股指

建议波段操作为主

今日早盘三组期指低开后小幅上行，随后震荡走弱，指数间走势分化，其中IF和IH加权指数下跌逾1%，午后指数全线走弱，IH加权指数收盘跌幅逾2%。现货指数全线收跌，其中深指表现强于沪指，行业板块多数下跌，环保、医疗和软件服务表现相对强势，而保险、酿酒和石油板块跌幅均逾2%。宏观经济面整体表现中性，虽官方制造业PMI指数成为六年来最大降幅，但进出口数据表现强势，投资、消费亦有回升，内外需均有所提高，且CPI-PPI剪刀差显著收窄，显示经济结构趋于平衡。目前主要矛盾在于中美贸易保护摩擦且局势不明，资金面来看，两市融资余额增加22.04亿元至9961.9亿元，近期市场受中美贸易局势影响，建议波段操作为主。

贵金属

暂时观望

早盘贵金属延续夜盘走势，在区间内窄幅震荡，午后跌幅扩大。近期市场走势主要系中美贸易摩擦影响，美国财长和白宫贸易顾问均表达了会与中国达成进一步的乐观对话，据媒体报道中美已启动磋商，美国政府提出了具体要求，同时中国政府将加快允许外资控股国内证券机构的新规通过，尽可能赶在5月前敲定，使得市场风险偏好回升，对贵金属产生压力。资金方面，截止3月20日当周所持COMEX黄金期货和期权净多头头寸减少23822手合约至121838手合约，SPDR黄金信托持仓小幅减少1.18至846.12吨，SLV持仓量至9893.08吨，操作上，建议暂时观望

铜(CU)

暂时观望

上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价格49070元/吨-49150元/吨，升水铜成交价格49100元/吨-49200元/吨。沪期铜主力承压49500元/吨附近震荡整理，早市盘面逢低时询价活跃，贸易商好铜报价贴水140元/吨，平水铜报价贴水200~180元/吨，湿法铜货源依然较少，报价贴水260元/吨左右，部分投机商面对好铜逢低买入，下游保持持续低位买盘。十点后，由于下游保持稳定买兴，平水铜、湿法铜压价空间小，平水铜报价坚挺不变，湿法铜青睐度高，报价缩窄至贴水250元/吨附近。十一点后，盘面冲高回落，走出倒V态势，投机买兴下降，部分持货商有资金压力，换现意愿迫切，好铜主动扩降贴水，甚至听闻贵溪铜可低至贴水160元/吨，成交活跃度较早市明显下降。今日成交整体呈先扬后抑态势，下游的逢低买盘虽不及前二日，但依然是市场的主要占比。需求继续成为铜价格的主导，但供应端，特别是中国原料端供应收缩较明显，限制铜价格回落的绝对空间。操作上，暂时观望。

螺纹(RB)

空单持有

今日上海建筑钢材市场平稳运行，市场价格暂稳，经历昨日市场成交大幅放量后，今日市场成交相对平静，市场平稳。其中二类资源售至3830-3930，三类资源售至3740-3780。昨日市场成交体量一定程度缓和了市场悲观心态，相对也提振了市场信心，市场或仍将企稳运行。今日螺纹钢主力1805合约维持低位震荡，期价反弹乏力，预计短期表现依然承压，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日上海热轧板卷市场价格明显上涨，市场成交稍有好转，1500mm普碳钢卷主流报价3780-3820元/吨。今日期货市场表现维稳，市场信心有所恢复。目前市场库存相对不多，出货压力不大，午后部分商家报价继续拉高，不过高位资源成交不畅，预计短期内上海热轧市场价格震荡运行。今日热卷主力1805合约维持低位震荡表现，期价反弹乏力，预计短期表现依然承压，观望为宜。

铝(AL)

暂时观望

上海成交集中13650~13670元/吨，对当月贴水70~60元/吨，无锡成交集中13650~13670元/吨，杭州成交集中13650~13670元/吨。持货商挺价出售，中间商收货意愿积极，寻觅低价货源，下游企业稳定采购，整体成交较好。期货方面，沪期铝震荡下行，10日均线压力明显。铝市目前处于偏过剩状态，且后期供给压力较大，未来需求端由于贸易战的影响存在不确定性。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

