美国宣布征收 600 亿美元关税以减少 2017 年美中之间 3,750 亿美元的贸易逆差后，全球市场发生反应，截至周五午盘交易前段，MSCI 亚太指数下跌 3.3%，新加坡海峡时报指数下跌 2.3%。

2018 年前两个月，海峡时报指数成分股的每日高点与低点之间平均相差 156 个基点。该平均值相比 2017 日历年的 137 个基点有所上升。近四分之三海峡时报指数成分股的波动性上升。

盘中波幅基点升幅最大的股票包括创业公司 (Venture)、凯德商务产业信托 (CapitaLand Commercial Trust)、胜科工业 (Sembcorp Industries)、云顶新加坡 (Genting Singapore PLC) 和新加坡交易所 (Singapore Exchange)。这 5 只股票的盘中波幅平均扩大了 56 个基点。

特朗普政府宣布将对中国进口产品征收 600 亿美元关税之后，22日晚美国股市遭遇抛售。据彭博社报道，中国商务部23日宣布将对包括农产品和钢铁产品在内的美国商品征收关税。

自 2017 年年底以来，特朗普政府接连发布了一系列贸易保护主义色彩日渐浓厚的声明。首先宣布对太阳能电池板征收关税并规定配额，此后自由贸易的支持者 Gary Cohn 辞职，特朗普政府宣布对钢铁征收 25% 的关税，对铝征收 10% 的关税。

22日晚，特朗普政府宣布征收 600 亿美元的关税以减少 2017 年美中之间 3,750 亿美元的贸易逆差。这 3,750 亿美元的贸易逆差占美国 2017 年 5,660 亿美元全球贸易逆差的三分之二。美国国家贸易委员会主任 Peter Navarro 在贸易逆差方面是一位鹰派人物，上周他在 CNBC 节目中援引了一项估计数据，每出现 10 亿美元的贸易逆差，美国最多会失去 6,000 个工作岗位。然而美国是强大的服务出口国，且 2017 年其消费品出口额占其出口收入的比例不到 7%。 

全球市场已对此发生反应，截至周五午盘交易前段，MSCI 亚太指数下跌 3.3%，新加坡海峡时报指数下跌 2.3%。这些行情意味着大多数海峡时报指数 (“STI”) 成分股以高于其平均水平的盘中波幅交投，大多数海峡时报指数成分股在迈入 3 月时保持了这一趋势。

2018 年盘中波幅扩大

盘中波幅代表交易时段最高和最低成交价之差。波幅可用多种形式表示。常见的衡量标准包括最小变动价位数值、年化百分比或基点 (bps)。

采用基点作为衡量标准，投资者可依据所需的初始资本支出或投资衡量盘中回报率。例如，如果股价是 10.00 美元，股价每日高点与低点之间的平均波幅为 15 美分，则平均盘中回报率为 150 个基点（或 1.5%）。  

因此，相对于投资该股票所需的资本，该股票最近的日均波幅为 2%。

2017 年，30 只海峡时报指数成分股的波幅中值介于新加坡交易所 (Singapore Exchange) 的 92 个基点与金光农业资源 (Golden Agri-Resources) 的 256 个基点之间。这意味着平均而言，海峡时报指数成分股 2017 年盘中高点与低点之间相差 137 个基点。

该平均值在 2018 年前两个月升至 156 个基点。这两个月里，波幅中值介于置地控股 (Hongkong Land Holdings) 的 74 个基点与扬子江船业 (Yangzijiang Shipbuilding Holdings) 的 270 个基点之间。

近四分之三海峡时报指数成分股的波动性上升。以基点衡量，波动性未见上升的海峡时报指数成分股是置地控股、怡和合发 (Jardine Cycle & Carriage)、新电信 (Singtel)、新科工程 (ST Engineering)、凯德集团 (CapitaLand)、怡和策略 (Jardine Strategic Holdings)、泰国酿酒 (Thai Beverage PCL) 及星和 (StarHub)。

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