1、本周钢矿期价走势分化，呈现钢强矿弱格局。截至 4 月 4 日，RB1805 收 3590，周涨 2.05%；HC1805 收 3713，周涨 1.48%；I1805 收 431，周跌 1.6%。

2、现货市场螺强卷弱，国产矿强于进口矿。受钢材需求好转、库存下降等因素提振，钢材现货价格企稳回升，其中，螺纹钢走势强于热卷，卷、螺价差缩小。铁矿跌势放缓，国产矿持稳，进口矿扔有小幅下跌，高低品位矿价差略扩大。

3、钢厂铁矿库存持稳，港口铁矿库存持续增加；钢材社会库存连续四周下降，钢厂库存增至偏高位置。外矿发货量回升，港口疏港量偏低，港口铁矿库存持续增加。前期钢厂对铁矿持续去库存，目前钢厂铁矿库存处于偏低水平，后期关注钢厂对铁矿的补库情况。钢材方面，近期钢材需求逐步回暖，螺纹钢与热卷的社会库存连续四周下降，但钢厂库存增至偏高位置。

4、钢材的生产利润增加，利润率仍处于偏高水平。螺纹钢主力期价持有收益率略偏低，热卷、铁矿持有收益率处于中性区间。

5、总体而言，采暖季结束后，钢厂高炉开工率低位回升，钢材产量将有所增加。需求逐步回暖，钢材的社会库存连续四周下降，符合市场预期，但钢厂库存增至偏高位置，将对期价形成一定打压，且近期中美贸易战预期再度升级，宏观预期偏悲观，预计本周钢材期价将震荡偏弱运行。对于铁矿，随着钢厂铁矿库存持续去化，钢厂铁矿库存水平已处于偏低水平，关注后期钢厂对铁矿的补库需求，预计矿价短期将跟随钢价震荡偏弱运行。