上海0#锌主流成交于24880-24960元/吨，0#普通品牌对沪锌1805合约贴水20-平水附近，0#双燕对5月平水-升10元/吨左右，较昨日基本持平。1#主流成交于24830-24900元/吨。沪锌1805合约盘中探低返升，企稳运行于24940元/吨附近，早盘收于24900元/吨。炼厂出货不甚积极；锌价相对高位企稳运行，贸易商早市惯性进行日内长单洽谈，市场报价较为紊乱，交投氛围较好；早市后期贸易商以散单交投为主，报价较为统一，而下游维持刚需性采购，成交一般，市场报价微调，整体成交货量较昨日基本持平。国内锌锭供应尚且充足，环保因素导致下游需求仍受限，基本面略偏空。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

南储现货市场镍报价在97600元/吨，下跌100元/吨;上海地区，金川镍现货较无锡主力合约升水400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨成交。金川镍价格坚挺，使贸易商尝试缩窄俄镍贴水出售，但市场询价为主，实际拿货情绪一般，交投氛围仍无起色。今日金川公司电解镍(大板)上海报价97200元/吨，桶装小块98400元/吨，下调100元/吨。期货方面，沪镍减仓下行，上方受制于5日均线，菲律宾主产地雨季结束，供应充沛，但贸易战带来的不确定性将会对需求端带来影响。操作上，暂时观望。

硅铁(SF)

空单止盈

硅铁SF805今日大幅减仓在低位窄幅震荡。现货方面，硅铁厂家开工高位，近期在价格下跌过程中厂家库存有所消化，但贸易商库存量大，市场主流出厂价6000-6200元/吨之间，整体报价下调，由于各区域成本不同，弱势氛围中市场低价不断被刷新，但随着成本支撑的显现，后期现货下跌空间将收窄，真正回暖还需要下游需求出现利好。期货方面，SF805今日低点5802元/吨，但随后减仓上行，在5850元/吨附近窄幅震荡，日线级别均线在上方压制，反弹压力大，但当前低位若继续下行，将有买入保值盘介入，建议空单止盈暂且观望。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿现货价格小幅走强，市场交投情绪积极。贸易商报价较昨日稳中上涨5，其中山东主港PB粉报价450，议价空间收窄，市场小幅拉涨后，大户贸易商出货意向积极。据了解，部分大户贸易商目前现货库存短期存在压力，且对于后期市场行情不太乐观的情况下，挺价意愿松动。昨日成材成交一改前几日颓势后，刺激了钢企采购，采购情绪明显改善，对于矿价亦是起到提振作用。今日铁矿石主力1805合约维持低位震荡表现，期价上方依然压力较大，空单继续持有。

天胶(RU)

空单持有

天胶1805合约1901合约今日窄幅震荡，围绕11000一线震荡。天胶在中美贸易中比例不大，但下游轮胎，是中美贸易的主要商品之一，中美“贸易战”使得市场对于输美轮胎下降的担忧升级，从而激化了目前对轮胎需求的利空矛盾，进而引发天胶需求悲观情绪升级，触发跌停。从基本面来看，供需两端呈现出对垒的局面。供应端上，首先是停割期的支撑，其次是泰国等主产国政策的上的支撑，最后是一季度中国进口量同比17年增速下降。其中泰国等主产国政策上的支撑多是情绪上的提振，而停割季节性规律和进口增幅回落，才是有效收缩供应量的主要原因。需求端上，目前下游需求状况不尽如人意，新订单缺乏、用工成本等均制约下游企业对原料的需求，目前企业多以随采随买为主，需求边际增长的力度不高，缺乏对价格上涨的支撑。目前整体显性库存高达80万吨。青岛保税区库存增加至24.63万吨目前看橡胶并没有脱离筑底形态，基差结构仍然需要回归收窄。随着高库存量削弱了季节性影响和政策性影响，使得价格上涨压力较大，库容紧张问题影响套利商加仓头寸，橡胶仍然偏空思路，下方10000一线测试有效支撑。

PVC(V)

宽幅震荡

PVC主力合约围绕6300一线运行，期价受制于高库存，高位回落，维持宽幅震荡思路。电石市场谨慎观望，主要在关注宁夏地区电石炉开工变化状况，零星有电石出厂报价上调现象，整体重心未动。宁夏一带电石企业冬季限产的消息，部分企业初步要求停到3月15日至采暖季结束。西北联合体对被罚对市场信心有所打击。原料电石企业仍处于盈亏边缘，并因限电、炉况等影响而造成电石生产不足的现象，产量难以继续攀升，供应增加较为缓慢；另一方面，烧碱行业利润较好，行业开工率较高。我们认为，电石数货源供应虽然仍处于矛盾状态，供需仍不平衡，需要消化库存保证正常生产，但盘面期价已基本体现。PVC商家逐步出货，下游市场按需采购，需求稳定。需求端上看，出口仍然占比较大，出口利润维持高位支撑需求稳步上行。建议投资者宽幅震荡思路操作。

