股指

建议波段操作为主

今日早盘三组期指开盘不一，IC加权指数微幅高开后在区间内震荡，其余两组期指平开，盘中拉升后回落，午后指数全线走弱，IC加权指数勉强收平。现货指数均小幅收跌，行业板块涨跌不一，其中贵金属涨幅居前，金融股、周期股等表现偏弱。宏观经济面整体表现中性，3月官方制造业PMI指数好于预期，生产需求扩张，进出口数据表现强势，投资、消费亦有回升，内外需均有所提高，且CPI-PPI剪刀差显著收窄，显示经济结构趋于平衡。消息面上，中国决定对原产于美国的部分进口商品中止关税减让义务，自2018年4月2日起实施，中美贸易摩擦局势有所紧张，但由于国际市场仍处于休市之中，对国内市场影响较小，后期需重点关注美国政府表态，操作上建议波段操作为主。

贵金属

暂时观望

早盘贵金属期货小幅高开后在区间内震荡，午后延续早盘走势，近期市场走势主要系中美贸易摩擦影响，今日凌晨中国决定对原产于美国的部分进口商品中止关税减让义务，自2018年4月2日起实施，中美贸易摩擦局势有所紧张，由于国际市场仍处于休市之中，对国内市场影响较小，需重点关注之后美国政府表态。资金方面，截止3月27日当周所持COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加50966手合约至172834手合约，SPDR黄金信托持仓周度累计小幅减少4.42至846.12吨，SLV持仓量大幅增加29.31至9922.39吨，操作上，建议暂时观望。

铜(CU)

逢低买入

上海现货铜报价在50100-50200元/吨，涨360元/吨，贴水120元/吨-贴水50元/吨。市场好铜贴水70元/吨附近有成交，平水铜贴水120元/吨，个别持货商报墨西哥湿法铜贴水200元/吨，上午好铜收货较为活跃贴水收窄。目前是第二季度的开端，随着金三旺季需求不及预期，贸易战情绪仍未明显缓和，短期内仍显偏空情绪，但铜精矿加工费的进一步下降，以及废旧铜的紧张，将使得未来精炼铜供应受到抑制，预计沪铜维持在5万关口上方窄幅震荡。期货方面，今日沪铜窄幅震荡，站稳5日均线。操作上，可逢低少量买入。

螺纹(RB)

观望为宜

近期现货市场建筑钢材大幅上涨，全天成交量日环比大幅增加，周环比也明显增加，上一交易日市场成交好转，市场心态有所提振，今日报价小幅上涨。不过市场观望情绪较浓，询盘虽多，但实际成交较少，华东大厂厂提多报至3580-3590元/吨之间，小厂螺纹多报至3460-3480元/吨之间。周末期间，唐山钢坯累涨120元/吨，市场成交较好。今日螺纹钢主力1810合约冲高回落，期价收上影线较长小阴线，关注低位争夺，观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

今日上海热轧板卷市场价格震荡上行，市场成交稍有好转，1500mm普碳钢卷主流报价3820-385元/吨，市场信心有所提振，报价稳中上涨。目前下游用户采购比较谨慎，低价资源成交尚可，高价资源成交不多。短期内在期货市场强势推动下，加上前期价格的超跌，市场价格或有小幅的反弹，预计上海热轧市场价格震荡上行。今日热卷主力1805合约高位波动，期价日内表现较为动荡，预计短期多空争夺依然激烈，观望为宜。

铝(AL)

暂时观望

上海现货铝锭报价在13750-13790元/吨，涨150元/吨，贴水80元/吨-贴水40元/吨。现货铝小幅上涨，持货商稳定出货，市场流通货源较充足，中间商和下游观望情绪仍较浓厚，市场整体成交较一般。因需求不及预期叠加库存压力，总体仍显弱势，目前成本端支撑仍显偏强，料近期回落空间有限，短期铝价明显转为窄幅震荡，目前下游需求持续恢复但仍不及预期，两市库存持续高企，料对铝价反弹有明显压制。期货方面，沪铝今日减仓上行，10日均线承压。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

