壮志，入股一事也便不了了之。

与当当没谈拢后，腾讯就找到了京东。不多久，腾讯宣布用2.14亿美元入股京东，占京东上市前在外流通普通股的15%，并送上拍拍网和易迅网两份“大礼”，这也一度成为当年互联网界的一件大事。

曾经怒怼京东 如今市值不及其1%

说到京东，想必大家对当当、京东两家之争也不陌生。李国庆不仅多次怒怼京东，还曾在公开场合表示像京东这样的公司几年内就会倒掉。彼时的他，一定没有想过当当会迎来今天这样的结局。

2005年，当当网实现全年销售4.4亿，而京东当时的销售额不过区区3000万元。当年淘宝第一，当当位居第二，京东只是小弟。作为最早入场的电商公司，当当理应不缺资金和资源，它本可以轻松碾压后来者京东，但是没有。在错失黄金十年的发展机遇后，越来越边缘化的当当不得不与京东正面展开拉锯战。

2010年10月，京东宣布以每本书比竞争对手便宜20%的代价进入网上图书市场，狙击当当。当时李国庆立刻回击：“图书总共就这300亿的市场，你跟我争个什么劲，既没有战略，又不懂事。”李国庆还公开表示；“烧钱”的做法不可取，无法赢利的销售额毫无意义。然而，市场却向李国庆证明，只重视中短期利润终将无法获得长久的生命周期。据公开数据显示，2008年京东的销售额仅为当当的75%，而到了2015年三季度，京东的营收已经变成当当的18倍。现如今，京东已经成为一家市值高达650亿美元的上市公司，而当当退市时的市值仅为5亿美元，还不到京东的1%。回首当当20年的电商生涯，用“一手好牌打得稀烂”来形容似乎也并不为过了。

当当网李国庆评价京东刘强东视频：http://v.163.com/paike/VD2PFFJQH/VV4F8IFE4.html

附：当当资本运作大事记

1999年11月 李国庆、俞渝夫妇共同创立当当，以网上卖书为主营业务

2010年12月 当当完成赴美上市，成为国内第一家在美上市的B2C电商公司

2015年07月 李国庆、俞渝向当当董事会发出初步非约束私有化要约

2016年09月 当当宣布完成私有化交易，退市后，李国庆、俞渝合计持股93.17%

2018年03月 天海投资发布公告称，公司正在筹备重大资产重组，标的资产为当当

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