原油(SC)

欧美原油回调，SC1809合约大幅走弱

今日SC1809大幅走弱，夜盘低开后日盘延续跌势，跌破上市基准价。根据SC1809为首行合约换算，选取DME的阿曼原油1807作为参考，阿曼原油到国内交割库生成标准仓单交割计算，覆盖从港口装货到运输至国内，进行排队卸港、检验、入库等操作的时间，2个月跨度理论价格在435-440元（海运费大致在1-1.5美元/桶，卸港费用大致在0.5-0.75美元/桶，仓储费以0.4美元/桶每月）。外盘方面，美元指数增强股市下跌，欧美原油期货继续下跌，美国石油学会数据显示美国原油库存骤增，国际油价盘后加剧跌势。然而，沙特阿拉伯王储称与俄罗斯合作限制产量的协议将延续10-20年，国际油价盘初一点上涨，布伦特原油期货盘中突破每桶71美元。对国内原油保持观望态度。

沥青(BU)

2700多单持有

沥青主力合约1806今日小幅回调，60日线获得支撑，企稳2800一线。基本面整体受需求支撑，仍偏多思路。山东地区沥青价格小幅上涨25元/吨，其他地区价格稳定。上周长三角沥青价格小幅上涨30元/吨，其他地区价格持稳。近期国内道路项目开工较少，且部分贸易商备货到位，炼厂整体出货略缓慢，不过因炼厂开工率偏低，沥青供应低位，且大部分炼厂库存较低，沥青稳价销售。短期下游终端需求预计难有较大提升，沥青价格走势以稳为主。由于炼厂整体开工率不高，沥青库存仍以中低为主，近期沥青价格预计将以稳为主。整体现货维持稳步上涨，2700一线多单持有，上方2950一线可止盈离场。

塑料(L)

暂时观望

今日连塑主力合约价格上午反弹，下午回落，上涨动力较弱。供应方面，石化企业维持高开工率，国产货供应充足，上周石化库存周环比小幅下降，但仍旧超过90万吨，港口货库存继续维持高位，库存短期还有待消化，而地膜厂家多保持高位开工，但受买涨不买跌等因素影响，坚持按需采购，原料库存维持一周左右，投机性备货意愿偏弱。中美贸易方面，若是美国对塑料及其制品提高关税，对塑料下游需求形成不利影响，而美国要求中国取消对“洋垃圾”的进口禁令，中美贸易关系短期仍旧带给市场不确定性，市场避险情绪依旧存在。现货方面，今日现货价格窄幅波动，部分企业试探上调，华北地区LLDPE价格在9100-9300元/吨，华东地区LLDPE价格在9150-9450元/吨，参照华北地区现货价格，期货小幅升水。目前塑料下游需求已经恢复，4月份石化装置检修量将有所增加，继续追空利润空间预计不大，因此短期建议暂时观望为宜。

聚丙烯(PP)

暂时观望

今日PP主力合约价格上午小幅反弹，下午重回跌势，上涨动力比较弱。目前石化库存与市场货源并未得到实质性的消化，市场供需矛盾短期内无法有效改善。国内港口PP库存亦较高，上周国内港口PP库存环比3月16日上涨15.43%，本月下旬到港量继续保持在高位。下游方面， PP下游注塑、塑编企业和BOPP企业开工率近期并未明显增加。上游原油价格对国内PP价格支撑力度较弱。现货方面，今日现货窄幅波动，华北市场拉丝主流价格在8350-8550元/吨，华东市场拉丝主流价格在8500-8650元/吨。因4月份之后部分石化实施检修，4-5月份PP检修损失量预计25万吨左右，供应压力或有所减轻，短期继续追空利润空间预计不大，因此稳健投资者暂时观望为宜。

PTA(TA)

暂时观望

TA主力05合约围绕5500一线震荡。基本面看，在聚酯负荷达到多年高位的背景下PTA社会库存大幅去化，现货市场持续收紧，但PTA期货仍表现温吞，大区间震荡走势为主。盘面压力主要来自未来产能过剩的担忧以及高加工差的压制。短期成本如果继续推升，PTA依然有上冲的动力，仍需要关注累库存导致PTA现货基差的变动。目前PTA结构在成本、需求双预期支撑，自身供需及市场结构良性的情况下维持了较大的价差。未来成本端依然有偏强的预期支撑。投资者需要关注供需结构在4月可能额出现拐点、现货流动性以及需求能否如预期跟进，操作上暂时观望为宜。

