主持人：谢谢，劳总还有很好的经验和认识可以跟大家分享，今天我们时间的关系，可能没有办法在这个机会跟我们说出更多的内容。我相信我们只要后面继续努力，我们一起跟他学习、一起  在这个道路上、一起往前走，我们会有很多的共识和经验，能够不断积累、不断地进步。接下来我们有请李科先生，有请。

李科精彩观点：

我们在全球有40多个国家2500多名客户，我们的客户的合作关系也是不停的变化，来适应市场和他们需求的变化。

我们能够提供100多种定制化、结构化的产品，来帮助我们全球客户，更好管理他们的实体供应链和客户互动理解他们的需求驱动。

我们的市场越来越复杂，我们的波动性在未来或会增强，我们在做风险管理，提供场外解决方案。在过去30多年，60多个国家、70个市场、20多个货币之间，积累了很多的经验，确保我们的市场是公平透明。

李科：在我介绍如何帮助客户管理风险之前，我们在经济实业部非常活跃。我们的团队的人才充满激情，我们有130多名员工，多部分都在中国。我们这个金融部门交易各种的衍生品，在钢铁方面，我们在市场国际市场非常活跃。我们各种长期的、短期的、中国的、国际市场的产品都有交易。我们这样的一个覆盖，让我们能够深入了解中国和全球的钢铁市场，能够让我们给我们钢铁客户定制的金融方案。今天我们在全球有40多个国家2500多名客户，我们的客户的合作关系也是不停的变化，来适应市场和他们需求的变化。

嘉吉150多年一直是领军。30多年来，在60多个国家、100多个商品和货币上有丰富的经验。嘉吉首先使用场外交易负责管理产品，80年代来只使用他自己的场外交易风险管理产品，交付给我们的客户。后面我们进入了玉米、豆粕，后来又进入了其他的市场，比如白糖和其他的商品上。我们的解决方案是能够提供100多种定制化、结构化的产品，来帮助我们全球客户，更好管理他们的实体供应链和客户互动理解他们的需求驱动。2001年，我们进入能源市场来帮助对冲原材料的市场，首先提供库存的衍生品的解决方案。在2008年金融危机、2001年监管改革之后，我们跟很多国家有交易许可。最近也进入了新的市场，这也是基于客户的需求。我的客户对冲其他的农产品，他们对我们说，你们能不能够提供类似的材料。比如牛奶，再比如说我们食品包装上，也就是塑料等，我们不但扩大，也给我们的客户提供了解决方案。

这也驱动我们在市场中的发展，给我们的客户满足需求提供方案。这也驱动着我们的创新、我们的能力和我们在市场中的不断扩大。在钢铁市场，我们现在也看到了对定制企业方案和风险管理的需求。其实原因在市场的进一步发展上，大家也可以看到相对农业市场和农产品市场。钢铁市场还是比较落后的，流动性增强有新的产品上市。我们发了一些工具，帮助我们在其他商品的市场专长，利用我们过去30年在其他市场积累的经验，提供类似的解决方案。

要理解我们可以提供的方案。首先，我们要区别一下标准和定制化解决方案的区别。这些解决方案都是衍生品。一方面，有交易所的场内产品，另一方面我们有场外的交易产品、衍生品。这些都有各自的优势和挑战。这两者主要的区别是标准化和定制化的区别。这个是一个重要的区别点。在场内产品方面，条款是标准化的，能够保证交易；另一方可以履行。对客户来说，需要场外衍生品进行定制化的一些交易，更好的规避风险。

今天交易的环境很复杂，商品的价格波动性越来越大，我们怎么样使用？比如南美的农民是在不同的供应链环节合作。南美的农民可能没办法找到一个衍生品很好配合他的需要。我们可以提供定制的产品满足他们需求，帮助他们更好实现他们的风险的规避。

我们可以给他提供一个更加定制化，满足他们的需求的产品，他们就可以更关注自己的业务的发展。这一系列的起点在哪里？如果我们的客户、他们自己的目标，自己的目的是非常清晰，客户可找到这些解决方案。这种长期增长发展上的客户，他们是不会有短期的方向性和波动来做决定。这些客户继续管理风险，实现定价目标，满足预算的目标。在市场中保持竞争力，不管在哪个行业，同样的原则都是成立的。

