小长假归来，沪胶期货1809合约在割胶成本与偏弱基本面的博弈下，继续低位窄幅整理，运行于11200—11700元/吨。多空双方各自依托有利因素，转入势均力敌的对峙阶段。

节后一周，沪胶1809合约总持仓量小幅回升，多空前20席位的持仓量也呈双增格局。交易所持仓数据显示，多头前20席位的持仓量从4月4日的81658手大幅增加至4月13日的94820手，累计增加13162手；空头前20席位的持仓量从4月4日的110887手大幅回升至4月13日的126824手，累计增加15937手。由于临近东南亚产胶国割胶旺季，供给增长的预期增强，而国内轮胎企业采购谨慎，需求增长力度有限，导致多头信心不足。同时，空头受成本因素干扰，继续施压胶价的热情也有所减弱，以至于上周沪胶1809合约前20席位的净空持仓量仅小幅增加，从自4月4日的29229手提升至4月13日的32004手，净增2775手，增幅为9.49%。

单日持仓上，4月13日，沪胶1809合约前20席位中，多空双方均出现增持现象。其中，多头累计增仓1939手，空头累计增仓1333手。

具体来看，多头前20席位中，增持的席位有15家，减持的席位有5家。其中，方正中期席位、华泰期货席位和海通期货席位增持力度居前，分别增加419手、384手、388手。同时，银河期货席位、瑞达期货(博客,微博)席位、徽商期货席位、中国国际期货席位、南华期货席位、广发期货席位和中信期货席位增持力度也较为明显，分别增加221手、226手、165手、100手、193手、105手和104手。而减持方面，中信建投期货席位、弘业期货席位、永安期货席位和东证期货席位分别减少185手、156手、137手和101手，略显突出。

空头前20席位中，增持的席位有12家，减持的席位有8家。其中，国贸期货席位、中银国际期货席位和鲁证期货席位增持力度居前，分别增加793手、311手和228手。同时，永安期货席位、格林大华期货席位、中信期货席位、银河期货席位、建信期货席位和大地期货席位增持力度也较为明显，分别增加181手、114手、198手、155手、154手和179手。而减持方面，兴证期货席位、方正中期期货席位、海通期货席位和华泰期货席位减持力度明显，分别减少311手、223手、186手和193手。

目前泰国正处在宋干节，但节后将开启新一轮割胶期，橡胶产量逐渐增加，而国内轮胎行业原料采购上较为谨慎，需求增量预期不强。不过，空头继续施压的信心不足，过低的胶价已经触及割胶成本线。预计后市胶价继续低位窄幅整理。