摘要：

1、现货价格： 3 月 16 日，PTA 华东地区现货均价为 5640 元/吨，比前日下跌了 25 元/吨。

2、期货升贴水： 3 月 16 日， TA1805 升水-96 元/吨，较前日减小 13 元/吨；TA1807 升水-114 元/吨，较前日增大 11 元/吨； TA1809 升水-146 元/吨，较前日增大 11 元/吨。

3、持有收益率：3 月 16 日，持有收益率为-1.73%，较前日减小 0.24%，处于中性位置。

4、加工费用：据笔者测算， 3 月 16 日，现货加工费用为 946 元/吨，比前日减小 25 元/吨。

5、开工率：2 月 24 日，PTA 工厂开工率为 75.27%，处于中间水平；聚酯工厂开工率为 79.59%，处于中间水平；江浙织机开工率为 17.00%，处于中间水平。

6、期货库存：3 月 19 日，期货仓单及有效预报合计为 65746 张，比前日增加 2026 张。

7、小结：供应上，新老装置的投复产使得目前 PTA 供应格局逐步过剩。需求上，春节过后，下游聚酯和江浙织机的开工率将逐步恢复，整体产销也有所改善。短期 PTA 驱动略向下。持有收益率处于中性位置，加工费用偏高。PTA 估值偏高。考虑目前价格已处于阶段性低位，预计 PTA 短期将有所反弹。