关键亮点

新交所铁矿石价格（即最活跃第二合约月期货）本周先跌后涨。起初,铁矿石价格因为市场担心美国和中国之间会发生贸易战而下滑。后来,由于特朗普政府和北京似乎准备为避免贸易战谈判,市场对贸易战的担忧缓解,而铁矿石价格也略有回升。尽管本周铁矿石价格以每吨 64.54美元闭市,环比增长1%,不过铁矿石价格总体上仍继续走低。这主要由于中国港口库存创新高，以及市场对中国钢铁需求乐观情绪放缓。上周在珀斯举行的全球铁矿石和钢铁预测会议，参会者预测 铁矿石2018年平均价为 $65 – 低于铁矿石在 1Q18 期间的价格。与此同时，虽然中国的冬季减产已接近尾声，大部分高炉也正逐步恢复运行，但市场并没有出现大量补货的需求。许多钢厂都选择先使用前几月累积的库存。

本周成交量为 401万吨（同比上周增长 3.5%）。随着铁矿石价格走入熊市，大部分交易活动再次回到了看跌期权，占总成交量的 75%。 $62 和 $57 行使价的看跌期权最为活跃。除了2018年6月到期的合约，所有合约看跌期权的交易都大于看涨期权的。

本周末总持仓量为 0.65亿吨（同比上周跌 11.9%）。这主要由于2018年3月合约的到期和现金结算。剔除2018年3月的合约，本周持仓量其实增长4%。 随着更多的看跌期权交易，看跌看涨持仓量比率一直逐渐攀升。即使本月有更多的看跌期权到期，看跌看涨持仓量比率还是涨 0.06点至 1.34。

标的期货的30天价格波动（即第二合约月）涨 2.7% 至 28.4%。平价隐含波动率涨 1% 至 33.9%。波动率倾斜度跌至0.3%。 凸性涨至 6.6%。

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