1、现货价格：4 月 19 日，螺纹、热卷现货价格小幅上涨，铁矿、焦煤、焦炭现货价格保持平稳，唐山钢坯价格上涨 40 元，报收 3530 元/吨。

2、期货升贴水：4 月 19 日，热卷、铁矿、焦煤贴水幅度小幅收窄，焦炭升水幅度小幅扩大，螺纹贴水幅度较前一日没有变化。

3、利润情况：4 月 19 日，螺纹生产利润小幅上涨，盘面利润小幅下跌，热卷生产利润和盘面利润小幅上涨，炼焦利润保持平稳。

4、库存情况：截至 4 月 13 日，焦煤港口库存小幅增加，钢厂库存没有变化。焦炭港口库存小幅下降，焦化厂库存小幅增加，钢厂库存保持平稳。铁矿港口库存小幅下降，钢厂库存小幅下降。螺纹钢社会库存减少 52.3 万吨，厂内库存减少 30.1 万吨，热卷社会库存减少 11.2 万吨。

5、小结

（1）焦煤、焦炭：下游需求偏弱，焦企库存难以消化，导致焦企进入亏损状态，煤矿被迫让利焦企，驱动向下，从持有收益率来看，估值中性。预计短期内焦煤价格跟随焦炭价格偏弱运行。

（2）铁矿：上周钢厂高炉利用率小幅上涨，带动铁矿消耗，铁矿库存有一定下降，但铁矿港口库存仍处在 1.6 亿吨高位，加上目前钢厂都是按需补库，采购意愿丌强，驱动向下。持有收益率来看，估值中性。预计短期内铁矿价格将震荡偏弱运行。

（3）螺纹、热卷：钢材库存连续第 5 周下降，对钢材价格形成支撑，驱动向上。从持有收益率来看，估值中性。预计钢材价格震荡偏强运行。