节前市场预期春节后钢市将上演一波上扬行情，但让人出乎意料的是沪螺主力1005合约节后首个交易日开盘冲高4376后转头向下震荡回落，给市场泼了一盆冷水。后期钢市能否随着春天的到来而回暖呢？笔者认为，“春满钢市”的景象还难以出现，短期期价难有起色。

第一，央行收紧流动性对钢市利空影响不可小觑。年内二次超预期的上调存款准备率,央行公开市场操作加大资金回笼力度等种种迹象表明，央行在节后已开始重拳出击，再次收紧流动性。显然，央行收紧新增贷款的态度已十分明显，该政策对钢市心态将产生较大的影响。虽然当前市场对加息的态度存在分歧，但笔者认为，如果央票利率快速上行的话，可能意味着加息步伐在慢慢迫近。面对资金回笼压力，钢材市场恐将出现抛货套现的情况，价格将面临大幅回调。

第二，当前持续增长的高库存依然是遏制钢价上涨的主要瓶颈。春节后，钢材下游终端有效需求仍难以释放，消费需求启动尚需时日，支撑钢价上涨的动力有限。从去年11月中旬开始，持续走高的库存犹如悬在钢价上方的“达摩斯利剑”，遏制着钢价上行。笔者认为，目前430万吨阶段性高库存在3月有进一步增长的可能，新一轮钢材“去库存化”进程任重而道远。由于节后农民工尚未全部返乡以及近期低温天气影响，当前下游工程的开工率普遍不高，笔者认为下游消费的启动至少要在3月中旬以后，当前市场浓厚的观望心态将导致钢材价格持续阴跌。

第三，节后上期所螺纹钢各合约大幅增仓，隐现罕见的“空头大集结”。笔者认为，当前持仓“一边倒”的现象表明主力看空钢价的态度十分明显，尤其是具有现货商背景的中钢和沙钢几乎是净空头。从目前主力资金在RB1005和RB1010合约之间的动向上看，市场此前炒作的春季需求已大打折扣，主力资金的“弃近逐远”足以证明市场人气的悄然转换。而螺纹钢主力合约1005短期受到空头套保盘的打压，在移仓过程中缺乏上行动力，价格将逐步向现货回归。

因此，笔者认为，由于流动性继续收紧、去库存化和消费需求的尚未启动等种种利空因素主导，钢价短期将维持弱势振荡，近弱远强的格局也将愈发明显。