上海现货锌今报0#锌24880-24980元/吨，涨180元/吨，贴水120元/吨-贴水20元/吨，1#锌24820-24920元/吨，涨180元/吨，贴水180元/吨-贴水80元/吨。锌价拉高，持货商出货积极性提高，市场需求逐步进入正轨，下游谨慎按需采购，市场成交情况一般。目前下游厂家开工持续增加，因需求未见明显好转，近期涨幅明显，炼厂明显转为挺价惜售，因消费恢复较快，下游用家询价问价仍显积极，因临近节前，持货商部分调价出货，下游按需采购为主。长期锌矿供应紧缺对锌价支撑较好，下方托底明显，但受限于目前下游需求恢复缓慢因素，涨幅料受限。期货方面，今日沪锌冲高回落，持仓下降。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

上海现货镍报价99700-100300元/吨，涨1600元/吨，金川镍现货较无锡主力1804合约升水400元/吨，较沪镍主力1807合约贴水190元/吨，俄镍现货较无锡主力1804合约贴水200元/吨，较沪镍主力1807合约贴水790元/吨。今日现货镍价继续上涨，升贴水较上周五并无太多变化，近期镍价上涨过快，下游企业多数处于观望状态，仅按需采购，市场活跃度不高。不锈钢市场交投信心略有起色，但受限于库存压力，下游需求恢复仍不及预期，料市场整体弱势保持。期货方面，今日沪镍小幅拉涨，持仓下降。操作上，暂时观望。

锰硅(SM)

多头思路操作

锰硅SM805合约今日早盘冲高回落，大幅减仓，主要在7500元/吨以上运行。在锰硅厂家计划四月份开始联合减产后，已有企业开始执行，在四月份钢招即将展开之际，限产使得厂家挺价意愿增强，但也使港口锰硅现货需求走弱价格回调，不过若锰硅价格持稳，高成本的锰矿价格下行空间也小，钢招方面目前定价均在8100元/吨以上，河钢今日公布4月招标量19250吨，较上月减少740吨，更远低于去年非限产月份将近3万吨的量，显示北方钢厂需求仍未完全释放。期货方面，今日SM805虽冲高回落，但整体运行区间依旧在上周震荡区间之上，且临近交割，依旧有期限回归的动力，建议继续多头思路操作。

硅铁(SF)

震荡偏多操作

今日硅铁高开低走，在5日线之上窄幅震荡。现货方面，硅铁厂家前期开工高位，在成本走弱以及需求无亮点的情况下价格持续走跌，5800-5900元/吨的出厂价已比较普遍，市场价逼近成本，4月份钢招有厂家减量，更多钢厂是因为库存原因和压价原因推迟招标，合金厂家展开减仓自救，现货或在成本线附近止跌，今日河钢公布四月份招标量为2280吨，较3月减少1620吨，说明即使硅铁厂家开始减产，供需关系的转变也还需要时间。期货方面，今日大量增仓，尾盘持仓变动很小，说明多空对峙依旧在继续，且今日整体运行区间在上周后三个交易日之上，建议短线震荡偏多思路操作。

铁矿石(I)

观望为宜

钢厂方面全天整体询盘活跃度一般，虽市场有小幅拉涨，但钢厂采购情绪偏弱。据了解，决定钢厂主动补库的原因主要是由于目前利润收缩加之铁矿市场大幅下挫，钢厂为了规避风险按需采购。目前山东区域大部分钢厂随行就市，虽整体复产情况尚可，但并未出现集中补库现象。整体俩看，近期价格上行动力不足，在港口库存如此高位的水平下，市场难出现大涨的行情，短期内或仍处于震荡偏弱的状态。今日铁矿石主力1805合约冲高回落，期价表现维稳，日内波动幅度较大，观望为宜。

天胶(RU)

空单持有

天胶1805合约向1901合约完成迁仓，1809围绕11500一线震荡。从基本面来看，供需两端呈现出对垒的局面。供应端上，首先是停割期的支撑，其次是泰国等主产国政策的上的支撑，最后是一季度中国进口量同比17年增速下降。其中泰国等主产国政策上的支撑多是情绪上的提振，而停割季节性规律和进口增幅回落，才是有效收缩供应量的主要原因。需求端上，目前下游需求状况不尽如人意，新订单缺乏、用工成本等均制约下游企业对原料的需求，目前企业多以随采随买为主，需求边际增长的力度不高，缺乏对价格上涨的支撑。目前整体显性库存高达80万吨。青岛保税区库存增加至24.63万吨目前看橡胶并没有脱离筑底形态，基差结构仍然需要回归收窄。随着高库存量削弱了季节性影响和政策性影响，使得价格上涨压力较大，库容紧张问题影响套利商加仓头寸，橡胶仍然偏空思路，下方10000一线测试有效支撑。

PVC(V)