焦炭(J)

逢高做空

今日焦炭1805合约震荡下行，日内振幅偏大，成交良好，持仓量增加。现货方面，今日国内焦炭市场价格弱势运行，成交情况偏差。28日山东临沂二级焦出厂价2000元/吨(持平)，徐州产二级焦市场价1900元/吨(持平)，天津港准一级焦平仓价2025元/吨(持平)。23日统计39家产能200万吨以上独立焦化厂焦炭产能利用率77.81%,略低于近期均值79.4%。库存方面，23日110家钢厂焦炭库存平均可用天数14.5天，略高于近期均值14天；110家钢厂焦炭库存490万吨，略高于近期均值473万吨；100家独立焦化厂焦炭库存93.1万吨，明显高于近期均值77.9万吨。综合来看，近期成材现货市场颓势依旧，钢铁企业焦炭需求受利润减少和环保限产的双重影响，需求偏弱，部分钢厂采购价格再次下调100元/吨，市场情绪相对低迷，预计后市将稳中偏弱运行。近期重点关注的风险点：环保限产情况、成材价格行情，操作上建议投资者逢高做空。

焦煤(JM)

逢高做空

今日焦煤1805合约震荡偏弱运行，日内振幅偏大，成交较差，持仓量略增。现货方面，今日国内焦煤市场价格稳中偏弱运行，成交情况偏差。27日京唐港山西主焦煤库提价1790元/吨(持平)，连云港山西主焦煤平仓价1890元/吨(持平)，日照港澳洲主焦煤车板价1630元/吨(持平)。库存方面，23日统计100家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数15.46天，低于近期均值16.77天；110家钢厂焦化厂炼焦煤库存731.1万吨，低于近期均值783.9万吨；100家独立焦化厂炼焦煤库存766.6万吨，低于近期均值842.6万吨；中国炼焦煤煤矿库存151.2万吨，明显高于近期均值128.5万吨。综合来看，受焦炭价格下行影响，焦煤市场成交情况偏差，但符合交割标准的低硫焦煤资源相对紧张，降价空间有限，国产高硫焦煤尚有一定的下行空间。预计后市将继续震荡调整。近期重点关注的风险点：焦化企业开工率和利润情况，操作上建议投资者逢高做空。

动力煤(TC)

震荡偏空思路操作

今日动力煤1805合约延续弱势，日内振幅不大，成交较差，持仓量略减。现货方面，今日国内动力煤市场价格稳中偏弱运行，成交情况偏差。27日忻州动力煤车板价470元/吨(-5)，最新秦皇岛港山西Q5500动力末煤平仓价618元/吨(-5)，环渤海Q5500动力煤综合平均价格指数572元/吨(持平)。库存方面，28日统计环渤海三港煤炭港口库存1146.3万吨，明显高于近期均值1017.88万吨；国内六大电厂煤炭库存1490.3万吨，明显高于近期均值1242万吨；库存可用天数22.6天，略高于近期均值21.9天；六大电厂日耗65.8万吨，明显高于近期均值57.8万吨。综合来看，近期国内电厂库存持续偏高，加之供应市场相对宽松，现货市场颓势依旧，煤矿库存逐渐增加，基本面情况较差。预计后市将稳中偏弱运行。近期重点关注的风险点：电厂日耗情况、港口库存情况，操作上建议投资者震荡偏空思路操作。

甲醇(ME)

空单谨慎持有

经过近半月甲醇持续走高，内地及港口市场多上涨300元/吨以上，首先是对前期大跌行情的修复，其次是对春季检修利好的提前消耗。随着甲醇价格的大幅上涨，多数终端用户对原料价格产生抵触情绪，预计终端下周仍以谨慎采购为主，内地消费行情也将呈现涨跌稳互现的区域性行情。不过主产区市场暂时看多，主要是当地甲醇厂春季检修集中，销售压力不大，且烯烃采购量可观的缘故。港口上半周仍有在走高预期，主要是受月底纸货补货及期货走高带动，不过随着进口及内地货集中到港，下半周有再次回落可能。日内甲醇主力1805合约期价维持震荡格局，持仓减少，截止3月28日，甲醇华东现货价格2920元/吨。近期须关注下游开工回升采购力度及其春检影响，操作上建议投资者空单谨慎持有。

玻璃(FG)