那我们在来看一看金属。如果您是在金属行业，这有一个很好的定制解决的方案的例子。2016年我们在和非常担心波动的客户合作。他们也担忧这个库存，担心市场会下行的趋势，这个是和制造商合作的。他想保护不出现突然性的钢铁价格的波动的危害，这个客户不想每天都紧盯衍生品的市场的价格。他们想更加关注他们的管理、供应链和库存，给他们的价值。用我们的专长，看跌期权，我们定制的方案会覆盖供应商。在其中比如价格低于3000元以下，他们的风险全部覆盖了。我们的价格合约均价，像这样的风险体系管理解决方案，能够帮助他们保护利润率，更有信心来管理他们的发展业务，能够更少的管理市场波动。

这里是另外一个案例，也是一个矿山的客户。现在给大家介绍一个案例，关注的是我们给客户中国是客户提供的一些产品，这些产品可能更加发达。我们提供了更复杂的、更长期的产品，比如说在这个案例中，他们面临的难以预测的市场波动。这样的风险管理产品，我们也是经常提供给很多的客户。客户的目标可能跟大家的也类似，他想要保护他们的价格，防止价格突降，确保利润率，确保整体经营的稳定竞争力强。这个客户有几个选项可以满足，第二可以用简单的标准的场内交易的期权，或者他们可以用场外衍生品来定制满足他们的需求。最理想的是他们要用这几种选项的组合，场外的部分可以由我们来提供，尽可能降低他们的风险。

这个案例之中，客户想以更高的价格来售出，同时想在6800美元的价位锁价。9月伦铜价格为 $6,934，在合同存续期的每一天，若伦敦交易所收盘价不低于$6,750, 则该铜矿在$7,100的价格卖出一份铜。若任何一天伦铜收盘价低于$6,750，则上述累积停止，铜矿获得上述所有在$7,100的对冲空头，对于剩余未累积部分铜矿公司以$6,800价格获得空头头寸。

和客户一起设计考虑的他们的需求，基于透明的LME的远期价格和最小化的风险，以高于市场价格价位累计销售。现在是7000，他们可以以这个7100的价格的卖出，实现了价格的保护和预测性，也符合他们的价格设定，不低于某一个比如6800的底线。客户实现了市场上的目标价格，预设了保护机制，实现了利润的可预测性，而无需支付额外费用。

最后总结。这个解决方案可以应用到任何的市场。我们致力于结合我们在期货金融，还有这个风险管理的专长，来实现这个这种综合性的解决方案，提供给客户，不管你的目标是要保护利润率还是保护预算，优化波动或者维持竞争性，都可以利用一系列的解决方案。我们非常专注和客户打造长期的合作，提供更好的服务和风险管理。在传统交易所之外的替代方案，对客户在今天的环节中十分方便。我们的市场越来越复杂，我们的波动性在未来或会增强，我们在做风险管理，提供场外解决方案。在过去30多年，60多个国家、70个市场、20多个货币之间，积累了很多的经验，确保我们的市场是公平透明。所有客户是可以信任我们会花很多的时间和客户沟通教育。

我们在新加坡的办公室接待了一个客户。他们想移除交易的风险，我们花了3、4年的时间，我们跟他们沟通，让他们知道他们所面临的风险。他们可以管理，这样跟客户的交流活动是非常重要，能够帮助他们理解在市场的波动中，以什么样的策略、最好实现发展，也能够帮助对客户定制解决方案。我们面临的市场的波动性很强，我们的很多客户制造产品发展业务，服务他们的客户，利用我们全球的规模和领域的经验来帮助客户规避风险。用我们交易所场内和场外的产品，来帮助我们的客户只关注与他们的核心业务。在金属行业，我代表的实业部，我们把经验、专长和我们在钢铁，和中国内外所有的经验、见解，帮助客户取得更大的成功。我也在不断发展增强，随着市场波动性越来越大，我们的客户会需要解决方案，帮助他们管理风险，非常感谢。