轻仓试多

PVC主力合约自6300一线反弹，下方获得成本支撑，且5月上游检修力度较大，整体基本面将趋紧。主要在关注宁夏地区电石炉开工变化状况，零星有电石出厂报价上调现象，整体重心未动。宁夏一带电石企业冬季限产的消息，部分企业初步要求停到3月15日至采暖季结束。西北联合体对被罚对市场信心有所打击。原料电石企业仍处于盈亏边缘，并因限电、炉况等影响而造成电石生产不足的现象，产量难以继续攀升，供应增加较为缓慢；另一方面，烧碱行业利润较好，行业开工率较高。我们认为，电石数货源供应虽然仍处于矛盾状态，供需仍不平衡，需要消化库存保证正常生产，但盘面期价已基本体现。PVC商家逐步出货，下游市场按需采购，需求稳定。需求端上看，出口仍然占比较大，出口利润维持高位支撑需求稳步上行。建议投资者宽幅震荡思路操作。

原油(SC)

原油400下方多单布局

SC1809今日震荡上行，盘面有所减仓，经过一周运行，SC与布伦特呈现较高相关性。同时，根据路透报道，中国今年将采取措施以人民币支付进口原油。根据SC1809为首行合约换算，选取DME的阿曼原油1807作为参考，阿曼原油到国内交割库生成标准仓单交割计算，2个月跨度理论价格在435-440元。美国石油钻井平台减少，地缘政治风险以及欧佩克暗示成员国考虑采取行动提振油价的支撑。上周五欧美市场迎来耶稣受难日假期，两地原油期货市场双双休市，无当日原油期货结算价格。对国内原油保持观望态度，若期价跌破400可多单介入。

沥青(BU)

2700多单持有

沥青主力合约1806今日小幅回落，维持2850震荡，60日线获得支撑，企稳2800一线。基本面整体受需求支撑，仍偏多思路。山东地区沥青价格小幅上涨25元/吨，其他地区价格稳定。长三角沥青价格小幅上涨30元/吨，其他地区价格持稳。近期国内道路项目开工较少，且部分贸易商备货到位，炼厂整体出货略缓慢，不过因炼厂开工率偏低，沥青供应低位，且大部分炼厂库存较低，沥青稳价销售。短期下游终端需求预计难有较大提升，沥青价格走势以稳为主。由于炼厂整体开工率不高，沥青库存仍以中低为主，近期沥青价格预计将以稳为主。整体现货维持稳步上涨，2700一线多单持有，上方2950一线可止盈离场。

塑料(L)

少量布置多单

今日连塑主力合约价格有所反弹，4月份检修预期对市场形成一定提振。4月份石化计划检修装置较多，若是按计划进行，检修损失量大约18万吨左右。不过石化库存仍旧超过90万吨，港口货库存继续维持高位，库存短期还有待消化，这将限制上涨空间。需求方面，地膜厂家多保持高位开工，但受买涨不买跌等因素影响，坚持按需采购，原料库存维持一周左右，投机性备货意愿偏弱。现货方面，目前华北地区LLDPE价格在9100-9300元/吨，华东地区LLDPE价格在9150-9450元/吨，参照华北地区现货价格，期货升水。综合考虑，激进者可布置少量多单，稳健者建议暂时观望为宜。

聚丙烯(PP)

逢低布置多单

今日PP主力合约价格继续小幅反弹，市场对四月份石化大量检修存预期。不过今日石化库存依旧较高，国内港口PP库存亦较高。下游方面， PP下游注塑、塑编企业和BOPP企业开工率近期并未明显增加。上游原油价格对国内PP价格支撑力度较弱。现货方面，华北市场拉丝主流价格在8450-8550元/吨，华东市场拉丝主流价格在8600-8650元/吨，期货升水。短期市场关注点转向检修，4-5月份PP检修损失量预计25万吨左右，供应压力或有所减轻，因此建议激进投资者少量布置多单，而稳健投资者暂时观望为宜。

PTA(TA)

暂时观望

TA主力05合约上周围绕5500一线震荡。基本面看，在聚酯负荷达到多年高位的背景下PTA社会库存大幅去化，现货市场持续收紧，但PTA期货仍表现温吞，大区间震荡走势为主。盘面压力主要来自未来产能过剩的担忧以及高加工差的压制。短期成本如果继续推升，PTA依然有上冲的动力，仍需要关注累库存导致PTA现货基差的变动。目前PTA结构在成本、需求双预期支撑，自身供需及市场结构良性的情况下维持了较大的价差。未来成本端依然有偏强的预期支撑。投资者需要关注供需结构在4月可能出现拐点、现货流动性以及需求能否如预期跟进，操作上暂时观望为宜。