轻仓试多

近期玻璃现货市场总体走势好于预期，生产企业出库环比增加，春节前后增加的整体库存呈现一定幅度的下降趋势，对现货价格的支撑作用逐渐增强，同时市场信心也没有出现明显的波动，各个区域生产企业轮番进行市场协调，使得当前现货价格环比已经有了一定幅度的上涨。而部分地区下游加工企业开工比较晚等因素造成玻璃产品真正进入终端消费的数量还有待进一步提高。预计短期内现货价格稳定为主，等待终端市场需求增幅扩大。日内玻璃主力合约1805期价震荡偏弱运行，持仓下降。截止3月28日，河北安全5mm现货价格为1592元/吨。近期现货价格累计上涨30元左右，同时生产企业和贸易商合计库存环比上周有15%左右的降低，但依然处于相对高位。操作上建议激进投资者偏多思路操作，严格止损。

白糖(SR)

观望

今日郑糖期价增仓下行，5月合约上方面临多条均线压制。市场方面，截至2018年2月底，全国累计销售食糖300.53万吨，累计销糖率40.79%，同比高2.08%。不过，从甘蔗糖的角度，累积销糖率37.87%，较上年同期略降。总体来看，本榨季库存呈现增加态势，目前现货价格表现弱势。国际方面，截至3月15日，泰国累计产糖1103.4万吨，同比增加约21.2%，出糖率高于去年同期。加之，印度取消20%糖出口关税，同时，市场预期印度下一步还可能补贴出口，进而削减国内库存。因此，原糖近期呈现弱势格局，跌破13美分/磅巴西糖的成本支撑。操作上，建议观望。

玉米及玉米淀粉

观望为宜

今日连玉米期价减仓震荡，近月大幅减仓，价格中心下移。国内方面，南北港口玉米价格继续下跌，锦州新粮集港1810-1850元/吨，理论平舱1860-1910元/吨，较昨日降价20-40元/吨，广东散船码头现货报价主流区间1990-2010元/吨，较昨日下降10元/吨，东北深加工企业玉米挂牌价区间1640-1800元/吨，个别继续下跌40元/吨，华北深加工企业主流区间每吨1950-2050元，局部降幅10-20元/吨，南方销区需求不振价格继续走低。市场对3月底开始抛储的预期加重，目前市场过热的情绪得到抑制，多头避险离场意愿较强，打压短期价格。操作上，建议观望。淀粉方面，目前随着基层余粮不断减少，原料市场看涨心态有增无减，成本的支撑作用仍占据上风，主要企业低价惜售心理强烈，以上因素暂时能支撑住当前价格的稳定，短期内玉米淀粉现货市场或将维持震荡趋强的走势，但涨幅却难以摆脱下游需求的限制，局部地区现货价格冲高乏力。近期需重点关注东北地区临储拍卖消息以及华北地区原料玉米上货量的情况。操作上，观望。

大豆(A)

考虑59反套

今日连豆期价探底回升，目前上方压力不大。市场方面，国产豆价格报价稳定。由于直属库上调轮换价格，给东北豆市场带来利好支撑。另外，上周五吉林大豆加工企业补贴确定，补贴金额为300元/吨，时间为3月15日至4月30日收购入库，且6月30日前加工完成（主要补贴对象为食品加工以及副食酿造且年处理能力5000吨以上的大豆加工企业），可能会带动东北大豆购销。不过，南方大豆优质贷源缺乏，走货并无明显增加，交易略显冷清，价格上行仍乏力。总的来看，在国家利好政策性调控下，近期国产大豆价格或将以稳中趋强走势运行，还需密切关注中美贸易摩擦的发展情况。操作上，考虑介入59反套。

豆粕(M)

59反套

豆粕今日测试五日均线，中期维持头多格局。中美贸易战中，中国尚未对美豆出台相关政策，豆粕在心理预期下走势偏强，但政策不确定下不宜过分追高。3月15日止当周，美豆出口销售净增75.9万吨，符合市场70-140万吨预估。布宜诺斯艾利斯谷物交易所下调阿根廷大豆产量预估至3950万吨，阿根廷天气炒作已至尾声，市场对产量下调反应降低。分析机构Informa3月22日报告预测2018年美豆播种面积为9150万英亩，较此前9119.7万英亩上继续上调。国内方面，国内豆粕库存处于合理位置，截至3月23日当周，国内进口大豆库存减少11.41%至377.03万吨，豆粕库存减少1.23%至79.01万吨。操作上建议59反套。

豆油(Y)

