昨日沪深两市虽低开，但在医药股带领下市场迅速走高，创业板午后继续快速拉升，最终收涨1.18%，领涨各大指数。沪指上涨0.35%，再度冲击3300整数关口。两市成交量重新放大。医药股上演涨停潮，次新股涨幅同样居前，环保、汽车、石油开采等板块领跌。三大指数均红盘报收，中证500指数上涨0.32%领涨，沪深300指数微涨0.08%。三大期指中各合约走势表现各异，IH四个合约走势均强于现货指数，IF均弱于现货指数，IC强弱不一。期权方面，标的资产50ETF上涨0.10%收于2.895，认沽合约整体下跌，平值认购、认沽期权隐含波动率均走弱。

期权成交量、持仓量小幅增加。当日全市场合计成交76.96万张，较上一交易日增加2.45万张，主要来自于认购期权。当日认购期权成交41.85万张，较上一交易日增加3.00万张，认沽合约总成交35.11万张，较上一交易日减小0.55万张。持仓方面，期权总持仓173.69万张，较上一交易日持仓量小幅增加1.07万张。其中，认购合约持仓101.19万张，较上一交易日减小0.1万张，认沽合约持仓72.50万张，增加1.17万张。持仓量PCR值0.72变动不大。

当月合约成交和持仓量减小，但认购期权成交量有所增加。当月合约成交量总计减小2.04万张，认沽期权减小2.18万张，认购期权增加0.14万张。持仓量减小3.37万张，认购期权减持2.45万张，认沽期权减持0.93万张。结合当月合约各执行价的成交持仓数据看，认购在2.95价位上增持而在2.85与3.10价位减持，认沽期权在2.75与3.00价位减持。持仓结构表明50ETF的区间振荡预期减弱，短期有望再度选择方向。

图为3月平值期权隐含波动率走势

波动率方面，随着上证50指数窄幅振荡，历史波动率变动较小，隐含波动率逐步企稳，目前平值认购隐含波动率18.41%，平值认沽为19.61%，均低于30日历史波动率24%的水平。

综合来看，春节后中小创放量上涨，50指数区间振荡，波动率回落。上证50指数窄幅振荡格局有望打破，投资者可轻仓买入次月跨式组合。