焦炭(J)

逢高做空

今日焦炭1805合约冲高回落，日内振幅较大，成交活跃，持仓量略减。现货方面，今日国内焦炭市场价格弱势运行，成交情况偏差。2日山东临沂二级焦出厂价1900元/吨(持平)，徐州产二级焦市场价1850元/吨(持平)，天津港准一级焦平仓价1925元/吨(-50)。30日统计39家产能200万吨以上独立焦化厂焦炭产能利用率79.49%,略低于近期均值79.65%。库存方面，30日110家钢厂焦炭库存平均可用天数14.5天，略高于近期均值14.1天；110家钢厂焦炭库存490.6万吨，略高于近期均值477.8万吨；100家独立焦化厂焦炭库存102.9万吨，明显高于近期均值81.6万吨。综合来看，近期成材现货市场颓势依旧，钢铁企业焦炭需求受利润减少和环保限产的双重影响，需求偏弱，部分钢厂采购价格再次下调100元/吨，市场情绪相对低迷，预计后市将稳中偏弱运行。近期重点关注的风险点：环保限产情况、成材价格行情，操作上建议投资者逢高做空。

焦煤(JM)

暂且观望

今日焦煤1805合约冲高回落，日内振幅偏大，成交一般，持仓量下行明显。现货方面，今日国内焦煤市场价格稳中偏弱运行，成交情况偏差。30日京唐港山西主焦煤库提价1790元/吨(持平)，连云港山西主焦煤平仓价1890元/吨(持平)，日照港澳洲主焦煤车板价1610元/吨(-20)。库存方面，30日统计100家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数15.01天，低于近期均值16.63天；110家钢厂焦化厂炼焦煤库存758.8万吨，略低于近期均值778.7万吨；100家独立焦化厂炼焦煤库存754.9万吨，低于近期均值838.2万吨；中国炼焦煤煤矿库存172.4万吨，明显高于近期均值133.8万吨。综合来看，受焦炭价格下行影响，焦煤市场成交情况偏差，但符合交割标准的低硫焦煤资源相对紧张，降价空间有限，国产高硫焦煤尚有一定的下行空间。预计后市将继续震荡调整。近期重点关注的风险点：焦化企业开工率和利润情况，操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

震荡偏空思路操作

今日动力煤1805合约震荡下行，日内振幅偏大，成交活跃，持仓量略增。现货方面，今日国内动力煤市场价格稳中偏弱运行，成交情况偏差。30日忻州动力煤车板价455元/吨(-15)，最新秦皇岛港山西Q5500动力末煤平仓价607元/吨(-2)，环渤海Q5500动力煤综合平均价格指数571元/吨(-1)。库存方面，2日统计环渤海三港煤炭港口库存1209万吨，明显高于近期均值1042.47万吨；国内六大电厂煤炭库存1468.7万吨，明显高于近期均值1304万吨；库存可用天数22.5天，略低于近期均值22.8天；六大电厂日耗65.4万吨，明显高于近期均值57.7万吨。综合来看，近期国内电厂库存持续偏高，加之供应市场相对宽松，现货市场颓势依旧，煤矿库存逐渐增加，基本面情况较差。预计后市将继续震荡调整。近期重点关注的风险点：电厂日耗情况、港口库存情况，操作上建议投资者震荡偏空思路操作。

甲醇(ME)

空单谨慎持有

当前各地甲醇市场供需状况略显不一，基于装置检修、烯烃采购等利多消息面支撑，主产区西北企业库压多不大，短期稳价趋势明显；而山东、华中等消费地市场在下游需求配合趋缓背景下，当前整体出货节奏略显谨慎，短线来看，内地行情区域调整趋势为主。港口方面，近日期货盘整支撑趋弱，且经过月底纸货交割行情过后，4月初港口进口到货补充、国产货陆续释放等均一定程度上对市场形成牵制，短期港口走势偏弱盘整为主。日内甲醇主力1805合约期价冲高回落，持仓微增，截止4月2日，甲醇华东现货价格2930元/吨，近期须关注下游开工回升采购力度及其春检影响，操作上建议投资者空单谨慎持有。

玻璃(FG)