观望为宜

今日豆油期价偏弱运行，受美豆回落的影响。现货方面，豆油部分跌20-50元/吨，低位或继续吸引些采购。中美贸易争端带来不确定性，中国买家转向巴西采购，导致巴西大豆升贴水大涨，一旦贸易战波及大豆，国内油脂将大涨，及阿根廷大豆大减产，空头做空谨慎，这支撑油脂行情。且油厂开机率下降令豆油库存降至139万吨，近日低位需求尚可，油厂挺价。但油脂整体供大于求格局延续，上涨也显乏力，短线油脂行情维持弱势震荡。操作上，观望为宜。

棕榈油(P)

观望为宜

今日棕榈期价弱势下行，近期维持在5050-5150元/吨区间波动。市场方面，3月MOPB报告显示，1月马来棕榈库存回落至248万吨，环比下降2.85%，大幅低于平均预期，SPPOMA预估3月前10天产量增加14.04%。同时，马棕出口又受到印度关税上调的冲击，预计价格或将重回弱势。国内库存方面，截止3月16日当周，国内食用棕榈库存总量为64.91万吨，较前一周降0.6万吨，降幅0.9%，预计后期港口库存仍有望高位运行。整体来看，MPOB报告偏空，且3月马棕产量出现周期性修复，加之棕油库存后期仍将高位运行，棕油价格难有大幅反弹空间。操作上，观望为宜。

菜籽类

菜棕油扩大

本周油厂开机率下降，同时豆油豆粕提货速度有所减慢。截至3月23日当周，国内进口菜籽库存减少20.00%至45.6万吨，菜粕库存增加20.77%至6.28万吨,菜油库存增加28.09%至5.29万吨。菜粕消费旺季通常在清明前后启动，操作上建议暂且观望。菜油方面，1月份抛储菜油已基本消化，菜油库存重回低位，而棕榈油3月份进入增产周期，操作上建议持有菜棕油价差扩大。

鸡蛋(JD)

轻仓持有近月空单，59反套介入

今日鸡蛋期价弱势下行，近期现货再次出现走弱的迹象。市场方面，目前养殖单位顺势出货，货源供应稳定，但市场需求仍然平淡，整体走货不快，经销商多谨慎观望，采购积极性不高。预计明日全国蛋价或多数走低，下滑空间在0.05-0.10元/斤。整体来看，目前现货正值年内最疲弱时期，现货或将刷新年内低点，而5月根据季节性情况理应升水于现货，但从往年情况来看，亦有平水的时候，因此现货价格或将成为期货这轮下跌的底部，现货价格近期是否能止跌企稳，决定了后期期货价格的下跌空间。技术上，目前近月期价维持偏弱，资金盘踞在这个合约，但其他合约已经出现的反弹的迹象，而近期现货仍有走弱的可能，预计近期9-5价格有望走扩。操作上，近月空单轻仓持有，或考虑59反套。

苹果(AP)

5-10正套

今日苹果期价高位整理，但在5日均线附近得到支撑。市场方面，目前苹果现货市场维持交易清淡态势。整体来看，短期苹果现货市场低位整理概率较大。但季节性来看，5月合约呈现一定青黄不接特性，包括春节后苹果价格有望止跌企稳，并出现一定反弹。随着时间接近4月，苹果交割成本逐渐明朗，目前市场消息称交割偏严，期货价格或有收复贴水的趋势。操作上，苹果期价在经过一段时间震荡后，趋势转为向上，近期或将表现出明显近强远弱特征，近期5-10价差有所收窄，或有可建仓机会，建议考虑5-10正套。

棉花及棉纱

暂且观望

郑棉今日探底回升，14800元/吨具有强支撑，本周销售底价15013元/吨，较上周下调108元/吨。3月27日储备棉挂牌出售30000.277吨，成交率57.67%，成交均价14245元/吨，较前一日上涨55元/吨，折3128级价格15461元/吨，较前一日上涨50元/吨,近期新疆棉挂牌占比稳定在40-43%，新疆棉100%成交反映出市场对高品质棉花的需求，但地产棉成交率在30%以下，成交状况偏弱，抛储对国内棉花的供应压力显现。市场预期2018年度美棉种植面积扩种5%，但由于2017年度美棉单产在良好天气下大幅高出趋势单产，2018年度产量能否继续增加仍有不确定性。操作上建议暂且观望。棉纱方面，内外纱线价差倒挂290元/吨左右，国产纱价格优势显现。但在国内棉花供应压力下，下游企业对后市信心不足，多采取随用随买。操作上建议暂且观望。