1、现货价格：3 月 22 日，螺纹现货价格下跌，热卷、铁矿、焦煤、焦炭现货价格保持平稳。唐山钢坯价格下跌 30 元报收 3510 元/吨。

2、期货升贴水：3 月 22 日，螺纹、热卷、铁矿主力期价贴水幅度收窄，焦炭主力期价升水幅度扩大，焦煤主力贴水幅度扩大。

3、利润情况：3 月 22 日，螺纹、热卷盘面利润和生产利润缩小，炼焦利润保持平稳。

4、库存情况：截至 3 月 16 日，焦煤港口库存有所下降，焦炭焦化厂库存下降，港口库存上升。铁矿的港口库存有所增加。螺纹钢的社会库存减 9.2万吨，厂内库存增 19.3 万吨，热卷社会库存减 2.2 万吨。

5、小结

（1）焦煤、焦炭：焦化企业开工率维持高位，上游焦煤需求较强。下游钢厂原料库存较为充足，在非限产季限产预期下对于焦炭需求边际有所下降，钢厂借机打压焦价，驱动向下。从持有收益率来看，煤、焦估值偏高，预计焦煤、焦炭期价震荡偏弱运行。

（2）铁矿：近期铁矿石港口库存上升，疏港量高位，钢厂在限产预期下对高品矿资源有明显的需求，但目前钢厂原料库存较高，驱动中性，估值中性，预计铁矿期价震荡运行。

（3）螺纹、热卷：短期成交情况有所恢复，对市场信心有一定的提振作用，但高库存仍然是价格的最大利空因素，受到全国大部分地区的天气影响，工地复工速度较慢，驱动向下，目前两者持有收益率中性，重点关注工地的开工情况以及社会库存的消化情况，预计钢价震荡运行。