暂且观望

近期在各个区域生产企业轮番协调和下游加工企业陆续开工等因素影响下，生产企业库存有了一定幅度的改观。尤其是前期存货较多的贸易商自身库存有了较大幅度的削减，为再次采购玻璃增加了资金支持。对于后期现货市场，生产企业较为乐观；而贸易商则稍显谨慎，毕竟上半年是传统消费的淡季。但是从环比情况看，在冬季采暖限制解除和两会结束等因素影响之后，终端市场需求也将有一定幅度的增加和起色。日内玻璃主力合约1805期价冲高回落，持仓下降。截止4月2日，河北安全5mm现货价格为1592元/吨。近期现货价格累计上涨30元左右，同时生产企业和贸易商合计库存环比上周有15%左右的降低，但依然处于相对高位。操作上建议投资者暂且观望。

白糖(SR)

观望

今日郑糖期价小幅反弹，上方压力仍较为明显。市场方面，截至2018年2月底，全国累计销售食糖300.53万吨，累计销糖率40.79%，同比高2.08%。不过，从甘蔗糖的角度，累积销糖率37.87%，较上年同期略降。总体来看，本榨季库存呈现增加态势，目前现货价格表现弱势。国际方面，截至3月15日，泰国累计产糖1103.4万吨，同比增加约21.2%，出糖率高于去年同期。加之，印度取消20%糖出口关税，同时，市场预期印度下一步还可能补贴出口，进而削减国内库存。因此，原糖近期呈现弱势格局，跌破13美分/磅巴西糖的成本支撑。操作上，建议观望。

玉米及玉米淀粉

观望为宜

今日连玉米期价小幅反弹，价格中枢略有上移。市场方面，南北港口玉米价格稳中偏弱，锦州新粮集港1770-1800元/吨，理论平舱1820-1850元/吨，较周末下跌40-50元/吨，广东散船码头现货报价主流区间1960-1980元/吨，较昨日下限下调20元/吨，东北深加工企业玉米挂牌价区间1600-1720元/吨，华北深加工企业主流区间每吨1920-2020元，个别降价高达80元/吨，南方销区需求不振价格继续走低，幅度因海运费走强而相对缩窄。市场对4月上旬开始抛储存有预期，目前市场过热的情绪得到抑制，多头避险离场意愿较强，打压短期价格。操作上，建议观望。淀粉方面，国内玉米淀粉现货市场价格弱势震荡运行，周末期间临储拍卖传闻继续发酵，市场出货不断增多，原料玉米价格继续下滑，生产企业的成本压力大大削弱，价格坚挺相对困难，部分企业根据自身情况适量调整价格，但波动幅度仍有限。操作上，观望。

大豆(A)

考虑59反套

今日连豆期价偏强震荡，目前上方压力不大。市场方面，国产豆价格报价稳定。由于直属库上调轮换价格，给东北豆市场带来利好支撑。另外，上周五吉林大豆加工企业补贴确定，补贴金额为300元/吨，时间为3月15日至4月30日收购入库，且6月30日前加工完成（主要补贴对象为食品加工以及副食酿造且年处理能力5000吨以上的大豆加工企业），可能会带动东北大豆购销。不过，南方大豆优质贷源缺乏，走货并无明显增加，交易略显冷清，价格上行仍乏力。总的来看，在国家利好政策性调控下，近期国产大豆价格或将以稳中趋强走势运行，还需密切关注中美贸易摩擦的发展情况。操作上，考虑介入59反套。

豆粕(M)

多单减仓

豆粕今日冲高回落，短期3200元/吨一线承压。USDA预测2018年美豆播种面积为8898.2万英亩，低于2017年的9014.2万英亩，也低于市场预估的9105.6万英亩，对美豆形成提振。USDA预估3月1日当季美豆库存为21.07亿蒲，高于市场预估的20.3亿蒲。3月22日止当周，美豆出口销售净增1.75万吨，低于60-90万吨的市场预估。中美贸易战中，中国尚未对美豆出台相关政策，豆粕在心理预期下走势偏强。国内方面，国内豆粕库存处于合理位置，截至3月23日当周，国内进口大豆库存减少11.41%至377.03万吨，豆粕库存减少1.23%至79.01万吨。操作上建议多单减仓。

豆油(Y)

