1、现货价格：3 月 21 日，螺纹现货价格小幅上涨，热卷、铁矿现货价格小幅下跌，焦煤、焦炭现货价格保持平稳，唐山钢坯价格上涨 10 元 报收 3540元/吨。

2、期货升贴水：3 月 21 日，螺纹、热卷主力期价贴水继续收窄，铁矿、焦煤主力期价贴水幅度有所扩大，焦炭升水幅度有所扩大。

3、利润情况：3 月 21 日，螺纹生产利润小幅上涨，热卷生产利润小幅下跌，盘面利润均有小幅下跌。炼焦利润保持平稳。

4、库存情况：截至 3 月 16 日，焦煤港口库存和钢厂库存没有明显变化。焦炭港口库存小幅上升，焦化厂库存和钢厂库存小幅下跌。铁矿的港口库存小幅上涨，钢厂库存没有变化。螺纹钢的社会库存减少 9.2 万吨，厂内库存增 19.3 万吨，热卷社会库存减少 2.2 万吨。

5、小结

（1）焦煤、焦炭：焦化企业开工率依旧维持高位，对焦煤需求尚可，但钢厂对焦炭的压价情绪丌减，同时放缓了对焦炭的采购，导致焦化企业目前库存偏高。驱动向下。从持有收益率来看，煤、焦估值中性，预计焦煤、焦炭震荡偏弱运行。

（2）铁矿：受环保限产影响，钢厂高炉开工率处在一个较低的位置，对铁矿需求丌及预期，铁矿库存处在一个偏高的位置，驱动向下。估值中性。预计铁矿震荡偏弱运行。

（3）螺纹、热卷：需求启动偏慢，导致库存去化丌及预期，钢材的库存处于较高的位置，是期价持续下跌的主要原因，驱动向下。从持有收益率来看，估值中性，预计钢价将震荡偏弱运行。