橡胶早评-青岛保税区库存去化幅度扩大，美国关税清单影响中国轮胎、汽车制造，维持逢反弹沽空思路

要闻：4月3日青岛保税区库存较3月19日下降7.3%，减少近1.8万吨，降幅较3月19日扩大，出货量增加，天胶、合成胶（混合胶）库存均有下滑。2018年3月重卡销量13.2万辆，同比增长15%，其中订单主要来自工程车辆，表明下游开工良好，市场预计销量可能会从6月开始下滑，主要考虑去年的高基数和今年牵引车销量下滑的影响。3月汽车经销商库存预警指数52.1%，环比下降0.2%，库存预警指数位于警戒线之上。

期货报价：沪胶主力（1809）报价11430（-125）；沪胶（1901）报价13510（-135）；东京期胶报价180.3（-1.4）；新加坡近月RSS3报价175（-），新加坡近月TSR20 报价137.7（-）。

现货、原料报价及价差

天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10550（100）；泰#3烟片胶（上海）报价13300（100）；青岛保税区泰国RSS3报价1750（10），泰国STR20现货1445（10）。主力合约-SCR5全乳胶基差-880（-245），STR20#内外盘价差0（0）。

合成胶现货价格：丁二烯10000（0），顺丁上海11700（300），丁苯（1502）山东12000（300）。全乳胶-顺丁价差-1150（-200），全乳胶-丁苯（1502）-1450（-200）。

原料价格：海南生片9000（0），云南胶水9600（0），泰国合艾白片45.65（0.04）。

库存情况及开工率：青岛保税区库存24.44万吨（-0.98）；上期所总共库存44.3万吨（0.28）；注册仓单41.8万吨（0）。半钢胎开工率72%（0），全钢胎开工率72.6%（0.14%）。

技术分析：1809合约区间震荡，夜盘延续。从日K线图看，K线在5日均线附近运行，MACD绿柱缩小。成交量、持仓量均增加，仓差21592。前20名会员持仓，多单77879（3634），空单106000（4151），净多单30936（-2045），净空单59057（-1528）。周线突破底部，MACD零轴下方绿柱扩大。

小结：昨日橡胶整体区间弱势震荡，现货小幅上涨，期现价差、1-9价差继续收窄。三月重卡的高销量对此前市场的悲观预期是一个修正，说明各地开工尚可，后市仍有惯性。但新车增量主要带来盘面信心和炒作，对库存消化有限，只能短期提振市场。青岛保税区库存降幅扩大，表明显现库存去化进展好于预期，且合成胶也有下滑，表明近期的非标套利盘有所减少，但目前1-9价差扩大，预计未来套利盘会粉墨登场，或再次被动累库存。目前这两则消息对于近期悲观的市场是一个利好，但今天美国发布超过“301”收关税清单，涉及产品直指中国制造2025，详细清单中包括轮胎、汽车，这对中国轮胎制造业，乃至整个大宗商品是一个利空。预计今日1809合约可能高开低走，关注工业品的氛围影响，上方压力位11500-11600，下方支撑位11200，可以逢高清仓短空。