短线偏多思路

今日豆油期价减仓上行，受新季美豆种植面积预估偏低的影响。现货方面，豆油部分涨40-70元/吨，成交好转。中国宣布4月2日起对原产美国7类128项进口商品中止关税减让义务，中美贸易战不确定性较大，美豆出口已受到明显影响，但种植面积报告利多还在被市场消化，且阿根廷大豆大减产，均提振美豆走势。上周大豆压榨量降至148万吨周比降幅10%，豆油库存将继续下滑至138万吨左右，而低位需求尚可，且斋月备货需求令马盘走强，预计短线油脂行情将跟盘震荡反弹。但第二季度大豆到港高达2760万吨，为满足豆粕需求，油厂开机率将高企，豆油产量将高企，中下旬豆油库存或重新提升，油脂整体供过于求的格局未改，中远期偏弱格局暂难改。操作上，短线偏多思路。

棕榈油(P)

暂时观望

今日棕榈期价低位反弹，重回前期震荡区间5050-5150元/吨。市场方面，3月MOPB报告显示，1月马来棕榈库存回落至248万吨，环比下降2.85%，大幅低于平均预期，SPPOMA预估3月前10天产量增加14.04%。同时，马棕出口又受到印度关税上调的冲击，预计价格或将重回弱势。国内库存方面，截止3月23日当周，国内食用棕榈库存总量为67.91万吨，较前一周降3万吨，降幅4.6%，预计后期港口库存仍有望高位运行。整体来看，由于USDA发布的新季种植面积大幅低于市场预期，形成短期偏多的氛围，带动油脂油料价格上行，但长期来看，MPOB报告偏空，且3月开始马棕产量出现周期性修复，加之棕油库存后期仍将高位运行，期价难有大幅反弹空间。操作上，暂时观望。

菜籽类

菜棕油扩大

上周油厂开机率下降，同时豆油豆粕提货速度有所减慢。截至3月23日当周，国内进口菜籽库存减少20.00%至45.6万吨，菜粕库存增加20.77%至6.28万吨,菜油库存增加28.09%至5.29万吨。菜粕消费旺季通常在清明前后启动，操作上建议暂且观望。菜油方面，1月份抛储菜油已基本消化，菜油库存重回低位，而棕榈油3月份进入增产周期，操作上建议持有菜棕油价差扩大。

鸡蛋(JD)

59反套轻仓持有

今日鸡蛋期价减仓震荡，近期现货再次出现走弱的迹象。市场方面，目前目前养殖单位顺势出货为主，市场走货略有好转，库存压力减小。卓创资讯预计全国蛋价或仍以稳定为主。整体来看，目前现货正值年内最疲弱时期，现货或将刷新年内低点，而5月根据季节性情况理应升水于现货，但从往年情况来看，亦有平水的时候，因此现货价格或将成为期货这轮下跌的底部，现货价格近期是否能止跌企稳，决定了后期期货价格的下跌空间。技术上，目前近月期价维持偏弱，资金盘踞在这个合约，但其他合约已经出现的反弹的迹象，而近期现货仍有走弱的可能，预计近期9-5价格有望走扩。操作上，建议59反套轻仓持有。

苹果(AP)

5-10正套

今日苹果期价增仓上行，近期价格维持高位运行。市场方面，目前苹果现货市场维持交易清淡态势。整体来看，短期苹果现货市场低位整理概率较大。但季节性来看，5月合约呈现一定青黄不接特性，包括春节后苹果价格有望止跌企稳，并出现一定反弹。随着时间接近4月，苹果交割成本逐渐明朗，目前市场消息称交割偏严，期货价格或有收复贴水的反弹趋势。技术上，苹果期价在经过一段时间震荡后，趋势转为向上，近期或将表现出明显近强远弱特征。操作上，建议考虑5-10正套。

棉花及棉纱

暂且观望

今日郑棉冲高回落，关注15200元/吨支撑。USDA预期2018年度美棉种植面积达1346.9万英亩，高于1329.2万英亩的市场预估，较2017年1261.2万英亩扩种6.8%，但由于2017年度美棉单产在良好天气下大幅高出趋势单产，2018年度产量能否继续增加仍有不确定性。本周储备棉销售底价14922元/吨，较上周下调91元/吨，上周周度成交均价折3128稳定在15400-15500元/吨区间，由于新疆棉挂牌占比由前期40-43%下降至周度后期的35-37%，成交率跟随走低至50%附近，关注后期投放比例是否出现结构性变化。操作上建议暂且观望。棉纱方面，内外纱线价差倒挂250元/吨左右，国产纱价格优势显现。但在国内棉花供应压力下，下游企业对后市信心不足，多采取随用随买。操作上建议暂且观望。